Сьогодні ввечері США опублікують індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE) за квітень — головний показник інфляції Федеральної резервної системи — і він може виявитися ключовим у визначенні того, чи залишатиметься питання зниження процентних ставок цього року.

Згідно з ринковими прогнозами, очікується, що загальний PCE зросте лише на 0,1% у порівнянні з попереднім місяцем, а річна інфляція знизиться з 2,3% до 2,2%, наближаючись до допандемічного рівня.

Однак, прогнозується, що основний індекс PCE, який не враховує волатильність цін на продукти харчування та енергоносії, зросте на 0,1% у порівнянні з попереднім місяцем, але залишиться незмінним на рівні 2,6% у річному обчисленні, що значно перевищує цільовий показник ФРС у 2%.

Вікно зниження ставки ФРС може закритися

Незважаючи на попередній оптимізм серед посадовців ФРС, шестимісячна серія коливань базового PCE між 2,6% та 2,8% стає серйозною проблемою. Аналітики зараз попереджають, що вікно для зниження ставки Федеральною резервною системою швидко звужується.

Ускладнюють перспективи затяжні інфляційні наслідки тарифів часів Трампа, які починають просочуватися крізь економіку США. Економісти припускають, що навіть якщо деякі тарифи будуть послаблені, інфляція може відновитися до 3% протягом кількох місяців, що знову посилить ризики посилення політики.

Ринкові очікування різко змінюються

Настрої інвесторів стрімко змінилися останніми днями. Інструмент CME FedWatch показує, що очікування щодо зниження ставок у вересні впали з 68% тиждень тому до лише 47% сьогодні, що відображає скептицизм щодо «голубиного» повороту.

«ФРС може опинитися між постійною інфляцією та політичним тиском», – сказав один макростратег. «Дані, опубліковані сьогодні ввечері, можуть стати вирішальними для поблажливих сподівань ринку».

Що подивитися

Основний PCE у річному обчисленні: очікується на рівні 2,2%

Базовий PCE у річному обчисленні: очікується на рівні 2,6%

Вплив на ринок: Вищий за очікуваннями показник може спричинити розпродаж облігацій, зміцнити долар і негативно вплинути на ризикові активи, включаючи криптовалюту. Несподіване зниження може відродити надії на зниження ставки у вересні.