Các nhà kinh tế dự đoán đường cong lợi suất dốc hơn nhưng cảnh báo rằng tín hiệu cắt giảm lãi suất yếu có thể làm giảm sự lạc quan của thị trường

Theo báo cáo gần đây của Goldman Sachs, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn dự kiến ​​sẽ giảm trong những tháng tới, do quan điểm cơ bản của ngân hàng về hiệu suất kinh tế vừa phải. Tuy nhiên, đường cong lợi suất dốc lên có thể diễn ra dần dần và phụ thuộc vào tín hiệu mạnh hơn từ Cục Dự trữ Liên bang.

Điểm nổi bật chính:

Lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn dự báo sẽ giảm trong bối cảnh dữ liệu kinh tế ổn định

Đường cong lợi suất dự kiến ​​dốc hơn khi phí bảo hiểm kỳ hạn tăng

Việc cắt giảm lãi suất đang mờ dần do lạm phát kéo dài và các chỉ số kinh tế phục hồi

Việc tích lũy nợ của chính phủ có thể đẩy lợi suất dài hạn lên cao hơn

Goldman Sachs: Nền kinh tế hỗ trợ lợi suất ngắn hạn thấp hơn

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs cho rằng sức mạnh tiềm ẩn của nền kinh tế Hoa Kỳ biện minh cho sự sụt giảm trong ngắn hạn của lợi suất trái phiếu ngắn hạn, với kỳ vọng rằng đường cong lợi suất sẽ dốc hơn theo thời gian. Tuy nhiên, việc thiếu dữ liệu kinh tế cụ thể để hỗ trợ cho kịch bản cắt giảm lãi suất của Fed có thể khiến thị trường rút lui khỏi mức giá ôn hòa.

Mối lo ngại về lạm phát và nợ có thể hạn chế tính linh hoạt của Fed

Trong khi Fed đã đưa ra tín hiệu về cách tiếp cận chính sách tiền tệ dựa trên dữ liệu, lạm phát cơ bản vẫn ở mức ổn định và các báo cáo kinh tế gần đây không cho thấy mức yếu cần thiết để cắt giảm lãi suất.

Báo cáo lưu ý rằng "Lạm phát vẫn ở mức cao và dữ liệu kinh tế không đến mức tệ để thúc đẩy Fed hành động".

Ngoài ra, gánh nặng nợ của chính phủ Hoa Kỳ ngày càng tăng có thể dẫn đến phí bảo hiểm kỳ hạn cao hơn, đẩy lợi suất dài hạn tăng lên và làm phức tạp thêm các phản ứng của chính sách tiền tệ.

Triển vọng thị trường: Một hành động cân bằng cho trái phiếu và chính sách

Các nhà đầu tư có thể thấy sự nhẹ nhõm ở phần cuối của đường cong, nhưng

Lợi suất dài hạn có thể tăng, phản ánh rủi ro cung nợ và kỳ vọng lạm phát cao hơn

Đường cong lợi suất dốc hơn có thể là tín hiệu của sự bình thường hóa kinh tế hơn là khủng hoảng