• Стоимость глобальных сделок M&A в первые восемь месяцев 2026 года превысила средний показатель за 10 лет на 11%.

• Совокупная стоимость сделок достигла $2,09 трлн к августу, что на 15% выше год к году.

• Сделки стоимостью $10 млрд и более выросли до 37, обогнав 32 мегасделки в 2021 году.

Мегасделки: глобальная стоимость сделок выросла до $2,09 трлн

Активность в сфере глобальных слияний и поглощений резко восстановилась в 2026 году, но почти целиком — на верхней части рынка. Стоимость сделок в первые восемь месяцев года шла на 11% выше своего среднего показателя за 10 лет, говорится в последнем отчете Boston Consulting Group. Восстановление обеспечено мегасделками: сделки на $10 млрд или более достигли 37 против 24 в предыдущем сопоставимом периоде и превысили 32, объявленные за тот же отрезок 2021 года — тогдашнего рекордного года. Совокупная стоимость выросла на 15% год к году, достигнув $2,09 трлн в январе—августе против $1,82 трлн за те же месяцы 2025 года — однако в «окне» 2021 года было $2,91 трлн, так что в 2026 году итог примерно на 28% ниже, несмотря на более высокое число мегасделок. Существенная «ширина» восстановления все еще отсутствует ниже уровня заголовка. Объемы ниже $1 млрд — сегмента, наиболее близкого к экономике small-cap, которую отслеживают такие бенчмарки, как ETF Russell 2000, — остаются ниже долгосрочных норм, а и диапазон $250 млн–$1 млрд, и сегмент до $250 млн шли ниже среднего, причем эта оценка не учитывает инфляцию. География повторяет ту же концентрацию: Северная Америка обеспечила более половины мировой стоимости сделок, стоимость в Европе выросла на 43% до $541 млрд, а активность в Азиатско-Тихоокеанском регионе снизилась на 27%. 27 из мегасделок этого года включали покупателя из США, объект в США или оба фактора — это закрепило восстановление в рамках одной юрисдикции. Йенс Кенгельбах, глобальный руководитель BCG по M&A, заявил в официальном релизе компании, что и капитал, и стратегический аппетит по-прежнему доступны, а «узкое место» сместилось в сторону исполнения — выявления активов, готовых к сделкам, преодоления разрывов в оценках и прохождения операционных и регуляторных барьеров до завершения. Для распределяющих средства по цифровым активам важна не только общая сумма, но и структура: восстановление, обеспеченное 37 сделками, ведет себя совсем иначе, чем восстановление, построенное на сотнях сделок со средним размером.

Идет в обе стороны: ИИ в сделках

BCG также показывает, как искусственный интеллект перестраивает тот же рынок. Даниэль Фридман, глобальный руководитель сделок и интеграций в компании, охарактеризовал ИИ как технологию, действующую сразу в двух направлениях: он ускоряет большее число сделок и одновременно служит причиной того, что некоторые переговоры застревают. Победителями в его трактовке становятся компании, которые на практике разобрались, какое из этих двух воздействий относится к тому активу, который стоит перед ними. В отчете говорится о коррекции в оценках ПО и об откате со стороны private equity как о свидетельствах эффекта «заморозки». Индекс настроений по M&A в компании, который сочетает рыночные основы с анализом корпоративных коммуникаций, основанным на ИИ, вырос с 79 в начале года до 83 — все еще заметно ниже своего среднедолгосрочного уровня 100. Показания по секторам разошлись резко. Финансовые учреждения и недвижимость набрали 108, здравоохранение достигло 100, товары повседневного спроса — 64, а технологии — сфера от корпоративных платформ вроде ServiceNow (NOW) до чипмейкеров вроде Micron Technology (MU) — оказались внизу с 52. Оценка технологического сектора в нижней части таблицы указывает на то, что подверженные влиянию ИИ оценки остаются ключевым фактором колебаний для следующей волны объявлений. Такое расхождение перекликается с тем, что в июне отметил PwC: консалтинговая компания спрогнозировала, что в этом году общий объем сделок достигнет почти $4 трлн, даже несмотря на падение числа сделок на 13%. Криптосделки демонстрируют идентичный перекос в сторону «верхушки». Объем объявленных криптосделок зафиксировал рекорд — $9,66 млрд за первую половину года, хотя число объявленных транзакций снизилось на 25% до 87 — меньше, но крупнее по суммам, ровно та математика, которая определяет более широкий рынок. Рекорд $9,66 млрд за полугодие, сформированный 87 сделками, сигнализирует о том, что стратегические покупатели консолидируют позиции, а не запускают новые проекты. Если настроения продолжат восстанавливаться к своему ориентиру в 100, количество объявленных сделок может стабилизироваться, даже когда стоимость продолжит концентрироваться на «верхнем» уровне.

Консолидация в пользу «верхушки» выходит на крипторынок

Если читать вместе эти две линии, они складываются в одну дугу: капитала много, но убежденность узкая. В отчете, который мы изучили, сказано прямо, что широта не вернулась, а прочтение COINOTAG заключается в том, что крипто уже живет последствия — рекордные $9,66 млрд объявленного объема сделок за одно полугодие, полученные при 25% меньшем числе транзакций. В фазе консолидации такого рода капиталоемкие M&A смещаются в самый глубокий и ликвидный сегмент сектора, который исторически благоприятствует Bitcoin (BTC) и инфраструктуре вокруг него больше, чем токенам «длинного хвоста», так же как традиционные распределители рисков хеджируют концентрацию «твердыми» активами вроде серебра (XAG). Ожидайте меньше сделок, более крупные лоты и расширение разрыва между лидерами и всеми остальными к концу года.