Concluzii cheie
Aurul a crescut cu 39% în 2025, cea mai puternică rally anuală din 1979.
ETF-urile de aur din SUA au văzut active nete crescute cu 43% de la începutul anului, alimentate de investitorii occidentali.
Fondurile speculative dețin acum aproape jumătate din expunerea lor la mărfuri în aur, pe măsură ce se preconizează tăieri de rate din partea Fed.
Prețurile aurului sunt pe cale să înregistreze cea mai mare creștere anuală din ultimele patru decenii, conform unor date noi de la Dow Jones Market Data. Contractele futures au crescut cu 39% de la începutul anului, cea mai abruptă creștere din 1979, când criza energetică globală și inflația galopantă au trimis metalul galben la maxime istorice.
Deși cea mai recentă rally a aurului a început acum aproape trei ani pe fondul cumpărărilor masive din partea băncilor centrale și a Chinei, creșterea din 2025 a fost în mare parte alimentată de investitorii occidentali care au investit în fonduri tranzacționate la bursă (ETFs).
Datele de la Morningstar arată că activele nete în ETF-urile de aur din SUA au crescut cu 43% din ianuarie, evidențiind o ondă de cerere din partea instituțiilor și a consumatorilor.
Factori macro: Tăierile Fed și temerile inflației
Ascensiunea aurului s-a accelerat în august, după ce președintele Rezervei Federale Jerome Powell a sugerat tăieri de rate, așteptate la următoarea întâlnire a băncii centrale.
Schimbarea a consolidat rolul aurului ca o acoperire împotriva inflației și relaxării monetare. Potrivit lui Ole Hansen, șeful strategiei de mărfuri la Saxo Bank, 47% din activele nete ale fondurilor speculative erau în aur la începutul lunii septembrie, subliniind amploarea convingerii investitorilor.
Context istoric: Cea mai puternică din perioada crizei energetice
Ultima dată când aurul a văzut câteva câștiguri dramatice a fost în 1979, în timpul celei de-a doua șocuri petroliere și a unei perioade de inflație galopantă. Acea epocă a trimis aurul într-o super rally de mai mulți ani care i-a redefinit rolul ca activ sigur global.
Mediul de astăzi al incertitudinii geopolitice, creșterea datoriei guvernamentale și acumularea de rezerve de către băncile centrale alimentează comparațiile cu acea epocă, cu unii analiști sugerând că aurul ar putea intra într-o altă piață de ură seculară pe termen lung.