SPX

Экспирация опционов — это день, когда истекает срок действия большого количества опционов. В этот день трейдерам и фондам приходится закрывать или перестраивать свои позиции, из-за чего на рынок обрушиваются крупные денежные потоки, и цены могут вести себя нестабильно.
Сейчас мы наблюдаем одну из самых необычных экспираций опционов за последние годы. На этот раз большинство опционов — это колл-опционы (ставки на рост акций). Более 90% всех опционов, которые сегодня истекают, — это именно коллы. Это показывает рекордный оптимизм на рынке, связанный, в том числе, с паузой в торговых войнах США.
Почему это имеет значение? Когда все покупают колл-опционы, маркет-мейкеры, чтобы сбалансировать свои риски, вынуждены покупать сами акции. Это усиливает рост цен — чем выше акции, тем больше маркет-мейкерам приходится покупать. Такой эффект называется негативная гамма — по сути, это когда рост разгоняет сам себя.
Последние недели рынок рос именно благодаря этому эффекту — индекс #SPX вырос примерно на 20%, почти достигнув исторических максимумов. Но после сегодняшней экспирации этот эффект закончится — трейдеры закроют свои позиции, а маркет-мейкеры сократят покупки. В результате на следующей неделе возможна коррекция.
Анализ аналогичных ситуаций в прошлом показывает, что после таких массовых покупок коллов рынки часто корректировались. Например, в феврале этого года после похожей экспирации опционов индекс #SPX упал на 10%.
Сейчас рынок особенно уязвим, потому что волатильность (размах колебаний цен) очень низкая. Это значит, что инвесторы расслабились и не готовы к неприятным сюрпризам. Поэтому любые плохие новости — экономическая статистика или проблемы в торговых переговорах с Китаем — могут быстро вызвать панику и обвалить рынок. Это опасно именно сейчас, когда рынок на пике оптимизма, а волатильность — на минимуме.
Ключевая зона для #SPX сейчас — 5900–6000 пунктов. Именно там было сосредоточено много колл-опционов. Если после экспирации эти позиции будут закрываться, цены могут пойти вниз.
Следующая важная экспирация опционов будет в июне, и она может оказать ещё большее влияние на рынок, так как уже сейчас там открыты крупные позиции. В ближайшее время рынок может либо остаться в районе 5900–6000, либо опуститься к 5300.
Необходимо помнить, что ликвидность на рынке остаётся слабой — это видно по широким спредам (разнице между ценами покупки и продажи). Это делает рынок ещё более чувствительным к любым новостям.
Ожидаю, что рынок может скорректироваться после сегодняшней экспирации опционов. Из-за низкой волатильности и переизбытка оптимизма имеет смысл заранее подумать о хеджировании и подготовиться к возможным неожиданным движениям.

Here’s what you need to know:
CPI y/y
• Forecast: 2.4%
• Previous: 2.4%
CPI m/m
• Forecast: 0.3%
• Previous: -0.1%
💣 A print below forecast could send #Bitcoin, #ETH , and #SPX flying 💸
Volatility is imminent.
$BTC $ETH