Біткоїн (BTC) торгується приблизно за $106,340 станом на 21 травня 2025 року, лише на 2.5% нижче свого історичного максимуму $109,114. Хоча нещодавні цінові коливання вказують на коливання поблизу ключових рівнів опору, показники в мережі вказують на стійку ринкову структуру, а метрика реалізованої ціни свідчить про те, що довгострокові інвестори залишаються в прибутку та що може розпочатися ширша фаза відновлення.
Реалізована ціна вказує на прибуткові умови для інвесторів 2025 року.
Реалізована ціна — метрика на основі блокчейну, що представляє середню ціну, за якою BTC востаннє переміщувався — становить $93,266 для інвесторів 2025 року. Оскільки Біткоїн наразі торгується за $106,340, ці інвестори отримують середній нереалізований прибуток приблизно 14%, підкріплюючи наратив про поновлену прибутковість на ринку.
На відміну від заголовків, що привертають увагу, реалізована ціна забезпечує глибший погляд на настрої інвесторів і собівартість, що робить її одним з найефективніших інструментів для визначення здоров'я ринку та потенційних точок розвороту.
Історичний контекст: патерни капітуляції та відновлення.
Протягом історії Біткоїна, падіння нижче реалізованої ціни часто позначали фази капітуляції та циклічні низькі ринкові точки:
Січень 2024 року: після схвалення спотових ETF на Біткоїн, BTC короткочасно впав нижче своєї реалізованої собівартості, перш ніж відновитися.
Серпень 2024 року: різка корекція під час розпродажу японської єни призвела до падіння ціни Біткоїна до $49,000, знову знижуючи ціни нижче реалізованої вартості та викликаючи капітуляцію.
Нещодавно BTC відновив свій рівень реалізованої ціни 2025 року 22 квітня, що вказує на те, що найгірше тиск продажу, можливо, позаду, і сигналізує про початок більш конструктивної фази ринку.
Реалізована капіталізація досягає рекордного максимуму.
Ще одна важлива метрика — реалізована капіталізація — яка вимірює загальну вартість усіх BTC на основі їх останнього переміщення в мережі, зросла до рекордних $906 мільярдів, відповідно до CryptoSlate. Це четвертий поспіль тижневий максимум, що відображає стійку довіру інвесторів і зростаючі капіталовкладення в мережу Біткоїн, навіть коли ціна коливається поблизу рекордних рівнів.
За межами історичних максимумів: чому реалізована ціна має більше значення.
Коли Біткоїн вперше перевищив $20,000 у 2017 році, реалізована ціна залишалася значно нижчою на рівні $5,149, виявляючи спекулятивну манію. Аналогічно, у 2021 році BTC досяг $69,000, тоді як реалізована ціна була значно нижчою. На контрасті, низька точка ведмежого ринку 2018 року на $3,200 показала, що ринкова ціна BTC збіглася з реалізованою ціною, ілюструючи роль цього індикатора як надійного рівня підтримки під час спаду.
Оскільки реалізована ціна стабільно зростає протягом циклів, вона відображає зрілість інвесторів, зростаючу вартість мережі та глибші капіталовкладення. Тому порівняння лише піків циклів — $69,000 у 2021 році проти понад $100,000 у 2025 році — пропускає більшу тенденцію розвитку ринку та формування основ.
Фонди зміцнюються, оскільки Біткоїн намагається прорватися.
З огляду на те, що BTC торгується комфортно вище своєї реалізованої ціни, а більшість нових інвесторів вже в прибутку, ринок виглядає структурно здоровим. Хоча ціна залишається лише трохи нижче історичних максимумів, комбінація сильної підтримки реалізованої ціни, зростаючої реалізованої капіталізації та зниження ризику капітуляції вказує на можливість стійкого підйому в короткостроковій перспективі.
Оскільки аналітики переключають увагу з спекулятивних піків на основи собівартості, реалізована ціна продовжує виконувати роль еталону для оцінки довгострокової сили ринку.
