Умер ли 4-летний цикл? Перспективы Wintermute на 2026 год
Структура крипторынка кардинально изменилась. 2025 год стал для многих пробуждением: хотя биткоин достиг новых высот, ожидаемый "сезон альткоинов" оказался скорее "выборочным сжатием".
Согласно маркет-мейкеру Wintermute, традиционный четырехлетний цикл устаревает. Ликвидность больше не "возвращается" из
$BTC в альткоины, как раньше. Вместо этого капитал концентрируется в институциональных активах.
Почему 2025 год ощущался иначе
• Узкая широта: волны роста альткоинов в среднем длились всего 20 дней, в то время как в 2024 году — 60 дней.
• Доминирование ETF: капитал "заперт" в институциональных каналах (ETF BTC/ETH) и не перетекает в более широкую экосистему.
• Усталость розничных инвесторов: частные инвесторы в настоящее время отвлечены высокорентабельными темами, такими как ИИ, робототехника и акции в сфере космоса.
3 ключа к восстановлению рынка в 2026 году
Wintermute выделяет три конкретных сценария, которые могут возродить общий рынок:
1. Расширенные мандаты: ETF и цифровые казначейства активов (DAT) должны выйти за рамки BTC и ETH.
2. Эффект богатства 2.0: масштабный и устойчивый рост основных активов, который вызовет "перетекание" ликвидности в остальную часть рынка.
3. Возвращение внимания розничных инвесторов: вернуть интерес частных инвесторов, которые в настоящее время преследуют прибыль в традиционных технологиях и сырьевых товарах.
Макрофактор: ФРС
Помимо структуры рынка, Оуэн Лоу из Clear Street отмечает, что 2026 год зависит от Федеральной резервной системы. Агрессивное снижение процентных ставок может создать среду с "дешевыми средствами", необходимую для возвращения рисковой настроения на первый план.
Мое мнение: мы переходим от спекулятивного рынка к рынку, основанному на инфраструктуре. Не ждите "цикла" — наблюдайте за потоками ликвидности и институциональными мандатами.
Что вы думаете? Официально ли умер 4-летний цикл, или мы находимся лишь в промежуточной фазе консолидации? Напишите в комментариях! 👇
#Bitcoin #Crypto2026 #Wintermute #MarketAnalysis #ArifAlpha