На рынке бессрочных контрактов поставщики ликвидности постоянно сталкиваются с ключевой проблемой: доходы формируются за счет торговой активности, но и риски также связаны с торговой активностью

В традиционной модели многие пулы ликвидности используют дизайн с совместным управлением ликвидностью. Средства концентрируются в одном большом пуле, чтобы поддерживать несколько рынков. Преимущество заключается в более высокой эффективности капитала, но проблема также очевидна: если на каком-то рынке возникает экстремальная ситуация, трейдеры получают массовую прибыль или происходит рискованное событие, то поставщики ликвидности всего пула могут быть затронуты

@Hertzflow_xyz

подход заключается в том, чтобы разделить управление ликвидностью на два разных режима, чтобы LP могли выбирать в соответствии со своей склонностью к риску

Первый — это HzLP (HertzFlow Liquidity Pool)

HzLP — это отдельный пул ликвидности, созданный для одного конкретного рынка. BTC/USD, ETH/USD — на каждом рынке есть собственный пул средств

После того как пользователь внесет USDT, он получит соответствующие доли HzLP для соответствующего рынка. Средства используются только для поддержки торговли на этом рынке; источники дохода в основном включают торговые комиссии, а также прибыль/убыток трейдера на этом рынке

Наибольшая ценность этой модели заключается в изоляции рисков

Если на рынке BTC возникнут экстремальные колебания, ликвидностные пулы рынка ETH напрямую не пострадают. Для LP, которые хотят глубоко участвовать в конкретном торговом рынке и осуществлять настройки, опираясь на логику рынка, HzLP обеспечивает более точный способ управления капиталом

Вторая — это HzV (HertzFlow Vault)

Если HzLP — это активное управление, то HzV скорее похоже на автоматизированный уровень распределения активов

После внесения USDT пользователь получает токены HzV. Vault в зависимости от торговой активности на разных рынках, коэффициента использования средств и показателей торговых комиссий автоматически распределяет средства по нескольким HzLP

Весь процесс автоматически выполняется стратегией: он включает выбор рынка, распределение капитала и ребалансировку

Для LP, которые не хотят ежедневно отслеживать данные по разным рынкам, HzV предлагает более простой способ: через один вход получать доходы от ликвидности на нескольких рынках

Эти две модели на самом деле отражают изменения в том, как управляется DeFi-ликвидность

Раньше LP в основном больше заботились о том, чтобы «вложить капитал и зарабатывать на комиссиях», но по мере роста рынка бессрочных контрактов по-настоящему важными стали эффективность капитала, контроль рисков и возможности исполнения стратегий

HzLP дает профессиональным LP больше автономии, позволяя им принимать решения на основе оценки рынка; HzV снижает порог входа, помогая пользователям с помощью автоматизированных стратегий осуществлять распределение по нескольким рынкам

На мой взгляд, в будущем конкуренция среди бессрочных DEX не ограничится лишь уровнем торгового опыта; именно ликвидностная инфраструктура станет ключевым фактором долгосрочного развития

То, как сделать движение капитала между разными рынками более эффективным и при этом контролировать риск одного конкретного рынка, станет ключевым направлением конкурентной борьбы DeFi на следующем этапе

Посредством двух механизмов — HzLP и HzV — HertzFlow фактически исследует более гибкую модель управления ончейн-ликвидностью