1 декабря 2025 года президент Кароль Науроцкий наложил вето на закон, регулирующий рынок криптовалют в Польше. Это решение вызвало крайние реакции. Для одних это была защита предпринимателей от чрезмерного контроля государства, для других – начало правового хаоса. Одно можно сказать точно: последствия вето почувствуют не политики, а польские компании и пользователи рынка крипто.
Стоит начать с ключевого факта. Президентское вето не останавливает европейское регулирование MiCA. Как регламент, а не директива, MiCA применяется напрямую во всех странах ЕС, включая Польшу. Отсутствие национального закона не означает отсутствия регулирования, а отсутствие инструментов для его внедрения на местном уровне.
И тут возникает проблема. Иностранные биржи могут получить лицензию MiCA в странах, которые уже приняли соответствующие законы, а затем легально действовать по всей Европе, включая Польшу. Польские субъекты такой возможности в настоящее время не имеют, поскольку KNF без закона не может выдавать лицензии. Это создает неравные условия конкуренции и реальный риск бегства бизнеса за границу.
Причина вета была, однако, конкретной. Проект закона предоставлял KNF очень широкие полномочия, в том числе возможность блокировать счета крипто-компаний без судебного решения. На практике одна подпись чиновника могла парализовать деятельность предприятия на многие месяцы. Кроме того, уголовные нормы были неясными и исключительно строгими, что ставило польские компании в худшее положение по сравнению с иностранными.
Сегодня у нас тупик. Правительство анонсирует новый проект, но без компромисса мы рискуем, что Польша останется лишь рынком сбыта для иностранных платформ, без собственной, сильной отрасли. Крипто в Польше снова оказалось между политикой и регулированием. А время, как обычно, работает против местных компаний.