5 мая 2025 года Палата представителей США выпустила обсуждаемый проект закона о структуре рынка, направленный на регулирование криптоиндустрии. Этот законопроект, представленный Комитетами Палаты по финансовым услугам и сельскому хозяйству, основывается на Законе о финансовых инновациях и технологиях XXI века (FIT21), который был принят Палатой в 2024 году. Проект стремится обеспечить регуляторную ясность, содействовать инновациям и защищать потребителей на быстро развивающемся рынке цифровых активов. Он был выпущен на фоне экономических событий, таких как заседание Федерального открытого рынка (FOMC) 6 мая 2025 года и продолжающиеся динамики крипторынка, такие как разблокировки токенов Curve DAO (CRV), вызвав значительный интерес. Эта статья исследует его ключевые положения, последствия и реакции.
Контекст и значимость
Криптоиндустрия долгое время сталкивалась с регуляторной неопределенностью в США, причем Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) разделяют надзор, что часто приводит к путанице. Это заставляло инновации перемещаться за границу и подвергало инвесторов рискам, как видно из волатильных событий разблокировки токенов (например, линейные разблокировки CRV, стабилизирующие цены в 2025 году). Проект 2025 года, уточняющий ранее предпринятые усилия представителей Патрика МаКГенри и Гленна «GT» Томпсона, направлен на решение этих проблем.
Решение FOMC сохранить федеральную процентную ставку на уровне 4.25%–4.5% 6 мая 2025 года отражает осторожность на фоне инфляции в 2.4% и тарифных опасений, что влияет на крипторынки. Посты X, такие как от @EleanorTerrett, подчеркивают время проекта, при этом @MemeCoinsNewz отмечает его роль в качестве преемника FIT21, сигнализируя о его важности для заинтересованных сторон.
Ключевые положения
Проект предлагает комплексную структуру для цифровых активов:
Четкая юрисдикция:
Разделяет надзор: SEC регулирует токенизированные ценные бумаги; CFTC контролирует цифровые товары после децентрализации проектов.
Определяет критерии децентрализации для перехода от ценных бумаг к товарам.
Защита потребителей:
Обязывает раскрывать информацию о деталях проекта, токеномике и рисках для борьбы с мошенничеством.
Применяет справедливые торговые практики для предотвращения манипуляций на рынке.
Привлечение капитала:
Позволяет стартапам привлекать средства в соответствии с правилами SEC, с гибкостью для децентрализованных проектов перейти под надзор CFTC.
Руководство CFTC:
Определяет CFTC в качестве основного регулятора цифровых товаров, используя свой опыт в деривативах.
Синергия стейблкоинов:
Дополняет отдельное законодательство о стейблкоинах (например, Закон GENIUS) для создания согласованного регуляторного подхода.
Последствия
Проект может преобразовать криптопейзаж:
Стабильность рынка: Четкие правила могут снизить волатильность от разблокировок токенов. Инфляция CRV на уровне 4% и 45% заблокированных поставок в 2025 году минимизировали падение цен, что может усилиться благодаря регулированию.
Увеличение инноваций: Регуляторная определенность может удержать стартапы в США, привлекая институциональные инвестиции.
Доверие инвесторов: Повышенная прозрачность может противостоять скептицизму, как видно из постов X о волатильности разблокировок (например, @CillionaireMind о Manta Network).
Экономический контекст: Высокие процентные ставки могут ограничить спрос на криптовалюту, но регулирование может сигнализировать о долгосрочной приверженности США, по словам представителя Хилла о закрытии пробелов в надзоре.
Реакции
Отрасль: Группы, такие как Ассоциация блокчейна, поддерживают проект, призывая Сенат к действиям. Пост X от @RonwHammond отмечает его приоритет, а слушание 6 мая усиливает импульс.
Политика: Существует двусторонняя поддержка, но опасения демократов по поводу связей президента Трампа с криптовалютой могут усложнить прохождение в Сенате, по данным CoinDesk.
Рынок: Пользователи X, такие как @1ontop2, выражают оптимизм, хотя некоторые опасаются чрезмерного регулирования.
Вызовы впереди
Препятствия в Сенате: Медленный прогресс Сената в вопросах криптовалют предполагает сложный путь к принятию.
Реализация: Определение децентрализации и координация агентств займут время.
Экономические риски: Инфляция и тарифы могут нагнетать напряжение на рынках, влияя на принятие криптовалют.
Слушание 6 мая 2025 года уточнит проект, а мнение отрасли будет формировать его будущее.
Заключение
Законопроект о структуре рынка Палаты 2025 года является критическим шагом к четкой, ориентированной на инновации регуляторной структуре для криптовалют. Решая вопросы юрисдикции и рисков для потребителей, он может стабилизировать рынки и повысить доверие, даже несмотря на экономические давления, такие как позиция FOMC по ставкам. Как отметил представитель Томпсон, это «шаг к определенности» для разработчиков и инвесторов. С двусторонней поддержкой и поддержкой отрасли успех проекта зависит от преодоления сложностей в Сенате и экономических трудностей.
Источники:
CoinDesk, "Законопроект о структуре рынка криптовалют в США представлен", 5 мая 2025 года
Bloomberg, "Палата представителей США делится проектом структуры рынка криптовалют", 2 июня 2023 года
Посты X от @EleanorTerrett, @RonwHammond, @MemeCoinsNewz, @1ontop2, 5–6 мая 2025 года
Заметки:
Эта статья среднего размера (~400 слов) балансирует между детализацией и краткостью, интегрируя контексты заседания FOMC и разблокировки CRV.
Если вам нужна более длинная или короткая версия, с конкретным акцентом (например, интеграция CRV) или графиком (например, тренды крипторынка), дайте знать!
По желанию можно искать информацию о настроении X в реальном времени или дополнительные детали слушания.