У ключовому кроці для криптоіндустрії США Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) підтвердила, що стейкінг на рівні протоколу на блокчейнах з доказом частки не є транзакцією цінних паперів. Ці вказівки є значним відхиленням від попередньої невизначеності агентства, пропонуючи необхідну регуляторну ясність і прокладаючи шлях до потенційного схвалення стейкінг ETF на Ether (ETH). Лідери індустрії вітали новини як віху на шляху до розумної та інноваційної політики цифрових активів у США.
Основна частина:
Уточнення SEC щодо стейкінгу
29 травня відділ корпоративних фінансів SEC заявив, що «діяльність протокольного стейкінгу» не вимагає реєстрації відповідно до Закону про цінні папери. Уточнення стосується як кастодіальних, так і некостодіальних стейкінгових послуг, які просто підтримують роботу децентралізованих мереж.
«Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) тепер визнала те, що ми давно стверджували: стейкінг є основною частиною того, як працюють сучасні блокчейни, а не інвестиційним контрактом», - сказала Альсон Мангіеро, керівник політики стейкінгу в Крипто Раду з Інновацій (CCI).
Це оголошення вважається перемогою для адвокаційних груп, таких як CCI та його Альянс Proof of Stake, які подали формальні рекомендації до SEC раніше цього року.
Наслідки для Ethereum і стейкінг ETF
Хоча SEC ще не схвалила жоден Ether стейкінг ETF, аналітики стверджують, що ця вказівка є основоположним кроком до досягнення цієї мети.
«Це представляє собою справжній прогрес у напрямку регуляторної ясності», - зазначив Марцін Казмерчак, COO RedStone. «Схвалення стейкінг ETF стає все більш ймовірним до кінця 2025 року».
На даний момент SEC відклала рішення щодо пропозицій від Bitwise і Grayscale, які прагнуть включити стейкінг до пропозицій ETH ETF.
Фон: Перехід від виконання до рамки
Уточнення SEC з'явилося лише через кілька місяців після запуску спеціальної Крипто-робочої групи в січні 2025 року, яку очолює комісар Гестер Пірс. Робоча група має на меті запропонувати формальні рамки, які розрізняють основні операції блокчейнів від інвестиційних продуктів.
Цей крок сигналізує про відхід від підходу, що базується на виконанні, до такого, що зосереджується на регуляторному узгодженні та інноваціях.
Остання позиція SEC пропонує рідкісну порцію регуляторної ясності для крипторинку США. Офіційно визнаючи протокольний стейкінг як технічний механізм, а не цінний папір, агентство може закладати основи для більш тонких крипто політик — і для відкриття інституційних продуктів, таких як ETH стейкінг ETF у найближчому майбутньому.
