Сценарий развернулся довольно быстро прошлой ночью (23 июня, вторник). Помните, я говорил, что чипы для хранения показывают устойчивый рост, а Micron бьет рекорды?

За одну ночь он стал самым убыточным.

S&P упал на 1.44%, закрывшись на 7365, Nasdaq упал на 2.21%, а Dow снова оказался исключением, поднявшись на 0.2% благодаря банковским акциям. Но настоящая катастрофа произошла в секторе чипов: акции Micron рухнули на 13%, SanDisk тоже упала на 13%, Seagate упала более чем на 5%, Intel упала на 6%, а AMD и Qualcomm упали на 6% до 8%, индекс полупроводников ETF в Филадельфии упал на 7% за день.

【Этот раз искра пришла из Азии】

Как и в предыдущие дни, на этот раз гром не был вызван самими США, он пришел из Азии.

Индекс KOSPI в Корее упал на 10% за день, лидирующая SK Hynix упала более чем на 12%. В этом году Корея благодаря спекуляциям на AI и памяти выросла почти вдвое, и вчера прибыльные позиции были массово распроданы, этот страх передался через цепочку поставок чипов на американский рынок.

Micron, SanDisk и другие компании из лагеря памяти, в первую очередь под ударом.

Аналитик точно подметил: это не выглядит как полный макроэкономический крах, скорее как перегрев и чрезмерная толщина в лидирующих секторах, которые наконец подверглись жесткому стресс-тесту. Рост чипов был слишком резким, прибыльные позиции слишком большими, и когда в Азии началась распродажа, это привело к падению здесь. Это очистка лидирующих секторов, но не обязательно начало краха всего рынка, если падение не продолжится.

[Сегодняшний главный момент: отчет Micron. Время и важность четко обозначены.]

Самое важное пришло. Micron сегодня вечером (24 июня, среда) после закрытия рынка опубликует отчет за 3 квартал, примерно в 4:30 по пекинскому времени завтра утром. Этот отчет не обычный квартальный отчет, это может быть одно из самых значительных событий для всего AI-сектора на этой неделе.

Сначала объясню, почему это так важно. Micron является единственным производителем HBM (высокоскоростная память) в США, а HBM — это ключевой компонент для основных AI-чипов, таких как Nvidia Blackwell и новая платформа Vera Rubin. Другими словами, более 700 миллиардов долларов, которые в этом году вложат в AI-центры данных Microsoft, Amazon, Meta и Google, в конечном итоге пройдут через этот узел памяти. Отчет Micron — это проверка на прочность, "выдержит ли этот огромный объем инвестиций в AI".

Еще более шокирующая цифра: некоторые аналитики подсчитали, что если исключить Nvidia и Micron, темпы роста прибыли в секторе информационных технологий сократятся с 50% до 28%. Это означает, что эти две компании практически поддерживают весь рост прибыли в технологическом секторе. Если Micron чихнет, весь AI-сектор будет трястись.

Так каков его удар по рынку?

Рынок опционов уже дал ответ: прогнозируемая волатильность отчета Micron составляет около 17% в день, независимо от того, вырастет он или упадет. Это пугающая цифра — акция, только что упавшая с исторического максимума (1133 доллара), оценка которой уже доведена до предела, ожидает колебания на 17% за одну ночь. Это означает, что у нее почти нет "запаса под разочарование".

Как именно это повлияет: рынок ожидает, что выручка составит около 34,5 миллиарда, валовая прибыль 81% (если выполнится, это будет его исторический максимум за 47 лет). Если его выручка превысит ожидания, поставки HBM будут ограниченными, а цены будут сильно подниматься, и прогноз на следующий квартал будет выше рыночных ожиданий, тогда Nvidia, AMD и весь экосистема памяти будут "подтверждены" позитивом, и вчерашний обвал может остановиться; но если он проявит осторожность по поводу цен на HBM или его прогноз не оправдает ожидания, вчерашний распродажа может повториться, и это затронет все акции AI-чипов по цепочке поставок.

Одним словом: сегодня вечерний отчет — это меч, висящий над всей отраслью чипов. Тем, кто следит за NVDA и AMD, обязательно нужно обращать внимание на это.

[SPCX вернулась к уровню старта.]

Эта дикая акция SPCX, после обвала на 16% в понедельник, во вторник перед открытием рынка чуть не упала до 150, что близко к цене открытия в день ее上市. За эти десять дней история прошла полный круг, те, кто лезли за покупками, прокатились на американских горках, а теперь их снова вернули к старту. Оценка, основанная на рассказах, не выдерживает проверки, когда отлив уходит, остается только цена发行.

[Сегодня еще одна бомба: стресс-тесты банков.]

Сегодня вечером ФРС также опубликует результаты ежегодного стресс-тестирования банков, акции банков являются еще одним фокусом дня. Вчера индекс Доу смог вернуться в зеленую зону благодаря росту акций таких банков, как BofA и JPMorgan на 2%. Результаты тестирования определят, сможет ли эта "защитная линия" банков продолжать выдерживать давление на рынок.

[Как сегодня обстоят дела?]

Основные моменты ясны: сегодня вечером смотрим на отчет Micron, сможет ли он остановить кровотечение в секторе чипов, и каковы результаты стресс-тестов банков; послезавтра, в четверг, еще один большой босс — PCE по инфляции. Рынок сейчас типичен для "отсутствия позитивных новостей и чувствительности к негативу", любое небольшое событие приводит к усиленным колебаниям. До того, как упадут эти бомбы Micron и PCE, вероятно, высокие волатильности и быстрая ротация секторов продолжатся.

⚠️ Внимание к рискам: инвестиции несут риски, сектор чипов подвержен резким колебаниям, риски из Азии, сегодня отчет Micron (ожидаемая однодневная волатильность 17%) и PCE в четверг могут усилить колебания. Все вышесказанное является лишь личными наблюдениями и не является инвестиционной рекомендацией, пожалуйста, принимайте решения, исходя из своей способности к риску#美股超话 .