Большинство розничных инвесторов не понимают, что покупка стейкинг-ETF подвергает их рискам слэшинга, при которых их основной капитал может быть навсегда сожжён блокчейном. Многие трейдеры покупают такие приносящие доход продукты, думая, что это «бесплатные деньги», но слишком поздно осознают, что их капитал оказывается заморожен во время рыночных обвалов. В результате они оказываются беспомощными: наблюдают, как стоимость их портфеля падает, не имея возможности выйти.

Grayscale только что подала обновлённые документы в SEC для своего Ethereum Staking Mini ETF, стремясь вывести доходность на массовый рынок. Но в отличие от того, чтобы держать $ETH напрямую, стейкинг через крупный институциональный фонд объединяет валидаторные риски. Если операторы их нод допустят техническую ошибку или уйдут офлайн во время критического сетевого обновления, протокол наказывает их, напрямую ударяя по чистой стоимости активов ETF.

Большая опасность кроется в очередях на выход. Во время рыночной паники разматьтинг Ethereum может занять дни или недели. Если держатели ETF начнут сбрасывать акции, фонд не сможет мгновенно продать лежащие в основе застейкнутые $ETH , чтобы рассчитаться с ними, что может привести к тому, что цена ETF будет торговаться с огромным дисконтом по сравнению с фактической спотовой ценой. Это узкое место отсутствует в вариантах ликвидного стейкинга вроде $LDO , поэтому оболочка ETF становится «двусторонним мечом».

Как вы думаете, стоит ли брать доходность на себя, принимая эти дополнительные риски ликвидности?

#Ethereum #CryptoStaking #ETFs