Останній звіт Binance Research систематично аналізує еволюцію зв’язків між ринком облігацій та крипторинком, ідентифікує та аналізує впливові шляхи, оцінює поточний стан ринку і через сценарні моделювання прогнозує майбутні потенційні тенденції та їх вплив.
У звіті зазначається, що ринок облігацій впливає на тенденції крипторинку через кілька каналів, головним чином, через ризиковий апетит, ліквідність, коливання альтернативних витрат та механізми макроекономічної взаємодії. Історичні дані показують, що кореляція між біткоїном та прибутковістю 10-річних державних облігацій США має фазовий характер (у 2021–2022 роках була позитивною, у 2022–2023 роках стала негативною). Крім того, розширення спреду прибутковості кривої (наприклад, 10-річні - 2-річні) історично було позитивно пов'язане з біткоїном, в той час як розширення кредитного спреду (високодохідні державні облігації США) демонструє стабільну негативну кореляцію.
У звіті також зазначається, що за поточною волатильністю ринку облігацій стоїть кілька структурних факторів, включаючи невизначеність у тарифах, стійку інфляцію, випуск державного боргу та можливий відтік ліквідності в контексті низького залишку нічних зворотних викупів Федерального резерву на рахунках Міністерства фінансів (TGA).
Нарешті, звіт підкреслює, що напрямок крипторинку в певній мірі може залежати від стабільності ринку облігацій та змін макроекономічного середовища. Якщо невизначеність триватиме, ринок може зберігати коливання в межах; якщо буде досягнуто «м’якої посадки», це може сприяти відновленню ринку; а якщо виникне серйозна кризова ситуація, це може призвести до глибокого розпродажу та декомплектації крипторинку.
