Торговая напряженность между Соединенными Штатами и их основными партнерами ослабла в последние недели, согласно UBS, что принесло рынкам некоторое облегчение, хотя риски от тарифов все еще сохраняются.
"Торговые отношения между США и большинством их основных партнеров недавно улучшились, снизив угрозу тарифного конфликта по принципу ’око за око’", — заявили аналитики UBS.
Они добавили, что это "соответствует нашему мнению о том, что возобладает здравый смысл, позволяя ралли на рынке акций продолжиться".
США достигли соглашений с Европой и Японией, которые ограничивают тарифы на большинство товаров, ввозимых в страну, на уровне 15 процентов, что вдвое ниже ставки, которой угрожали ранее в этом году.
Переговоры с Китаем продолжаются после того, как президент Дональд Трамп продлил их еще на 90 дней.
UBS отметил, что "риск цикла экономического разрушения из-за ответных мер между США и их партнерами, похоже, был предотвращен".
Тем не менее, неопределенность, связанная с тарифами, сохраняется. По оценкам UBS, пошлины сократят рост ВВП США примерно на 1 процентный пункт и повысят инфляцию на аналогичную величину.
Аналитики также отметили риски от штрафных пошлин, наложенных на Швейцарию, Индию и Бразилию, а также возможные отраслевые тарифы на фармацевтические препараты и полупроводники.
Индия пострадала особенно сильно: товары облагаются пошлинами до 50 процентов. Тариф в 25 процентов уже действует, а остальная часть должна вступить в силу 27 августа.
UBS ожидает, что эффективная ставка тарифа США установится на уровне около 15 процентов. Банк заявил, что это является сдерживающим фактором, но "не должно быть достаточным, чтобы вызвать рецессию или прекратить ралли на рынке акций".
Фирма рекомендует инвесторам использовать волатильность рынка для увеличения доли акций, подчеркивая возможности в "темах трансформационных инноваций, включая ИИ, энергетику и ресурсы, а также долголетие".