Макро Наблюдение | Ликвидность, Валюта и Суверенное Позиционирование
Рынки все больше сосредотачиваются на макроэкономической среде, чувствительной к ликвидности, формируемой стабильностью валюты, суверенными балансами и динамикой расчетов — в центре которой находится Япония.
Динамика суверенного долга
Иностранная собственность на казначейские облигации США существенно изменилась:
• Саудовская Аравия снизила свою экспозицию по казначейским облигациям США примерно на 40%
• Китай сократил свои вложения с пика около $1.3T до примерно $800B
• Япония теперь является крупнейшим иностранным держателем казначейских ценных бумаг США
Это увеличивает риск концентрации в периоды рыночного стресса.
Соображения по валюте
Японская иена продолжает торговаться в диапазоне 140–150, отражая длительное расхождение в политике.
В случае беспорядочной корректировки валют: • Движение в сторону 110–120 окажет давление на конкурентоспособность экспорта
• Импортируемая инфляция вырастет
• Ожидания процентных ставок могут ужесточить лимиты политики для Банка Японии
Экспозиция по сделкам с кредитным плечом
На протяжении более десятилетия глобальные рынки извлекали выгоду из сделок с кредитным плечом, финансируемых иеной.
Устойчивое укрепление иены может: • Запустить механические распродажи сделок с кредитным плечом
• Принудить к ликвидации активов за границей
• Ужесточить глобальную ликвидность
Диверсификация расчетов
Несмотря на то что Япония является близким союзником Соединенных Штатов, она остается прагматичной.
• Крупные торговые потоки с Китаем все чаще рассчитываются в юанях
• Интерес к альтернативам SWIFT и связанным с БРИКС структурам продолжает расти
Перспектива рынка
Это фаза мониторинга ликвидности, а не сигнал направления.
• Валюта и ставки движутся первыми
• Акции следуют
• Криптовалюта поглощает волатильность позже
📌 Примечание о рисках: Условия, управляемые заголовками, способствуют снижению кредитного плеча, дисциплинированному размеру и терпению.
Образовательный контент. Не финансовый совет.
#yen #Japan #liquidity #Write2Earn #RiskManagement $BTC $ETH $SOL