Compreender e utilizar ordens BBO na Binance Futures

O que significa BBO?

O melhor valor de oferta (BBO) é um recurso de trading que se refere ao melhor preço de venda e ao melhor preço de oferta disponíveis no livro de ordens a qualquer momento. Na Binance Futures, o BBO permite que os traders definam rapidamente os preços das ordens com limite que se alinham com o melhor preço de oferta ou de venda atual, facilitando possivelmente a execução mais rápida das ordens e uma melhor correspondência de preços.

Como funcionam as ordens BBO?

Quando colocas uma ordem BBO, estás basicamente a dar instruções ao sistema para executar a tua transação com o melhor preço disponível no livro de ordens. O "melhor" preço é determinado pela opção BBO selecionada:

• A [Contraparte 1] define o preço da ordem ao melhor preço de mercado oposto disponível. Para uma ordem de compra, este seria o menor preço de venda no momento. Para uma ordem de venda, seria o preço de oferta mais alto.
• A [Fila 1] define o preço da ordem ao melhor preço no mesmo lado do mercado em que se situa. Para uma ordem de compra, seria o preço de oferta mais alto no momento. Para uma ordem de venda, seria o preço de venda mais baixo.
• A [Contraparte 5] define o preço da ordem ao quinto melhor preço de mercado oposto disponível. Para uma ordem de compra, seria o quinto preço de venda mais baixo. Para uma ordem de venda, seria o quinto preço de oferta mais alto.
• A [Fila 5] define a ordem ao quinto melhor preço do mesmo lado do mercado. Para uma ordem de compra, seria o quinto preço de oferta mais alto. Para uma ordem de venda, seria o quinto preço de venda mais baixo.

Qual é a diferença entre BBO e outros tipos de ordens?

As ordens BBO ajustam-se automaticamente ao melhor preço disponível no momento da colocação da ordem, em vez do preço específico que introduzes. 

Ordens BBO:

• Preço dinâmico: as ordens BBO ajustam-se dinamicamente ao melhor preço de oferta ou de venda disponível no momento da colocação da ordem. Seleciona uma opção BBO (como [Contraparte 1] ou [Fila 1]) e o sistema define automaticamente o preço da ordem com base no melhor preço no livro de ordens no momento.
• Execução parcial e quantidade restante: se uma ordem BBO for executada parcialmente devido ao limite de disponibilidade ao melhor preço, a parte que não foi executada permanece aberta no livro de ordens com o preço correspondente. Isso diferencia as ordens BBO das ordens de mercado, visto que não passam para o preço disponível seguinte, mas permanecem no preço inicialmente correspondente.

Ordens com limite que não sejam BBO:

• Definição do preço fixo: as ordens com limite que não sejam BBO exigem que definas um preço específico de compra (limite de preço) ou de venda (preço mínimo). A ordem só é executada se o preço de mercado atingir esse preço ou melhor.
• Sem ajuste automático na colocação de ordens: ao contrário das ordens com limite BBO, estas não se ajustam automaticamente às melhores ofertas ou vendas no livro de ordens quando são colocadas.

Ordens de mercado:

• Execução instantânea ao preço atual: as ordens de mercado são executadas imediatamente ao preço de mercado atual, sem qualquer controlo sobre o preço da execução.
• Possibilidade de desvio: podem sofrer desvio e ser executadas com preços cada vez mais baixos, até à conclusão da totalidade das ordens.

Ordens stop limit:

• Ativação e lógica do limite: este tipo de ordens fica ativo depois de atingir um preço stop e, em seguida, segue a lógica das ordens com limite.
• Integração BBO: com o BBO, uma vez atingido o preço stop, é possível definir a ordem com limite ao melhor preço disponível naquele momento, em vez de um preço predeterminado.

Aspetos exclusivos das ordens BBO:

• Combinação de rapidez e controlo dos preços: as ordens BBO combinam a prontidão das ordens de mercado e um maior controlo sobre o preço de execução, alinhando-se ainda mais com as ordens com limite em termos de definição de um preço de execução específico.
• Flexibilidade e capacidade de resposta: oferecem flexibilidade e capacidade de resposta às condições de mercado em tempo real e são ideais para mercados em rápida evolução.

Como utilizar BBO em ordens com limite e stop-limit na Binance Futures?

1. Ordens com limite BBO

Suponhamos que desejas abrir uma posição longa de BTCUSDT na Binance Futures. Digamos que o melhor preço de venda atual é de 40,001 USDT e estás a considerar uma ordem com limite. Através da ordem com limite, podes definir o preço de compra nos 39,999 USDT e esperar que o mercado atinja este valor. 

No entanto, com uma ordem com limite aprimorado pelo BBO que possua a opção [Contraparte 1], a ordem alinha-se automaticamente com o melhor preço de venda no momento, o que possivelmente tornar-te-á imediatamente num taker nos 40,001 USDT. 

Por outro lado, se optares pela [Fila 1], a ordem poderá ser definida ao melhor preço de oferta, por exemplo 39,999 USDT, e colocas uma ordem de oferta de maker no topo do livro de ordens. 

Estas opções BBO ajudam-te a ajustares-te rapidamente às condições do mercado, quer seja ao aceitares a melhor oferta no momento ou ao fazeres uma oferta competitiva em termos de formação do mercado.

2. Ordens stop limit BBO

As ordens stop limit também podem utilizar o recurso BBO. Quando é acionado o preço stop, o BBO define a ordem com limite ao melhor preço disponível naquele momento. Por exemplo, se definires um preço stop para uma ordem de venda e selecionares [Contraparte 1], quando o preço stop for atingido, a ordem alinhar-se-á com o melhor preço de oferta disponível, o que fará de ti um taker. 

Se selecionares [Fila 1], a ordem poderá ser colocada com uma oferta ligeiramente mais baixa, posicionando-te como maker. Esta flexibilidade é crucial na gestão das tuas entradas e saídas no mercado, especialmente durante condições voláteis.

Vantagens das ordens BBO

• Rapidez: as ordens BBO podem ser colocadas rapidamente sem ser necessário analisar detalhadamente o livro de ordens.
• Simplicidade: simplificam o processo de trading, especialmente para novos traders que não estejam familiarizados com estratégias de trading complexas.
• Melhoria dos preços: as ordens BBO podem levar à melhoria dos preços, especialmente num mercado em rápida evolução, onde os preços podem mudar rapidamente.
• Eficiência: são eficientes para os traders que desejam executar transações em relação à atividade do mercado no momento, sem especificar um preço fixo.

Considerações ao utilizar ordens BBO

• Volatilidade do mercado: durante períodos de alta volatilidade, o melhor preço disponível pode mudar muito rapidamente, o que pode levar a execuções a preços diferentes das tuas expetativas.
• Liquidez: em mercados com menor liquidez, o spread entre os preços de oferta e de venda pode ser maior, o que significa que o melhor preço disponível pode não estar tão próximo do preço de mercado como em mercados mais líquidos.
• Desvio: há risco de desvio nas ordens BBO, pois o melhor preço disponível pode variar entre os momentos da colocação e da execução da ordem.

É importante notar que pode haver discrepâncias entre os preços de colocação e de execução da tua ordem. Esta variação deve-se frequentemente ao atraso temporal entre a colocação da ordem e a sua execução pelo mecanismo de correspondência. Especialmente nos mercados em rápida evolução, os preços podem mudar em frações de segundo, levando a diferenças entre o preço pretendido da ordem, exibido no front-end, e o respetivo preço de execução efetivo.

Tem em atenção que a definição das tuas ordens BBO manter-se-á consistente, independentemente de como optes por visualizar o livro de ordens. Por exemplo, se ajustares a exibição para agregar ordens com variações da oferta de preços maiores, tais como 1, 10, 50 ou 100, em vez da variação da oferta de preços padrão de 0,1, a ordem BBO será feita, ainda assim, com base nos intervalos de 0,1 da variação da oferta de preços. Isto garante que a ordem BBO está sempre posicionada com os preços mais precisos e granulares disponíveis, independentemente das definições de exibição do livro de ordens que selecionares.