Theo Odaily, thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu Fabio Panetta đã bày tỏ lo ngại rằng các biện pháp thương mại của Mỹ có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lạm phát ở khu vực Eurozone trong ngắn hạn bằng cách cản trở tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Vào thứ Ba, Panetta cho biết tác động này có thể dẫn đến sự giảm sút trong tỷ lệ lạm phát của khu vực Eurozone, khi lãi suất thực tế trong khu vực đã tăng và đồng euro đã tăng giá sau thông báo về thuế quan từ Mỹ.
Panetta lưu ý rằng các biện pháp thương mại này có thể chuyển nguồn lực từ các lĩnh vực có năng suất cao sang các lĩnh vực có năng suất thấp hơn, có khả năng gây ra sự kém hiệu quả tương tự như những gì đã thấy trong thế kỷ 20. Hiệu ứng co lại này có thể dẫn đến sự suy giảm kéo dài trong tỷ lệ tăng trưởng toàn cầu. Kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố các mức thuế, sự tăng cường của đồng euro đã trở thành một diễn biến không mong đợi đối với các nhà hoạch định chính sách, những người đã dự kiến một sự giảm giá sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu và, kết hợp với các biện pháp đối phó của EU, có thể làm tăng lạm phát.
Panetta nhấn mạnh rằng khu vực Eurozone đã được hưởng lợi từ dòng vốn trú ẩn an toàn, dẫn đến sự tăng giá của đồng euro và sự giảm sút trong lợi suất trái phiếu danh nghĩa. Ông cũng gợi ý khả năng đa dạng hóa thương mại dẫn đến một quá trình chuyển tiếp dần dần từ một hệ thống toàn cầu do Mỹ chi phối sang một hệ thống đa cực hơn, nơi nhiều loại tiền tệ cạnh tranh để giành vị thế dự trữ.