$SMCI
Сверхмикро-компьютер недавно после публикации сильных результатов отступил от недавних максимумов, и рынок сейчас заново обсуждает один вопрос: это нормальная «откатная» коррекция в рамках ралли AI-серверов или же начинается охлаждение оценки 👀
Фундаментальные показатели Super Micro на самом деле не так уж плохи. Ранее компания сообщала о заказах более чем на 60 млрд долларов, а в последнем квартале после корректировок прибыль на акцию достигла 1,70 доллара — заметно выше ожиданий рынка в 0,94 доллара. Также прогноз выручки на следующий квартал компания дала на уровне 14,5–15,5 млрд долларов — существенно выше ожиданий аналитиков
Нажмите на ссылку ниже, чтобы следить за мной👇🏻
：加入聊天室
Но почему при таких сильных результатах цена акций все равно снижается?
Компания ожидает, что валовая маржа в следующем квартале составит всего 10,4%–10,8% — это заметно ниже скорректированной валовой маржи прошлого квартала в 17,6%
То есть выручка растет очень быстрыми темпами, но полученные «на руки» деньги могут расти не так синхронно.
И именно в этом сейчас главнее всего расхождение во мнениях на рынке
Спрос на AI-центры обработки данных по-прежнему очень сильный, заказов много, однако конкуренция в серверной отрасли становится все жестче. Плюс на итоговую прибыль влияют стоимость комплектующих, ценовые возможности клиентов и оборот денежных средств
Поэтому сейчас у SMCI сложилась очень типичная ситуация:
история по выручке выглядит очень красиво
и заказы тоже очень привлекательные
Но маржа прибыли начинает становиться тем, на что рынок обращает самое пристальное внимание
Если дальше выручка продолжит расти, а валовая маржа снова стабилизируется и даже пойдет вверх, то эта коррекция, возможно, наоборот даст рынку шанс заново переоценить SMCI
Но если выручка продолжит расти, а маржа прибыли при этом будет все сильнее сжиматься, то рынок может начать сомневаться: а смогут ли эти гигантские заказы действительно превратиться в прибыль
Поэтому, рассматривая сейчас SMCI, я бы скорее не просто следил за тем, на сколько упали акции
Далее самое важное — три показателя:
сможет ли продолжать расти объем заказов
удастся ли удержать валовую маржу
сможет ли сохраняться спрос со стороны клиентов AI-центров обработки данных
Если эти три показателя продолжат улучшаться, то коррекция может оказаться не плохой новостью
Но если валовая маржа будет продолжать ухудшаться, даже самые красивые AI-заказы могут не «потянуть» оценку 👀
Нажмите на аватарку и смотрите прямой эфир, подпишитесь на меня
Каждый день помогу вам следить за рыночными горячими темами: не только смотреть, что происходит в новостях, но и разбираться в логике и возможностях, стоящих за этим
Сверхмикро-компьютер недавно после публикации сильных результатов отступил от недавних максимумов, и рынок сейчас заново обсуждает один вопрос: это нормальная «откатная» коррекция в рамках ралли AI-серверов или же начинается охлаждение оценки 👀
Фундаментальные показатели Super Micro на самом деле не так уж плохи. Ранее компания сообщала о заказах более чем на 60 млрд долларов, а в последнем квартале после корректировок прибыль на акцию достигла 1,70 доллара — заметно выше ожиданий рынка в 0,94 доллара. Также прогноз выручки на следующий квартал компания дала на уровне 14,5–15,5 млрд долларов — существенно выше ожиданий аналитиков
Нажмите на ссылку ниже, чтобы следить за мной👇🏻
：加入聊天室
Но почему при таких сильных результатах цена акций все равно снижается?
Компания ожидает, что валовая маржа в следующем квартале составит всего 10,4%–10,8% — это заметно ниже скорректированной валовой маржи прошлого квартала в 17,6%
То есть выручка растет очень быстрыми темпами, но полученные «на руки» деньги могут расти не так синхронно.
И именно в этом сейчас главнее всего расхождение во мнениях на рынке
Спрос на AI-центры обработки данных по-прежнему очень сильный, заказов много, однако конкуренция в серверной отрасли становится все жестче. Плюс на итоговую прибыль влияют стоимость комплектующих, ценовые возможности клиентов и оборот денежных средств
Поэтому сейчас у SMCI сложилась очень типичная ситуация:
история по выручке выглядит очень красиво
и заказы тоже очень привлекательные
Но маржа прибыли начинает становиться тем, на что рынок обращает самое пристальное внимание
Если дальше выручка продолжит расти, а валовая маржа снова стабилизируется и даже пойдет вверх, то эта коррекция, возможно, наоборот даст рынку шанс заново переоценить SMCI
Но если выручка продолжит расти, а маржа прибыли при этом будет все сильнее сжиматься, то рынок может начать сомневаться: а смогут ли эти гигантские заказы действительно превратиться в прибыль
Поэтому, рассматривая сейчас SMCI, я бы скорее не просто следил за тем, на сколько упали акции
Далее самое важное — три показателя:
сможет ли продолжать расти объем заказов
удастся ли удержать валовую маржу
сможет ли сохраняться спрос со стороны клиентов AI-центров обработки данных
Если эти три показателя продолжат улучшаться, то коррекция может оказаться не плохой новостью
Но если валовая маржа будет продолжать ухудшаться, даже самые красивые AI-заказы могут не «потянуть» оценку 👀
Нажмите на аватарку и смотрите прямой эфир, подпишитесь на меня
Каждый день помогу вам следить за рыночными горячими темами: не только смотреть, что происходит в новостях, но и разбираться в логике и возможностях, стоящих за этим