В машине по накоплению биткоинов Майкла Сейлора могут появляться трещины. 📉 STRC — бессрочная привилегированная акция с переменной ставкой, выпущенная Strategy (MSTR), — пробила уровень ниже номинала $100 и недавно торговалась в диапазоне $83–$89. Участники рынка считают, что инвесторы переключаются на более доходные альтернативы, поскольку дивидендная доходность STRC в настоящее время составляет 11,5% и отстает от SATA, где она равна 13,69%. В то же время примерно 50-процентное падение цены биткоина от пика ослабило доверие к инструменту. STRC была одним из ключевых источников финансирования Strategy для приобретения дополнительного биткоина. Когда акция торгуется ниже $100, возможность компании эффективно привлекать капитал через новые выпуски становится заметно менее привлекательной. ⚠️ Некоторые аналитики поднимали вопрос о возможном «death spiral» (смертельной спирали). Однако в отличие от краха LUNA, у STRC нет даты погашения, нет маржинальных коллoв и нет механизма принудительной ликвидации, поэтому структура принципиально иная. В целом, разрыв привязки (depeg) по STRC выглядит скорее не как системный сбой, а как событие рыночной переоценки, обусловленное более низкой доходностью, слабостью биткоина и растущей конкуренцией со стороны альтернативных продуктов. Дальнейшее направление движения цены биткоина и готовность Strategy повышать ставки дивидендов, вероятно, станут ключевыми факторами, за которыми будут следить инвесторы в дальнейшем. 👀