CITIC Securities заявила, что уверенность в отношении последней волны инвестиций в ИИ смещается в сторону облачного уровня, и что Alibaba Cloud, как крупнейшее публичное облако в Китае и крупнейшее облако для ИИ, выиграет от более благоприятных перспектив, сообщает Jiemian News. Брокерская компания отметила, что последние результаты четырех крупнейших североамериканских поставщиков облачных услуг (CSP) показали три отчетливые изменения: более заметный спрос на облако за пределами лабораторий, занимающихся моделями, — со стороны обычных корпоративных клиентов и типовых офисных сценариев; более ясную структуру ROIC с более заметным и превышающим ожидания циклом окупаемости; а также более дисциплинированные capex на повышенных уровнях — по мере расширения компаниями расходов при одновременном ужесточении контроля за показателями возврата и сроками поставки мощностей.

CITIC Securities сообщила, что у Alibaba есть полномасштабные возможности в области ИИ — от чипов до облака и моделей, что может помочь компании воспроизвести преимущества Google в собственной эффективности и передаче цен в эпоху ИИ. Также компания заявила, что у Alibaba все еще есть пространство для наращивания капитальных затрат по сравнению с североамериканскими аналогами — как в абсолютном выражении, так и в доле выручки, при этом ее выручка и прибыль обе находятся на восходящей траектории. Jiemian News сообщило, что рынок AI-облаков Китая в 2025 году составил около 56,7 млрд юаней: Alibaba Cloud заняла первое место с долей 38,1%, затем Baidu Cloud — 9,4% и Tencent Cloud — 6,3%. В отчете также указали инвесторам на Hua Xia Hang Seng Internet Tech ETF (513330.SH) и его фонд-«кормилку» Hua Xia Hang Seng Internet Tech ETF Connect C (013172.OF), отметив, что индекс Hang Seng Internet Technology обеспечивает полное покрытие Alibaba, Baidu и Tencent, вместе на которые приходится 37% его удельного веса.