по материалам сайта - By Cointribune EN
Ожидается, что в эту среду, 17 сентября, Центральный банк США снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов. Это решение уже учтено рынками, но отнюдь не тривиально, поскольку инфляция остаётся выше целевого уровня, а рост занятости замедляется. За этим изменением денежно-кредитной политики инвесторы ищут сигнал. Временный шок или катализатор нового цикла? От биткоина до золота, вплоть до Уолл-стрит, все активы следят за вердиктом Джерома Пауэлла.
Вкратце
ФРС готовится к снижению ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов 17 сентября.
Инфляция остаётся выше целевого уровня, в то время как рынок труда демонстрирует признаки замедления.
Финансовые рынки уже ожидают этого решения, которое сопряжено с риском краткосрочной волатильности.
Биткоин, золото и фондовые индексы могут получить устойчивую поддержку, если денежно-кредитная политика станет более гибкой. Разные экономические сигналы перед решением
Хотя ЕЦБ заморозил ставки на уровне 2%, последние экономические показатели дают неоднозначную картину перед заседанием ФРС:
Инфляция: индекс потребительских цен вырос на 0,4% в августе, доведя годовую инфляцию до 2,9%. Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) без учета продуктов питания и энергоносителей вырос на 0,3%;
Цены производителей: индекс цен производителей (ИПЦ) снизился на 0,1% в августе, но остался на уровне 2,6% в годовом исчислении, в то время как базовый ИЦП вырос на 2,8%;
Рынок труда: в августе было создано всего 22 000 рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, что является заметным замедлением, в то время как уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,3%;
Доходность 2-летних облигаций: доходность колеблется около 3,56% по сравнению с 4,07% по 10-летним облигациям, сохраняя слегка перевернутую кривую. Эти факторы отражают сложность текущего момента: сохраняющаяся инфляция, снижение темпов роста рынка труда и динамика облигаций, которая продолжает сигнализировать об определенной экономической нестабильности. ФРС должна найти баланс между необходимостью поддержания активности и риском возобновления инфляционного давления.
Биткоин, золото и акции испытывают новую фазу денежно-кредитной политики
Помимо макроэкономических показателей, инвесторы уже наблюдают конкретные последствия смягчения денежно-кредитной политики. Действительно, биткоин в настоящее время торгуется на уровне 115 880 долларов, что ниже августовского пика около 124 000 долларов.
Золото, квинтэссенция безопасного убежища, остается близким к своим рекордным 3643 долларам за унцию, в то время как индексы S&P 500 и Nasdaq торгуются на исторических уровнях, чему способствуют ожидания снижения ставки. Рискованные активы, такие как биткоин и акции, могут получить устойчивую поддержку, если денежно-кредитная политика станет более гибкой.
Более того, вероятность смягчения денежно-кредитной политики уже учтена рынками на уровне 93% посредством фьючерсных контрактов. Неутешительная реакция может привести к быстрой коррекции, прежде чем последствия более мягкой политики станут ощутимыми. Для инвесторов краткосрочная перспектива может означать волатильность, в то время как долгосрочные перспективы по-прежнему ориентированы на более благоприятную для ликвидности среду.
На фоне неоднозначных экономических показателей и уже высоких ожиданий заседание 17 сентября представляется серьёзным испытанием для ФРС. Снижение ставки, за которое выступает Кристофер Уоллер, вероятный преемник Пауэлла, может оказать долгосрочную поддержку финансовым активам.
