BLS

Годовой рост индекса цен производителей (#PPI ) в июне составил 2,3% ― заметно ниже прогнозируемых 2,7% и слабее ожиданий аналитиков.
Это слабый результат для оптовых цен. Экономисты ждали роста на 0,2% по сравнению с маем, но по данным Бюро трудовой статистики (#BLS ), индекс практически не сдвинулся.
Та же история с базовым PPI, который исключает продукты питания и энергию. Ему тоже прогнозировали рост на 0,2%, но он остался на прежнем уровне. Ни вверх, ни вниз. Просто ноль. Это добавляет интриги в инфляционную картину — особенно на фоне свежих данных по индексу потребительских цен (CPI).
Товары подорожали, а услуги подешевели
Цены на товары подросли на 0,3%, причём особенно выделилось телекоммуникационное оборудование — рост на 0,8%. Этот сегмент остро реагирует на тарифы и торговые ограничения. Услуги подешевели на 0,1%, именно они формируют львиную долю экономики США.
Тем временем Бюро трудовой статистики пересмотрело данные за май. Тогда индекс вырос не на 0,1%, как сообщалось раньше, а на 0,3%. Мелочь, но это самый резкий скачок в оптовых ценах с февраля. Базовый индекс, без учёта еды и энергии, в июне тоже прибавил 0,3% — так что движение в экономике всё же есть, даже если заголовки этого не показывают.
Несмотря на статичный итоговый показатель в июне, некоторые сегменты экономики явно продолжают движение.
В годовом выражении общий индекс PPI составил 2,3% против 2,7% в мае. Да, это всё ещё выше целевого ориентира ФРС в 2%, но инфляционное давление ослабевает.
Трамп требует снижения ставки, но рынок не реагирует
Сразу после выхода отчёта по инфляции Дональд Трамп снова призвал ФРС снизить процентные ставки. По его мнению, это поможет и бизнесу, и домохозяйствам. Но рынки — не верят. И свежая статистика только подтверждает это, ведь сейчас для этого нет оснований.
Трейдеры уже заложили в цены нулевую вероятность снижения ставки в июле. Даже в сентябре шансы на послабление снижаются. ФРС не меняет риторику. Чиновники продолжают действовать с осторожностью. Они хотят дождаться, как повлияют тарифы, прежде чем что-то менять. Пока регулятор считает, что экономика США справляется с нагрузкой.
Возвращаясь к PPI: цены на энергоносители в июне выросли на 0,6%, продукты питания — на 0,2%. Но особенно выделилась одна категория — яйца. Они подешевели на 21,8% всего за месяц.
По данным британского Офиса национальной статистики (ONS), в июне годовой уровень инфляции составил 3,6% при ожиданиях в 3,4%. Это второй месяц подряд, когда реальность бьёт по прогнозам. Базовая инфляция тоже ускорилась, с 3,5% в мае до 3,7%.
На фоне этого картина в США выглядит чуть спокойнее, но далеко не идеальной. Да, CPI и PPI оказались чуть ниже ожиданий, но всё равно держатся высоко и рынок это чувствует.
Как отметил Мэтью Райан, глава стратегического отдела Ebury:
«Последний отчёт по инфляции в США практически подтвердил, что июньский рост цен связан с тарифами, введёнными президентом Трампом».
$BTC