Цена акций Sandisk продолжает бычий тренд на этой неделе, достигнув исторического максимума на фоне продолжающегося бума ИИ. SNDK уже выросла на более чем 600% в этом году и на более чем 4000% за последние 12 месяцев. Несмотря на то, что этот ралли может продолжиться, существуют значительные риски, что со временем произойдет сильный разворот.
Основная причина, по которой цена акций SNDK взлетела в этом году, заключается в том, что бум ИИ продолжает набирать обороты. Мы уже видели, как некоторые ведущие компании в сфере ИИ, такие как Dell и Marvell Technology, пошли на параболический рост за последние несколько дней после публикации сильных отчетов о доходах.
Аналогичный рост наблюдается и в других активах. Например, ETF Roundhill Memory (DRAM) увеличил свои активы на более чем 15 миллиардов долларов с момента запуска в апреле этого года. Это самый быстрорастущий ETF за всю историю.
Текущий интерес к ИИ привел к значительному спросу на его продукты памяти, особенно в индустрии дата-центров. Это объясняет, почему другие аналогичные компании, такие как Kioxia и SK Hynix, также достигли рекордных уровней.
Последние данные показали, что компания продолжала расти в третьем квартале. Она заработала более 5,9 миллиарда долларов в третьем квартале, увеличившись на 97% по сравнению с предыдущим кварталом и на 251% в годовом исчислении. Это делает ее одной из самых быстрорастущих компаний на Уолл-стрит.
Инвесторы считают, что у компании есть еще пространство для роста. Средний прогноз среди аналитиков заключается в том, что ее доход в этом году вырастет на 165% до 20 миллиардов долларов. Затем она заработает более 42 миллиардов долларов в следующем году и 55 миллиардов долларов через год.
Sandisk — это компания с высокой маржой, ее чистая маржа прибыли составляет 35%. Эта маржа, вероятно, продолжит расти, пока цены на устройства памяти продолжают повышаться. Таким образом, если годовой доход достигнет 50 миллиардов долларов, ее чистая прибыль составит 17,5 миллиарда долларов.
Есть признаки того, что компания не так переоценена, несмотря на текущий рост. У нее коэффициент цена/прибыль на будущие периоды составляет 26, немного выше среднего значения по индексу S&P 500, равного 21.
Акции Sandisk сталкиваются с серьезными рисками. Первый из них заключается в том, что в ближайшие годы отрасль может перейти от нехватки поставок к избытку. Это возможно, потому что отрасль не является ни монополией, ни дуополией. Вместо этого в ней много крупных игроков, таких как Samsung, SK Hynix, Micron, Kioxia и Western Digital. Эти компании в конечном итоге будут стремиться увеличить объемы производства, чтобы воспользоваться растущими ценами, что приведет к развороту.
Другой риск заключается в том, что топовые компании ИИ выходят на биржу в этом году. К ним относятся такие компании, как OpenAI, SpaceX и Anthropic. Акции ИИ, вероятно, вырастут перед IPO, а затем упадут после, когда инвесторы начнут фиксировать прибыль.
Технические аспекты также представляют собой серьезные риски. Во-первых, цена акций SNDK стала сильно перекупленной, с Индексом Относительной Силы (RSI) и Стохастическим Осциллятором, находящимися на своих экстремальных уровнях.
Акции Sandisk также остаются выше всех скользящих средних, что является знаком того, что они могут пройти через среднее возвращение в ближайшее время. Эти технические данные указывают на то, что, хотя ралли акций Sandisk может продолжаться, существует риск, что они в конечном итоге упадут.