@ListaDAO 里的循环贷功能绝对是很多老韭菜都不敢轻易尝试、但又香得要命的核武器。在牛市的主升浪里，最让人拍大腿的惨剧不是空仓，而是你明明看对了方向，却因为交易所的一根天地针被爆仓离场，最后眼睁睁看着币价绝尘而去。
对于 BNB 的死多头来说，LISTA 提供的循环贷其实是一个比永续合约安全得多的加杠杆工具，但很多人根本没算明白这笔账，还在傻乎乎地给交易所送资金费率。
循环贷的原理其实非常性感，说白了就是套娃。你把手里的 BNB 抵押给协议，换成 clisBNB，然后借出稳定币 lisUSD，再拿着这笔 lisUSD 去市场买入 BNB，买回来的 BNB 再存进去抵押，如此往复。这在本质上就是做多 BNB 的汇率，通过增加手中的币本位数量来放大收益。
很多人一听到杠杆就色变，觉得这是赌博。其实在同一种资产本位下的循环借贷，风险是高度可控的。相比于交易所高达 100 倍的赌博式杠杆，循环贷通常把倍数控制在 2 到 3 倍以内。
而且最关键的是，链上借贷的清算逻辑是基于预言机喂价的，LISTA 采用了多重价格源，这就意味着交易所里那些为了杀合约而故意画出来的瞬间插针，很难触发链上的清算线。只要你把健康系数控制在 1.5 以上，你几乎就是不倒翁。
更让人上瘾的是资金成本的差异。你去交易所开多单，不仅要付手续费，每天还要被多空资金费率吸血，行情好的时候费率高得吓人，拿久了本金都被磨没了。
但在 LISTA 里情况完全反过来了。这里的借贷利息极低，而且因为协议处于激励期，你借款还能获得 $LISTA 代币的挖矿奖励。有时候这笔奖励的价值甚至超过了你需要支付的利息，这就出现了神奇的负利率借贷，也就是协议在倒贴钱请你加杠杆。
你拿着协议送的钱，买着上涨的资产，还能吃着节点质押的复利，这种三重收益叠加的快感，只有真正懂行的 DeFi 玩家才能体会到。
当然，任何金融工具都是双刃剑。循环贷适合的是单边上涨或者震荡向上的行情。如果市场进入暴跌模式，你也需要及时补仓或者还款来降低杠杆。
但好在 LISTA 的操作界面非常人性化，还款流程也就是点几下的事，不需要你像在交易所那样盯着 K 线心惊肉跳。对于大资金来说，能在保证本金相对安全的前提下，通过链上协议稳健地放大收益，这才是滚雪球的正确姿势。
别再去给交易所送人头了，学会用 LISTA 的循环贷，做个有技术含量的多头。
