Экономисты ожидают более крутой кривой доходности, но предупреждают, что слабые сигналы по снижению ставок могут ослабить рыночный оптимизм

Согласно недавнему отчету Goldman Sachs, ожидается, что краткосрочные казначейские облигации США будут снижаться в предстоящие месяцы, что обусловлено базовым прогнозом банка о умеренном экономическом развитии. Тем не менее, увеличение кривой доходности может быть постепенным и зависеть от более сильных сигналов от Федеральной резервной системы.

Ключевые моменты:

Прогноз по доходности краткосрочных казначейских облигаций предполагает снижение на фоне стабилизирующихся экономических данных

Ожидается увеличение кривой доходности по мере роста сроковых премий

Ставки на снижение ставок убывают из-за сохраняющейся инфляции и устойчивых экономических индикаторов

Накопление государственного долга может привести к повышению долгосрочных доходностей

Goldman Sachs: экономика поддерживает более низкие краткосрочные доходности

Экономисты Goldman Sachs предполагают, что основная сила экономики США оправдывает краткосрочное снижение доходности краткосрочных облигаций, с ожиданием, что кривая доходности будет увеличиваться со временем. Тем не менее, отсутствие конкретных экономических данных для подтверждения сценария снижения ставок ФРС может привести к тому, что рынок откажется от мягкого ценообразования.

Проблемы с инфляцией и долгом могут ограничить гибкость ФРС

Хотя ФРС дала понять, что ее подход к денежно-кредитной политике зависит от данных, базовая инфляция остается устойчивой, и недавние экономические отчеты не продемонстрировали такой слабости, которая могла бы спровоцировать снижение ставок.

«Инфляция все еще высока, и экономические данные недостаточно плохи, чтобы побудить ФРС действовать», - отмечается в отчете.

Кроме того, растущая долговая нагрузка правительства США может привести к увеличению премий за срок, что поднимет долгосрочные доходности и усложнит реакции денежно-кредитной политики.

Перспективы рынка: балансировка для облигаций и политики

Инвесторы могут почувствовать облегчение на коротком конце кривой, но

Долгосрочные доходности могут вырасти, отражая риски предложения долга и более высокие ожидания инфляции

Увеличение кривой доходности может быть сигналом экономической нормализации, а не кризиса