На протяжении нескольких месяцев STRC от Strategy рекламировался как скучная, стабильная часть биткойн-империи Майкла Сейлора — привилегированная акция, созданная для удержания своей номинальной стоимости в $100 при выплате стабильных дивидендов.
Эта стабильность только что треснула.
Опасения по поводу STRC, дивидендной привилегированной акции от Strategy, продолжают доминировать в рыночных настроениях, при этом токены смарт-контрактов и DeFi ведут потери, так как Биткойн сдал позиции уже четвертый день подряд. CoinPaprika
Спираль принудительных продаж пошла наперекосяк быстро:
Цифровой кредитный рынок столкнулся с огромным распродажей, и CEO Strive Мэтт Коул объяснил, что принудительные продажи со стороны инвесторов с плечом привели к резкому падению STRC и связанного продукта SATA, прежде чем оба восстановились. CoinPaprika
Почему это имеет значение не только для акций одной компании?
STRC должен был быть доказательством того, что компании с биткойн-казной могут создавать стабильные, похожие на облигации финансовые продукты на основе волатильного актива. Медвежий рынок биткойна, наряду с обратным выкупом и уменьшающимися денежными резервами, превратил то, что должно было быть рутинным испытанием на паритет, в обсуждение всей модели компаний с биткойн-казной. CoinPaprika
Более широкая картина, формирующаяся вокруг Стратегии и ее подражателей:
→ Несколько публичных компаний скопировали сценарий Сэйлора — привлекая долговые и привилегированные капитал для покупки биткойна
→ Эта модель прекрасно работает, когда BTC растет, а доступ к капиталовым рынкам остается дешевым
→ Это испытывается на прочность, когда BTC падает более чем на 35% от максимумов, а кредитные рынки одновременно ужесточаются
→ Колебания STRC — это первый настоящий стресс-тест того, могут ли эти структуры выжить в подлинном медвежьем рынке
Это не обязательно проблема биткойна. Это проблема с кредитным плечом и финансовым инжинирингом — такая же, которая сломала "стабильные" продукты на каждом рыночном цикле в истории.
Меняет ли это ваше восприятие компаний с биткойн-казной? 👇