Сингапур, Сингапур, 27 августа 2026 г., Chainwire

TermMax — протокол кредитования с фиксированной ставкой, созданный Term Structure Labs, — 26 августа объявил, что получил стратегические инвестиции от YZi Labs. Условия сделки раскрыты не были.

TermMax был выбран для EASY Residency Season 3 от YZi Labs и уже привлёк более $8 млн. Среди ранних бэкерів — Cumberland DRW (который вёл seed-раунд 2023 года), HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital и MZ Web3 Fund.

Протокол работает в mainnet с апреля 2025 года и теперь запущен на 10 EVM-совместимых цепочках: 60 рынков с фиксированной ставкой, 40 стратегических vault-ов, десятки миллионов долларов общей стоимости, заблокированной в системе (TVL), и более 1,5 млн зарегистрированных кошельков. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital и Origami выступают в роли Curators, управляя стратегическими vault-ами в протоколе. Токен $TMX завершил TGE 25 августа.

Публичная позиция самого инвестора указывает на то, какую «дыру» эти инвестиции призваны закрыть. В посте от 14 августа, где описывалось, что он хочет видеть построенным, YZi Labs написала, что токенизированные blue-chip акции достигли значимого объёма, но финансовый прикладной слой вокруг них — кредит, управление залогом, передача рисков и структурированные продукты — остаётся недостаточно развитым, и что в особенности опционные и другие продукты для передачи рисков отсутствуют явно.

YZi Labs разместила эти инвестиции именно там, где образовалась эта нехватка.

Когда я ушёл из банковского дела, на блокчейне лежали активы на несколько сотен миллиардов долларов, и при этом не существовало ни одной напрямую наблюдаемой кривой процентных ставок, связывающей их. В традиционных рынках такое было бы немыслимо. Именно поэтому я решил построить эту инфраструктуру on-chain.

— Джерри Ли, сооснователь и генеральный директор TermMax.

Токенизированные акции — самый быстрорастущий класс активов on-chain: сейчас $2,48 млрд, а число держателей выросло на 165% за 30 дней.

TermMax интегрировал Ondo Global Markets в январе 2026 года, чтобы запустить первый рынок заимствований с фиксированной ставкой, принимающий токенизированные U.S. акции в качестве залога, а затем добавил bStock от Binance. В августе он вышел в Robinhood Chain, где QQQ, SPY и NVDA можно размещать в качестве обеспечения против USDG.

Но финансирование — это лишь половина того, что нужно токенизированным акциям. Почти вся инфраструктура токенизированных акций, созданная в этом году, ушла на перпетуальные фьючерсы, и почти ничего — на опционы.

Alpha TermMax — это как раз то, что меняется: варианты с физической поставкой, без ликвидации до истечения срока. Цена конвертации фиксируется, когда позиция открывается, а позиция погашается путём физической поставки по истечении срока. Поэтому позицию, по направлению корректную, нельзя выбить несколькими минутами волатильной торговли при тонкой ликвидности — в том самом режиме отказа, который делает перпетуалы неподходящими для неликвидного конца токенизированных акций.

Эта конструкция без ликвидаций основана на решении, проходящем через весь протокол: когда ликвидация всё же происходит, она рассчитывается путём физической поставки — залог передаётся напрямую кредитору, а не продаётся на рынке. Обычное допущение — что залог можно продать по справедливой стоимости по запросу — верно для ETH, но не работает для токенизированного капитала, если глубина составляет всего несколько миллионов долларов.

Со стороны институциональных участников TermPrime завершил свою первую live-сделку в сети Canton в конце июня, а затем нарастил сеть контрагентов до девяти институций.

TermMax запускает ранний валидаторный узел на Canton, а TermPrime готов поддерживать там lending-бизнес для институций через открытые рынки.

У TermMax есть оценка DeFiSafety Process Quality Review на уровне 93%, что соответствует Aave V3.

То, что мы поставили себе целью, — не обучать традиционные институты DeFi. Наша задача — дать DeFi вырасти в нечто достаточно профессиональное, чтобы по-настоящему обслуживать финансы.

— Джерри Ли, сооснователь и генеральный директор TermMax.

Чего хочет добиться TermMax — это не ещё один lending-протокол, а сама on-chain кривая процентных ставок.

О TermMax

TermMax — маркетплейс заимствований и кредитования с фиксированной ставкой и фиксированным сроком, созданный Term Structure Labs. Он работает в mainnet с апреля 2025 года и развёрнут на 10 EVM-совместимых цепочках, где обслуживает 60 рынков с фиксированной ставкой и 40 стратегических vault-ов. Протокол делит долг на три токена, пригодных для торговли: FT (principal), XT (процентная ставка и опционная стоимость) и GT (получатель/квитанция ERC-721 для рычаговых позиций). Профессиональные кураtоры устанавливают целевые диапазоны APR на изолированных рынках и управляют стратегическими vault-ами, а ликвидации рассчитываются посредством физической поставки залога. Сооснователь и CEO Jerry Li имеет 25 лет опыта в глобальных финансовых рынках и занимал должность Managing Director в Deutsche Bank, ведя фиксированный доход и FX для Большого Китая.

Сайт: https://ts.finance/

О YZi Labs

YZi Labs управляет более чем $10 млрд активов по всему миру. Наша инвестиционная философия делает акцент на эффекте в первую очередь: мы считаем, что значимые результаты будут следовать естественным образом. Мы инвестируем в проекты на каждой стадии, отдавая приоритет тем, у кого крепкие фундаментальные основы в Web3, AI и биотехе. Портфель YZi Labs охватывает более 300 проектов из более чем 25 стран на шести континентах. Среди заметных портфелей — Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI и другие. Более 65 компаний из портфеля YZi Labs прошли нашу программу инкубации EASY Residency. Чтобы узнать больше, следите за YZi Labs в X (@yzilabs).

Контакты

Маркетинговая команда TermMax
hello@cipherdance.com