S&P 500 по-прежнему держится неподалёку от своих максимумов, в то время как инфляционные ожидания продолжают оставаться повышенными.
Этот график подчёркивает важную вещь: фондовый рынок всё ещё способен расти даже в среде структурно более высокого инфляционного давления.
Это не означает, что снижение неизбежно в ближайшее время.
Но это означает, что рынок всё больше зависит от номинального роста, расширения прибыли и устойчивой уверенности инвесторов.
Если инфляция сохранится, долгосрочные доходности продолжат расти, а реальный экономический рост ослабнет, текущие оценки может становиться всё сложнее поддерживать.
Хотя многие инвесторы фокусируются только на цене, я предпочитаю анализировать экономический режим, лежащий в основе движения.
Риск — не только в инфляции.
Реальный риск — платить завышенные мультипликаторы за акции в среде, где стоимость капитала может оставаться высокой ещё гораздо дольше.
$SPYB
Этот график подчёркивает важную вещь: фондовый рынок всё ещё способен расти даже в среде структурно более высокого инфляционного давления.
Это не означает, что снижение неизбежно в ближайшее время.
Но это означает, что рынок всё больше зависит от номинального роста, расширения прибыли и устойчивой уверенности инвесторов.
Если инфляция сохранится, долгосрочные доходности продолжат расти, а реальный экономический рост ослабнет, текущие оценки может становиться всё сложнее поддерживать.
Хотя многие инвесторы фокусируются только на цене, я предпочитаю анализировать экономический режим, лежащий в основе движения.
Риск — не только в инфляции.
Реальный риск — платить завышенные мультипликаторы за акции в среде, где стоимость капитала может оставаться высокой ещё гораздо дольше.
$SPYB