Introdução às taxas de financiamento da Binance Futures

Vídeo tutorial

1. O que é a taxa de financiamento?

As taxas de financiamento são fluxos financeiros periódicos intercambiados entre titulares de posições longas e curtas. O montante absoluto por lote baseia-se na diferença entre os futuros perpétuos e os índices de preços. Quando o mercado está em alta, a taxa de financiamento é, normalmente, positiva. Os traders com posições longas pagam aos traders do lado curto. Por outro lado, a taxa de financiamento é, normalmente, negativa quando o mercado está em baixa, e os traders com posições curtas pagam aos traders do lago longo.

Tem em atenção que a Binance só ajuda a efetuar o intercâmbio de montantes de financiamento entre titulares de posições longas e curtas. A Binance não cobra quaisquer taxas de serviço.

2. Por que é que a taxa de financiamento é importante?

Ao contrário dos futuros tradicionais, os contratos de futuros perpétuos não têm data de validade. Os traders podem manter as suas posições perpetuamente, a menos que sejam liquidados. Para garantir que os preços dos contratos perpétuos correspondem aos dos mercados subjacentes, as exchanges de criptomoedas criaram um mecanismo conhecido como "taxa de financiamento".

A taxa de financiamento ajuda, essencialmente, a que o preço dos contratos perpétuos convirja com o do ativo subjacente. Com liquidez suficiente, o trading de contratos perpétuos é muito semelhante ao trading no mercado à vista.

3. Como são calculadas as taxas de financiamento na Binance?

Os montantes de financiamento são calculados utilizando a seguinte fórmula:

Montante de financiamento = Valor nominal das posições * Taxa de financiamento

Onde 

• Valor nominal das posições = Preço de referência* Tamanho de um contrato (contratos com margem em USDⓈ)
• Multiplicador de contrato * Tamanho de um contrato/Preço de referência (para contratos com margem em moeda)
• O preço de referência aqui será mais preciso e calcular-se-á em tempo real. Pode ser diferente do preço de referência que aparece a cada segundo na página de trading.

Os financiamentos com uma frequência de liquidação a cada oito horas começam às 00:00 (UTC), 08:00 (UTC) e 16:00 (UTC). Os financiamentos com uma frequência de liquidação a cada quatro horas começam às 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC) e 20:00 (UTC).

Dependendo do número de posições que os utilizadores têm, o sistema pode exigir até um minuto para concluir todas as liquidações de taxas de financiamento na plataforma. A Binance não garante um momento exato para a taxa de financiamento terminar de liquidar um símbolo específico. Por exemplo, quando um trader abre uma posição às 08:00:59 UTC, a taxa de financiamento ainda pode ser aplicada ao trader (que paga ou recebe a taxa de financiamento). Novas ordens colocadas durante o processamento da taxa de financiamento podem ter latência alta.  

Tem em atenção que abrir ou fechar uma posição antes da liquidação da taxa de financiamento seria uma inclusão/exclusão para receber/pagar a liquidação das taxas de financiamento. Por exemplo, um trader abre uma posição às 07:59:59 UTC e fecha uma posição às 08:00:01 UTC. Se o pagamento do financiamento for liquidado às 08:00:02 UTC, a taxa de financiamento não poderá ser aplicada ao trader (que paga ou recebe a taxa de financiamento).

Os traders só serão responsáveis por financiar pagamentos em qualquer direção se tiverem posições em aberto nos tempos de financiamento pré-estabelecidos. Não serás responsável por nenhum financiamento se não tiveres uma posição. Se fechares a tua posição antes do tempo de financiamento, não irás pagar ou receber nenhum financiamento.

Podes ver as taxas de financiamento e a contagem decrescente para o próximo financiamento na interface da Binance Futures acima do gráfico de velas japonesas:

Observa que a taxa de financiamento apresentada representa uma estimativa das últimas 8 horas do índice prémio. Por exemplo, às 09:00 UTC, o cálculo da taxa de financiamento utiliza o conjunto de dados do índice prémio das 01:00 UTC às 09:00 UTC (em vez de das 08:00 UTC às 09:00 UTC).

 4. Como aceder às taxas de financiamento históricas e em tempo real?

Podes visualizar as taxas de financiamento históricas e em tempo real ao clicar em [Dados] - [Dados de futuros] e, depois, selecionar [Taxa de financiamento em tempo real] ou [Histórico de taxas de financiamento]. 

5. Como receber notificações da taxa de financiamento?

1. Acede à interface de trading de [Futuros USDⓈ-M] e clica no ícone de definições.

2. Acede ao separador [Notificação] para alternar o botão [Ativador de taxa de financiamento]. Podes também personalizar a percentagem de encargos da taxa de financiamento entre 0,0001%~0,75%. Atualmente, por defeito, é de 0,25%, pelo que serás notificado quando os encargos da taxa de financiamento esperados atingirem 0,25%.

Nota importante: irás ser notificado via e-mail/notificação na aplicação. Esta função serve como um aviso de risco e a Binance não pode garantir a entrega atempada. Concordas que, durante a utilização do serviço, sob certas circunstâncias (inclusive, entre outros, congestionamento da rede pessoal e baixo ambiente de rede), podes não receber notificações ou recebê-las com atraso. A Binance reserva-se o direito de não obrigação quanto à entrega de notificações.

6. O que determina a taxa de financiamento?

Existem duas componentes para as taxas de financiamento: a taxa de juros e o prémio. A Binance usa uma taxa de juros fixa, supondo que manter o dinheiro equivalente retorna juros mais altos do que a BTC equivalente. 

Na Binance Futures, a taxa de juros está fixada em 0,03% diariamente por predefinição (0,01% por intervalo de financiamento, uma vez que o financiamento ocorre a cada 8 horas). Nota que isto não se aplica a certos contratos, como ETHBTC, para os quais a taxa de juros está definida como 0%. A Binance reserva-se o direito de ajustar a taxa de juros ocasionalmente em função das condições do mercado.

Pode haver uma diferença significativa no preço entre o contrato perpétuo e o Preço de Referência. Em tais ocasiões, um Índice Prémio será utilizado para impor a convergência de preços entre os dois mercados. O histórico do Índice Prémio pode ser consultado aqui. É calculado separadamente para cada contrato:

Índice prémio (P) = [Máx. (0, Preço de oferta de impacto - Índice de preços) - Máx. (0, Índice de preços - Preço de venda de impacto )] / Índice de preços

Preço de oferta de impacto = O preço médio de preenchimento para executar a margem de impacto nocional no preço de oferta

Preço de venda de impacto = O preço médio de preenchimento para executar a margem de impacto nocional no preço de venda

• O Índice de preços é o valor médio ponderado do ativo subjacente cotado nas principais exchanges do mercado à vista.
• A margem de impacto nocional (IMN) é utilizada para localizar a média do preço de oferta ou preço de venda de impacto no livro de ordens. A IMN para contratos com margem em USDⓈ é o nocional disponível para transacionar com margem de 200 USDT (cotação de preço em USDT). A IMN para contratos com margem de moeda é o nocional disponível para transacionar com uma margem de 200 USD (cotação de preço em USD).

Margem de Impacto Nocional (IMN) = 200 USDT/Taxa de Margem Inicial no nível máximo de alavancagem

Por exemplo, a alavancagem máxima do contrato perpétuo BNBUSDT é 20x e a Taxa de Margem Inicial correspondente é de 5%, logo, a Margem de Impacto Nocional (IMN) é de 4000 USDT (200 USDT/5%) e o sistema tomará uma IMN de 4000 USDT por minuto no livro de ordens para determinar a média do preço de oferta/venda de impacto.

Para mais informações, visita Alavancagem e margem de futuros USDⓈ -M.

7. Como calcular a taxa de financiamento?

Passo 1. Encontrar a série de preços de oferta/venda de impacto num determinado período de financiamento

Vamos usar o seguinte livro de ordens do lado da oferta para um contrato com margem em USDⓈ como exemplo:

Se o multiplicador *∑px*qx > IMN no nível x e o multiplicador * ∑px-1*qx-1 < IMN no nível x-1, podemos encontrar o preço de oferta de impacto a partir do nível x do livro de ordens:

Preço de oferta de impacto = IMN / [(IMN-multiplicador*∑px-1*qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]

*IMN: Margem de impacto nocional

Para obter a Série de Preços de Oferta/Venda de Impacto, o sistema executa a metodologia acima sobre os programas de análise seletiva da carteira de ordens neste período de financiamento:

O Livro de ordens de venda está resumido como de seguida:

*Assumindo que a alavancagem máxima do contrato perpétuo de BNBUSDT é 125x e a Margem de Impacto Nocional do contrato é de 25 000 USDT.

A partir da tabela acima, obtemos os seguintes números:

• O preço no nível x = 279,71
• A quantidade nocional de cotação acumulada no nível x - 1 = 22 704,65
• A quantidade base acumulada no nível x-1 = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18

Substituindo para a fórmula:

Preço de venda de impacto = IMN / [(IMN-multiplicador *∑px-1 * qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]

= 25 000 / [(25 000 - 22 704,65) / 279,71 + 81,18]

= 279,69 USDT

Análise:

• Quantidade correspondente quando atinge IMN no Nível x: (IMN-multiplicador *∑px-1*qx-1) / px = (25 000 - 22 704,65 ) / 279,71 = 8,206
• Quantidade base acumulada quando atinge INM: 8,206 + 81,18 = 89 386
• Preço de venda de impacto = 25 000/89 386 = 279,69

Passo 2. Encontrar as séries de Índice Prémio no período de financiamento observado

A Binance calcula o Índice Prémio a cada 5 segundos (12 pontos de dados do índice prémio num minuto). A Taxa de financiamento é calculada através da média ponderada no tempo em todos os 5760 pontos de dados do índice prémio.

Clica para ver o Histórico do índice prémio.

Fórmula do Índice Prémio:

Índice prémio (P) = [Máx. (0, Preço de oferta de impacto - Índice de preços) - Máx. (0, Índice de preços - Preço de venda de impacto )] / Índice de preços

(Máx. (0, bpn-ipn)-Máx. (0, ipn-apn))/ipn

Passo 3. Média ponderada do Índice Prémio baseada no tempo para financiamento no período de financiamento observado

Utilize a série do índice premium neste período de financiamento (a partir do 2.º passo), nós substituímo-la pela fórmula índice premium médio:

Índice prémio médio (P) = (1*Índice_Prémio_1 + 2*Índice_Prémio_2 + 3*Índice_Prémio_3 +···+ n*Índice_Prémio_n) / (1+2+3+···+n)

*Índice_Prémio_1: o primeiro ponto de dados do índice premium

n = 60/5 * 60 * 8 = 5760

Passo 4. Calcular a taxa de financiamento 

A Taxa de Financiamento é então calculada com este Componente de Taxa de Juros de 8 Horas (0,01%) e o Componente Prémio de 8 Horas. É também adicionado um mecanismo de redução de +/- 0,05%. Por exemplo, as Taxas de Financiamento calculadas das 00:00 - 08:00 são cambiadas às 08:00.

Clica para visualizares o histórico de Taxas de financiamento.

Clique para visualizar as taxas de financiamento em tempo real e taxas de juros.

A fórmula da Taxa de financiamento:

Taxa de financiamento (F) = Índice prémio médio (P) + função de minoração/majoração (taxa de juros - índice prémio (P), -0,05%, 0,05%)

*Aqui, o índice premium (P) refere-se à média atual

Nota:

A função de minoração/majoração (x, mín, máx) significa que se (x < mín.), então x = mín.; se (x > máx.), então x = máx.; se máx. ≥ a mín., então voltar a x.

Por outras palavras, enquanto o índice premium estiver entre -0,04% e 0,06%, a taxa de financiamento será igual a 0,01% (a taxa de juros).

Se (Taxa de juros (I) - Índice prémio (P)) estiver dentro de +/ -0,05% então F = P + (I - P) = I. Por outras palavras, a Taxa de financiamento será igual à Taxa de juros.

Exemplo 1:

Marca temporal: 2020-08-27 20:00:00 UTC

Índice de preços: 11 312,66 USDT

Preço de oferta de impacto: 11 316,83 USDT

Preço de venda de impacto: 11 316,80 USDT

Índice premium(P) = [Máx(0, Preço de oferta de impacto - Índice de preços) - Máx(0, Índice de preços - Preço de venda de impacto )] / Índice de preços

=Máx (0, 11 316,83 - 11 312,66) - Max (0,11,312,66 - 11317,66) /11 312,66

= (4,17 - 0) / 11 312,66

= 0,0369%

Exemplo 2:

Marca temporal: 2020-08-28 08:00:00 UTC

Preço de referência: 11 329,52 USDT

Este é o fim do período de financiamento 00:00 - 08:00 (UTC), 8 horas = 480 minutos, logo, as 8 horas, ponderado o índice prémio médio (P) = 0,0429%

Índice prémio médio = (1*Índice_Prémio_1+2*Índice_Prémio_2+3*Índice_Prémio_3+···+ n*Índice_Prémio_n)/(1+2+3+···+n)

Índice_Prémio_1: o primeiro ponto de dados do índice prémio

Taxa de financiamento (F) = Índice prémio (P) + função de minoração/majoração (taxas de juros - índice prémio (P), -0,05%, 0,05%)

= 0,0429% + função de minoração/majoração (0,01% - 0,0429%，-0,05%， -0,05%)

= 0,0429% + (-0,0329%)

= 0,0100%

Passo 5. Cálculo da taxa de financiamento limitada dos contratos perpétuos USDⓈ-M**

Base = 0,75 * Rácio de margem de manutenção 

Limite= 0,75 * Rácio de margem de manutenção

Taxa de financiamento limitada = função de minoração/majoração (Taxa de financiamento, Base, Limite)

Existem dois tipos de taxa de financiamento limitada para contratos perpétuos USDⓈ-M:

• Consulta Alavancagem e margem de futuros USDⓈ-M para obteres informações sobre o rácio de margem de manutenção correspondente ao nível máximo de alavancagem
• O financiamento máximo/mínimo para cada símbolo está disponível aqui.

Exemplo 1: 

O contrato perpétuo de ADAUSDT tem uma taxa de financiamento limitada com base no seu rácio de margem de manutenção, o "Rácio de margem de manutenção" correspondente na tabela ao nível máximo de alavancagem de 75x é de 0,5%. 

• Base = -0,75 * 0,5% = -0,375%
• Limite= 0,75 * 0,5% = 0,375%

Exemplo 2: 

O contrato perpétuo de SUSHIUSDT tem uma taxa de financiamento fixa limitada a ± 2%.

**Em caso de condições de mercado extremas, a Binance reserva-se o direito de ajustar os parâmetros de base e limite da taxa de financiamento. 

8. Ajuste do Intervalo de Financiamento

Em caso de extrema volatilidade do mercado, a Binance reserva-se o direito de atualizar a base e o limite da taxa de financiamento, bem como o intervalo de financiamento de um contrato perpétuo que difere do intervalo de financiamento predefinido de 8 horas. Podes visitar as páginas Taxa de financiamento em tempo real e Histórico de taxas de financiamento para veres o mais recente intervalo de financiamento e a base/limite da Taxa de financiamento. Tem em atenção que as taxas de financiamento (se existirem) serão deduzidas do saldo disponível na tua Carteira de Futuros. Se o saldo da tua carteira for insuficiente, as taxas de financiamento (se existirem) serão deduzidas da tua margem de posição, o que pode afetar o teu preço de liquidação. Gere as tuas posições em conformidade para evitar qualquer risco de liquidação.

A partir de 02/05/2025 às 08:00 (UTC), a Binance Futures passou a ajustar a frequência de liquidação de a cada oito horas ou a cada quatro horas para a cada hora, quando a liquidação da taxa de financiamento anterior dos contratos perpétuos USDⓈ-M atinge a taxa de financiamento máxima/mínima. 

Exemplos de casos:

Veja-se o exemplo do contrato perpétuo USDⓈ-M de BTCUSDT: a taxa de financiamento máxima/mínima do contrato perpétuo USDⓈ-M de BTCUSDT é de +0,3%/-0,3% e a frequência de liquidação da taxa de financiamento padrão do contrato perpétuo USDⓈ-M de BTCUSDT ocorre a cada oito horas. 

Notas importantes:

• O ajuste será concluído aproximadamente 15 minutos após a liquidação da taxa de financiamento anterior atingir o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento. Por exemplo, quando a taxa de financiamento de um contrato atinge o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento às 08:00 (UTC), os utilizadores verão o ajuste na frequência de liquidação da taxa de financiamento até às 08:15 (UTC).
• Não será feito qualquer anúncio caso ocorra um ajuste devido à liquidação da taxa de financiamento anterior ter atingido o limite máximo/mínimo. Os utilizadores podem visitar as páginas Taxa de financiamento em tempo real e Histórico de taxas de financiamento para verem o mais recente intervalo de financiamento e o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento. Os utilizadores da API podem consultar informações sobre a taxa de financiamento dos futuros USDⓈ-M através do endpoint recentemente adicionado: GET/fapi/v1/fundingInfo.
• A frequência de liquidação da taxa de financiamento não será revertida para a cada oito horas ou a cada quatro horas após a frequência de liquidação da taxa de financiamento ter sido ajustada para a cada hora.
• Será feito um anúncio em separado se a Binance Futures decidir aumentar a frequência de liquidação da taxa de financiamento dos contratos perpétuos USDⓈ-M para a cada hora quando a liquidação da taxa de financiamento anterior não atingir o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento e reverter a frequência de liquidação da taxa de financiamento de a cada hora para a cada oito ou quatro horas.
• Para o contrato perpétuo com frequência de liquidação de uma hora, a última liquidação de fundos terminará uma hora antes da deslistagem. Por exemplo, a frequência de liquidação da taxa de financiamento do contrato perpétuo de BTCUSDT é de uma hora e este será deslistado a 02/05/2025 às 09:00 (UTC). A última liquidação da taxa de financiamento ocorrerá a 02/05/2025 às 08:00 (UTC). Não será cobrada qualquer taxa de financiamento a 02/05/2025 às 09:00 (UTC).

Para saberes mais sobre os contratos de futuros, visita Introdução à Binance Futures.