В последние месяцы всё чаще появляются сигналы замедления спроса на биткоин. В месячном разрезе приток нового капитала снижается, а в годовом темпы роста уже близки к нулю. Это важный момент для понимания текущей фазы рынка.
Для новичков здесь ключевая мысль простая: в здоровом цикле цену двигает спрос. Когда цена растёт без устойчивого притока капитала, рынок становится уязвимым к коррекциям и затяжным боковым движениям.
При этом картина не выглядит однозначно негативной.
Ряд данных указывает на активность крупных игроков и бирж. В такие периоды покупки, как правило, происходят без шума и эйфории — на сниженных объёмах и слабых настроениях со стороны розницы.
Отдельно стоит обратить внимание на поведение долгосрочных держателей (LTH).
Индекс давления распределения LTH опустился в зону накопления. Это означает, что давление продаж со стороны инвесторов, держащих BTC более 6 месяцев, минимально. Средний ежедневный расход со стороны LTH остаётся крайне низким, а показатель SOPR выше 1 говорит о том, что при продажах они по-прежнему фиксируют прибыль, а не выходят в панике.
Важно понимать нюанс: долгосрочные держатели не всегда осознанно «докупают» рынок. Часть монет просто переходит в категорию LTH, потому что они были куплены ранее и не проданы. Тем не менее, исторически такие периоды совпадали с устойчивыми фазами рынка.
Особенно показателен показатель чистого изменения позиции LTH за 30 дней. Сейчас он снова в положительной зоне:
+11 828 BTC за месяц.
В прошлых циклах переход от распределения к накоплению со стороны долгосрочных держателей часто совпадал с формированием важных разворотных зон или фаз консолидации перед ростом.
Вывод
Спрос со стороны новых участников действительно ослабевает, и это ограничивает потенциал резкого роста в краткосрочной перспективе. Однако давление продаж со стороны опытного капитала минимально, а структура рынка выглядит устойчивее, чем кажется на фоне слабых настроений.
Для новичков это типичная ситуация переходного этапа: рынок не бычий, но и не капитулирующий. В такие периоды важнее терпение и понимание контекста, чем попытки угадывать краткосрочные движения.
