Conform PANews, tendința companiilor publice de a înființa trezorerii de criptomonede se extinde dincolo de Bitcoin pentru a include o gamă mai largă de tokenuri digitale, cu scala alocărilor continuând să crească. Recent, două companii listate public au anunțat planuri de a achiziționa XRP pentru deținerile lor de trezorerie, în timp ce o altă companie cumpără ETH ca rezervă.
Pe parcursul anului, companiile de trezorerie Bitcoin au fost frecvent în centrul atenției, cu Strategy (fost Microstrategy) conducând calea. VivoPower și Webus, listată pe Nasdaq, au declarat intenția de a iniția trezorerii XRP de 100 milioane și, respectiv, 300 milioane de dolari, în timp ce SharpLink înființează o trezorerie ETH de 425 milioane de dolari.
Galaxy Research a identificat 28 de companii de trezorerie în criptomonede, inclusiv 20 axate pe BTC, 4 pe SOL, 2 pe ETH și 2 pe XRP. În ciuda impulsului și interesului de pe piață pentru finanțarea acestor companii cu active substanțiale, scepticismul persistă, în special în ceea ce privește sursa fondurilor pentru unele achiziții: datoriile.
Mai multe companii se bazează pe fonduri împrumutate, în principal note convertibile cu dobândă zero și dobândă redusă, pentru a achiziționa active de trezorerie. Aceste note pot fi convertite în capitalul propriu al companiei de către investitori dacă sunt 'în profit' la scadență, ceea ce înseamnă că prețul acțiunilor companiei depășește prețul de conversie. Cu toate acestea, dacă notele sunt 'în pierdere' la scadență, sunt necesare fonduri suplimentare pentru a acoperi pasivele, ridicând îngrijorări cu privire la strategiile companiilor de trezorerie.
În plus, există riscul ca aceste companii să nu aibă suficienți bani pentru a plăti dobânzile la datoriile lor. Companiile de trezorerie au patru opțiuni principale: vânzarea rezervelor de criptomonede pentru a strânge bani, emiterea de noi datorii pentru a refinanța pasivele vechi, emiterea de acțiuni noi pentru a acoperi pasivele sau neplata dacă rezervele nu acoperă complet pasivele.
În cel mai rău caz, calea pe care o ia fiecare companie va depinde de circumstanțe specifice și condiții de piață, cum ar fi fezabilitatea refinanțării. Spre deosebire de strategiile bazate pe datorii, vânzările de capital pentru achiziții de active ridică mai puține îngrijorări, deoarece nu generează pasive sau obligații de neplată.
Un raport recent despre peisajul leverage-ului în criptomonede a examinat scala și termenele de maturitate ale datoriilor emise de companiile de trezorerie Bitcoin. Constatările sugerează că amenințarea percepută iminentă este exagerată, deoarece cele mai multe datorii ajung la scadență între iunie 2027 și septembrie 2028.
Deși îngrijorările legate de strategiile bazate pe datorii nu sunt nefondate având în vedere istoricul industriei cu leverage, metodele actuale par să nu prezinte un risc semnificativ. Cu toate acestea, pe măsură ce datoriile ajung la scadență și mai multe companii adoptă această strategie, abordări cu risc mai mare pot apărea, implicând posibil emiterea de datorii pe termen mai scurt. Chiar și în scenarii adverse, companiile au opțiuni financiare tradiționale pentru a naviga provocările fără a recurge la vânzarea activelor.
