Основные выводы

Вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой в октябре снизилась до 17% после последнего отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США.

Теперь трейдеры закладывают 83%-ную вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений — это выше, чем 72% до выхода данных по занятости.

Вероятность повышения ставки в октябре резко снизилась с 28% до 17% по мере укрепления признаков охлаждения рынка труда США.

Теперь фьючерсные рынки оценивают примерно 22,2 базисных пункта совокупного ужесточения политики ФРС к концу 2026 года — против 25,5 базисных пункта до публикации отчета.

Ожидания еще одного повышения процентной ставки ФРС в октябре резко снизились после того, как последний отчет по занятости в США подтвердил признаки того, что рынок труда теряет темп.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры теперь придают 83% вероятности тому, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений на своем октябрьском заседании.

Это по сравнению с 72% до выхода отчета по числу рабочих мест вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls).

Одновременно вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов снизилась с 28% до 17%.

Ставки повышения ФРС снижаются после NFP

Смещение ожиданий последовало за более слабыми данными по занятости в США, которые указывали на дальнейшее охлаждение рынка труда.

Число рабочих мест вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls) в сентябре выросло лишь на 29 000, при этом уровень безработицы поднялся до 4,2%. Оценки занятости за июль и август также были пересмотрены вниз суммарно на 60 000 рабочих мест.

Более мягкие данные по рынку труда снизили ожидания того, что ФРС потребуется снова немедленно ужесточать денежно-кредитную политику.

Рынки уже пересматривали прогноз по ставкам в США, но последний отчет по NFP ускорил этот сдвиг.

Проблема: 83% шанс что ФРС сохранит ставки в октябре

Фьючерсы на федфонды теперь показывают, что сохранение ставок без изменений является доминирующим ожиданием рынка на октябрьском заседании.

До отчета по занятости трейдеры присваивали 72% вероятности сохранения ставок без изменений и 28% вероятности повышения ставки.

После выхода данных эти вероятности сместились до 83% и 17% соответственно.

Переоценка указывает на то, что трейдеры все чаще ожидают, что ФРС подождет дополнительных данных по инфляции и экономике, прежде чем решить, нужно ли для этого дальнейшее ужесточение.

Рынки снижают ожидания дальнейшего ужесточения со стороны ФРС

Ожидания по ставкам на период после октябрьского заседания также снизились.

Фьючерсы на ставку по федеральным фондам теперь закладывают примерно 22,2 базисных пункта кумулятивного повышения ставок к концу 2026 года, по сравнению с 25,5 базисных пункта ранее — до выхода данных по занятости.

Это изменение означает, что трейдеры не только сокращают ожидания октябрьского шага, но и слегка понижают величину дополнительного ужесточения, ожидаемого в оставшуюся часть года.

Перспективы могут продолжать меняться, поскольку инвесторы оценивают поступающие данные по инфляции, занятости и темпы экономического роста.

Для рискованных активов, включая Bitcoin и акции США, снижение вероятности ужесточения ФРС в ближайшее время может обеспечить более благоприятный фон по ликвидности, хотя сохраняющаяся инфляция все еще может влиять на будущие решения центрального банка.