Bernstein снизил прогноз по цене золота на 2030 год с $6 100 за унцию до $5 600, но сохранил долгосрочный бычий взгляд на золото. Согласно Sina Finance, компания заявила, что у золота все еще есть потенциал для роста, даже если реальные процентные ставки продолжат понемногу повышаться.

Сокращение в основном было связано с изменениями в прогнозе по процентным ставкам. Ранее в этом году рынки ожидали одно–два снижения ставок, однако теперь ожидания сместились к двум–трем повышениям ставок до 2027 года. Реальные процентные ставки в США также выросли: с примерно 1,7% в начале марта до примерно 2,7%.

Бернстайн отметил, что в этом году золото демонстрирует высокую устойчивость в условиях высокой процентной ставки. Доля активов в золотых ETF оставалась в целом стабильной, а цены на золото не снизились резко после недавнего повышения ставки Федеральной резервной системой. Аналитик Боб Брэкетт заявил, что золото может продолжать расти даже при медленном росте реальных процентных ставок — аналогично тому, что происходило в период между 2023 и 2025 годами.

Бернстайн заявил, что продолжающиеся покупки золота центральными банками остаются ключевой структурной опорой для цен на золото. Фирма сообщила, что процесс, при котором глобальные центральные банки переводят резервы иностранной валюты из доллара США и других валют стран «Большой семёрки» в золото, еще не завершен, и что у некоторых крупных держателей резервов золото по-прежнему составляет менее 10% резервов.

Бернстайн заявил, что более медленные покупки золота центральными банками являются главным риском снижения. Он также отметил, что устойчиво высокие цены на дизельное топливо и другие виды рафинированного топлива могут снова подтолкнуть инфляцию вверх, усилить ожидания дальнейших повышений ставок и увеличить давление на золото со стороны ставок. Фирма добавила, что изменения в политической среде в США также могут повлиять на спрос на активы-убежища.