Когда S&P 500 и золото поднимают тост на исторических максимумах, биткойн одиноко охраняет отметку в 80 000 долларов. Эта сцена стала наиболее ярким изображением разрыва на финансовых рынках в конце 2025 года.
Инвесторы с нетерпением ждали "рождественского ралли", которое так и не смогло преодолеть невидимую пропасть между TradFi (традиционными финансами) и миром криптовалют. По состоянию на 26 декабря, BTC составляет 87724.12 долларов, что на почти 30% ниже исторического максимума в 125 000 долларов, установленного в октябре; эфириум также потерял психологическую отметку в 3000 долларов и борется вблизи годового минимума. Тем временем три основных индекса фондового рынка США обновили рекорды закрытия, а спотовое золото впервые поднялось выше 4500 долларов за унцию, с ростом на целых 70% за год. Это небо и земля.
Ликвидность: тот самый "странный человек", который украл Рождество.
Кто убил рождественское настроение криптовалют в этом году? Ответ указывает на одно ключевое слово: истощение ликвидности.
На протяжении прошлой недели глобальная политика центральных банков продемонстрировала редкое ощущение разрыва: Банк Англии неожиданно снизил процентную ставку, Европейский центральный банк остался на месте, а Японский центральный банк твердо повысил ставку. Это политическое разделение похоже на симфонию без дирижера, оставляя трансграничный капитал в замешательстве. Более серьезный удар пришел от Федеральной резервной системы — даже несмотря на неожиданное снижение данных CPI (в целом 2.7%, базовый 2.6%), рынок погрузился в сомнения по поводу "искажения данных". Статистическая пустота, вызванная 43-дневным приостановлением работы правительства в октябре, омрачила этот "подарок дефляции".
Но настоящим козырем является решимость Федеральной резервной системы продолжать сокращение баланса в 2025 году. В то время как традиционные финансовые рынки веселятся на послевкусии количественного смягчения, рынок криптовалют четко уведомлен: двери ликвидности будут продолжать сжиматься. Это как если бы на пиршествах криптоактивы оказались отстранены на заднем плане. Трейдеры становятся все более пессимистичными в отношении того, сможет ли процентная ставка в 2026 году опуститься ниже 3.5%, и это ожидание как раз и является невидимым потолком, мешающим BTC突破 90,000 долларов.
Кризис идентичности "цифрового золота"
Иронично, что в то время как спот-золото подтверждает свой статус "короля безопасных активов" рекордным ростом, биткойн, который называют "цифровым золотом", сталкивается с оттоком капитала. Традиционные финансовые учреждения в рождественский сезон выбирают уверенность — будь то стабильный денежный поток от Apple или геополитическая защита золота, это все превосходит высокую волатильность криптоактивов.
Это выявляет основную проблему BTC в текущем цикле: рост институционального приема не смог компенсировать сокращение макро ликвидности. Когда рискованность уходит под давлением сокращения баланса, рынок криптовалют обнаруживает, что по-прежнему застрял в рамках восприятия "высоких рисковых активов", а не в истинном убежище для безопасных активов.
2026: искать новые вершины на развалинах регулирования
В конце темноты всегда есть свет. Соучредитель Delphi Digital Том Шонесси сделал смелый прогноз: "В 2026 году BTC будет сильно отскакивать, как резинка, устанавливая новые исторические максимумы." Его логика в том, что октябрьский обвал на 19 миллиардов долларов полностью очистил рынок от плеч, создавая предпосылки для нового ралли.
А точка зрения генерального юрисконсульта Temporal Research Кэти Юн более прагматична: "Ключевое слово 2026 года - это реализация регулирования. После принятия законодательства о стабильных монетах настоящие изменения будут исходить от деталей реализации — механизмов проверки, правил раскрытия информации, интеграции платежных систем." Это означает, что рынок криптовалют может попрощаться с диким ростом и вновь завоевать доверие институциональных инвесторов в рамках соблюдения правил.
Заключение: сеем в безысходности, пожинаем в регулировании
Отсутствие рождественского настроения в 2025 году, возможно, является ценой зрелости рынка. Когда корреляция между TradFi и миром криптовалют достигает нуля, это именно показывает, что последний избавляется от зависимости и ищет независимую ценовую логику. Ликвидностная зима всегда убивает спекулянтов, тогда как строители заняты созданием мостов в рамках соблюдения правил.
Цена BTC в 2026 году? Никто не может назвать точную цифру. Но можно с уверенностью сказать, что когда резинка натянута до предела, она либо порвется, либо выстрелит. Исторический опыт показывает, что рынок криптовалют никогда не лишен драматических поворотов.
Что вы думаете о рынке криптовалют в 2026 году?
• Как вы думаете, сможет ли BTC突破 150,000 долларов? Сможет ли Ethereum вернуться к 5000 долларов?
• Ужесточение регулирования — это возможность или оковы? Сможет ли закон о стабильных монетах стать катализатором бычьего рынка?
• На фоне продолжающегося сокращения ликвидности, вы выберете дно или будете наблюдать?
Добро пожаловать, оставьте свои комментарии! Если эта статья заставила вас задуматься, пожалуйста, поставьте лайк, поделитесь с другими друзьями из криптосферы и следите за @币圈掘金人 , чтобы вместе пройти через следующий цикл бычьего и медвежьего рынка! #美联储回购协议计划 #比特币与黄金战争 #加密市场观察 $BTC
