Международный надзорный орган обсуждает пакет обновлений, который должен привести работу банков с крипто-активами к единому стандарту. Смысл инициативы прост: пока банки по разному оценивают риски, капитальные требования и порядок учета токенизированных инструментов, регулятор не может быть уверен, что потенциальные просадки на рынке цифровых активов не перекинутся на традиционный сектор. Поэтому готовится рамка, которая закрепит, какие активы банки могут держать на балансе, в каком объеме и под какой капитал.
Ключевая идея в том, что регулятор хочет разделить цифровые активы по качеству и источнику риска. В верхнюю корзину попадут те инструменты, у которых есть прозрачный эмитент, понятный механизм обеспечения и высокая ликвидность. В нижнюю — волатильные токены без стабильной цены и без четкого правового статуса. Для первой группы планируется более мягкий подход: банки смогут держать их в определенной доле и проводить для клиентов операции. Для второй — жесткое резервирование и, возможно, потолки по экспозиции, чтобы избежать соблазна массовых спекуляций за счет клиентских денег.
Отдельная линия обсуждения касается того, как учитывать стейкинг, кредитование под залог крипто-активов и операции с токенизированными ценными бумагами. Сейчас многие банки работают через дочерние структуры или партнеров, фактически уводя операции в полутеневую зону. Новый пакет правил призван вернуть эти активности в консолидированную отчетность: если банк берет на себя крипто-риск, он должен показать это в капитале и в нормативных коэффициентах. Это повысит прозрачность, но сделает операции дороже.
Есть и геополитический мотив. Регулятор видит, что частный сектор двигает токенизацию быстрее, чем идет согласование межгосударственных норм. Это создает окно, в которое могут войти менее устойчивые банки и нарастить опасные позиции в цифровых активах, пока правила не действуют. Поэтому обновления готовят так, чтобы их можно было внедрять поэтапно и синхронизировать между юрисдикциями. Чем меньше расхождений между странами, тем сложнее банкам перемещать риск туда, где контроль слабее.
Для рынка это одновременно и риск, и шанс. Риск — потому что новые нормы почти наверняка повлекут повышение капитальных требований и сузят набор инструментов, с которыми классический банк сможет работать напрямую. Шанс — потому что появится официальная дорожная карта: какие цифровые активы могут попасть в банковский оборот, а какие так и останутся продуктом для фондов и профклиентов. Это снизит регуляторную неопределенность, которая до сих пор сдерживала консервативный капитал.
В результате банковское отношение к крипто-активам станет более похоже на отношение к другим рисковым классам: стандартизированная отчетность, предсказуемые лимиты, жесткая грань между высоколиквидными и спекулятивными токенами. Для самой крипто-индустрии это означает взросление: получить деньги банка станет труднее, но тот капитал, который зайдет, будет более длинным и стабильным. Это не финансовый совет.
#regulacion #staking