Основні висновки:
Криптополітика ери Трампа зосереджується на інституціоналізації, ETF і суверенній накопичуванню біткойнів.
Прийняття біткойнів тепер пов'язане з макроекономічними змінами та регуляторною ясністю США.
Стратегічний біткойн-резерв може стати майбутнім каталізатором, поряд із законодавством про стейблкоїни.
Інституційний інтерес визначає поточні цикли цін на BTC, при цьому відкритий інтерес до ф'ючерсів CME перевищує 10 мільярдів доларів.
Банки США та керуючі активами розширюють діяльність у сфері зберігання криптовалют після ключових регуляторних скасувань.
Всередині стратегічного криптоплану Трампа: Регулювання, ETF і резерви біткойнів
Сполучені Штати під керівництвом президента Дональда Трампа швидко формують ринок криптовалют через регуляторні реформи, інституційний доступ і ширшу макроекономічну інтеграцію. Новий звіт від HTX Ventures описує, як еволюціонуюча крипто-політика адміністрації Трампа — від схвалень ETF до розмов про Стратегічний біткойн-резерв — переосмислює ринковий цикл.
Регулювання та доларизація закріплюють цикл
Згідно з HTX Ventures, поточний бичачий ринок живиться не хайпом, як під час буму ICO 2017 року чи літа DeFi 2020 року, а «легалізацією та доларизацією». Біткойн є основним бенефіціаром, ставши формальним інвестиційним інструментом для інституційного капіталу США через спотові ETF — зсув, який забезпечує довгострокову регуляторну легітимність для галузі.
Зараз ETF виконують роль моста для інституційного впливу на біткойн, ринок криптовалют дедалі більше віддзеркалює індекси акцій США. Це відображає як сильніші макроекономічні кореляції, так і новий профіль інвестора: той, хто торгує біткойном, як традиційними активами, з меншою волатильністю та довшими циклами.
Стратегічний біткойн-резерв: Майбутній каталізатор
Пропозиція, що набирає популярності в адміністрації Трампа, полягає в створенні Стратегічного біткойн-резерву США — подібно до накопичення золота під час Великої депресії. Хоча офіційний бюджет ще не був виділений, такий крок сигналізував би про значний зсув у суверенній фінансовій стратегії.
HTX Ventures припускає, що це може включати ширшу фіскальну інженерію, можливо, включаючи контрольоване скорочення ВВП, щоб обґрунтувати монетарне стимулювання — тактику, спостережувану у 2008 та 2020 роках. Якщо буде реалізовано, Стратегічний резерв може стати домінуючим каталізатором наступного бичачого циклу.
Інституції тепер домінують в дії цін на BTC
Інституційний вплив на біткойн очевидний у даних про відкритий інтерес (OI) від CME Group. Відкритий інтерес до ф'ючерсів на біткойн CME зріс з менше ніж 4 мільярдів доларів до понад 10 мільярдів доларів, з піками, що перевищують 20 мільярдів доларів.
Однак HTX Ventures зазначає, що велика частина цього інтересу походить від стратегій арбітражу з використанням важелів. Інституції отримують прибуток від різниці між цінами спотових ETF і ф'ючерсами — особливо коли ця різниця перевищує доходність держоблігацій США. Якщо ці базисні торги швидко розгорнуться, це може викликати значні відтоки спотових ETF і різкі падіння цін.
Реформи криптовалют Трампа в дії
Виконання політики під час Трампа вже змінило інституційну структуру. Скасування SAB 121 зняло ключові обмеження на зберігання, що дозволило великим банкам увійти в криптопростір. JPMorgan і Citibank тепер активно оцінюють послуги зберігання криптовалют.
Тим часом, законопроект FIT21 і запропонований акт GENIUS щодо стейблкоїнів встановлюють чітку траєкторію для довгострокового регулювання. FIT21 розділяє нагляд на основі децентралізації: SEC займається централізованими токенами, тоді як децентралізовані активи переходять до CFTC. Акт GENIUS, якщо буде прийнятий, створить структуру для банків та фінансових технологій для випуску стейблкоїнів, забезпечених доларом.
Справжній каталізатор може бути ще попереду
Хоча регуляторна ясність покращується, HTX Ventures підкреслює, що Стратегічний біткойн-резерв США ще не почав активне накопичення. Якщо і коли це станеться, це може стати наступною великою точкою повороту для інституційного попиту та визначення цін.
Водночас очікуваний прогрес у законах про стейблкоїни може розширити прийняття через традиційні фінансові канали — дозволяючи корпораціям, платіжним системам та комерційним банкам випускати або зберігати регульовані стейблкоїни.
У підсумку, криптоплан адміністрації Трампа сигналізує про зсув від спекулятивного роздрібного хайпу до структурно інтегрованої фінансової системи — тієї, в якій біткойн відіграє стратегічну, суверенну роль, відповідно до Cointelegraph.
