Чем больше я смотрю на стратегию Stellar в области RWA, тем больше думаю, что сама токенизация — это не самая сложная часть. Сложность — в распределении.
Разместить казначейство, облигации, стейблкоин или другой реальный актив в ончейне — это только начало. Самый трудный вопрос — что происходит дальше.
Можно ли выпустить этот актив с правильными механизмами контроля? Смогут ли институты хранить его у себя? Получат ли пользователи доступ через кошельки и финансовые каналы? Сможет ли он перемещаться между рынками и эффективно проходить клиринг и расчёты?
Именно здесь меня заинтересовал Stellar.
Его встроенные механизмы управления нативным активом поддерживают функции авторизации, заморозки и отзыва, в то время как сеть обеспечивает прозрачные расчёты круглосуточно. Но, по моему мнению, самая важная часть — это экосистема вокруг цепочки: регулируемые сервис-провайдеры, хранение, кошельки, офф-рамп и институциональные связи.
Это важно, потому что токенизированный актив может существовать в ончейне, не становясь при этом действительно полезным.
Ликвидность может оставаться фрагментированной. Регулирование различается между юрисдикциями. Интероперабельность может сильно усложниться. А институциональное внедрение занимает гораздо больше времени, чем просто выпуск токена.
Связь с DTCC делает это ещё интереснее. Она указывает на то, что обсуждение постепенно смещается от вопроса «Можно ли токенизировать финансовые активы?» к более сложному: «Могут ли токенизированные активы стать частью реальной финансовой инфраструктуры?»
Я не думаю, что Stellar автоматически решил эту проблему.
Но за его подходом стоит следить, потому что он фокусируется на всём пути — от выпуска до расчётов и распределения, а не только на создании токена.
Возможно, следующая RWA-«крепость» — это не токенизация. Возможно, это доступ.🤔
@Binance Square Official $XLM $SXT $TRX #Stellar #RWA #Tokenization #XLM