Introdução às taxas de financiamento da Binance Futures

Vídeo tutorial

1. O que é a taxa de financiamento?

As taxas de financiamento são pagamentos periódicos feitos a traders longos ou curtos, calculados com base na diferença entre os preços do contrato perpétuo e os preços à vista. Quando o mercado está em alta, a taxa de financiamento é positiva e tem tendência a subir com o tempo. Nessas situações, os traders com uma posição longa num contrato perpétuo pagarão uma taxa de financiamento aos traders do lado oposto. Por outro lado, a taxa de financiamento será negativa quando o mercado estiver em baixa, onde os traders com uma posição curta num contrato perpétuo pagarão uma taxa de financiamento aos traders com uma posição longa.

2. Por que é que a taxa de financiamento é importante?

A taxa de financiamento é principalmente utilizada para forçar a convergência de preços entre o contrato perpétuo e o ativo subjacente. Ao contrário dos futuros tradicionais, os contratos perpétuos não têm data de validade. Por exemplo, os traders podem manter posições para a perpetuidade, a menos que sejam liquidados. Como resultado, o trading de contratos perpétuos é muito semelhante aos pares de trading à vista. Como tal, as bolsas de criptomoedas criaram um mecanismo para garantir que os preços do contrato perpétuo correspondem ao índice. Isto é conhecido como a taxa de financiamento.

3. Como são calculadas as taxas de financiamento na Binance?

As taxas de financiamento são calculadas utilizando a seguinte fórmula:

Montante de financiamento = Valor nominal das posições * Taxa de financiamento

(Valor nominal das posições = Preço de referência * Dimensão de um contrato)

Nota: a Binance não cobra comissões para as transferências da taxa de financiamento, uma vez que estas são transferidas diretamente entre os traders.

Os pagamentos de financiamento ocorrem a cada 8 horas às 00:00 UTC, 08:00 UTC e 16:00 UTC para todos os contratos perpétuos da Binance Futures. Em caso de extrema volatilidade do mercado, a Binance reserva-se o direito de atualizar o intervalo de financiamento de um contrato perpétuo que difere do intervalo de financiamento de 8 horas por predefinição, de acordo com as regras de ajuste do intervalo de financiamento mencionadas na Secção 8 "Ajuste do intervalo de financiamento" abaixo. Só serás responsável por financiar pagamentos em qualquer direção se tiveres posições em aberto nos tempos de financiamento pré-estabelecidos. Se não tiveres uma posição, não és responsável por nenhum financiamento. Se fechares a tua posição antes do tempo de financiamento, não irás pagar ou receber nenhum financiamento.

Há um desvio de 15 segundos no tempo real de transação da taxa de financiamento. Por exemplo, quando abres uma posição às 08:00:05 UTC, a taxa de financiamento ainda pode ser aplicada (vais pagar ou receber a taxa de financiamento).

Podes ver as taxas de financiamento e a contagem decrescente para o próximo financiamento na interface da Binance Futures acima do gráfico de velas japonesas.

Nota: esta taxa de financiamento representa uma estimativa das últimas 8 horas do índice prémio. Por exemplo, às 09:00 UTC, o cálculo da taxa de financiamento utiliza o conjunto de dados do índice prémio das 01:00 às 09:00 (em vez de das 08:00 às 09:00).

4. Como aceder às taxas de financiamento históricas e em tempo real?

Podes visualizar as taxas de financiamento históricas e em tempo real ao clicar em [Dados] - [Dados de futuros] e, depois, selecionar [Taxa de financiamento em tempo real] ou [Histórico de taxas de financiamento]. 

5. Como receber notificações da taxa de financiamento?

1. Acede à interface de trading de [Futuros USDⓈ-M] e clica no ícone de definições.

2. Acede ao separador [Notificação] para alternar o botão [Ativador de taxa de financiamento]. Podes também personalizar a percentagem de encargos da taxa de financiamento entre 0,0001%~0,75%. Atualmente, por defeito, é de 0,25%, pelo que serás notificado quando os encargos da taxa de financiamento esperados atingirem 0,25%.

Nota: irás ser notificado via e-mail/notificação na aplicação. Esta função serve como um aviso de risco e a Binance não pode garantir a entrega atempada. Concordas que, durante a utilização do serviço, sob certas circunstâncias (inclusive, entre outros, congestionamento da rede pessoal e baixo ambiente de rede), podes não receber notificações ou recebê-las com atraso. A Binance reserva-se o direito de não obrigação quanto à entrega de notificações.

6. O que determina a taxa de financiamento?

Existem duas componentes para as taxas de financiamento: a taxa de juros e o prémio. A Binance usa uma taxa de juros fixa, supondo que manter o dinheiro equivalente retorna juros mais altos do que a BTC equivalente. 

Na Binance Futures, a taxa de juros está fixada em 0,03% diariamente por predefinição (0,01% por intervalo de financiamento, uma vez que o financiamento ocorre a cada 8 horas). Nota que isto não se aplica a certos contratos, como ETHBTC, para os quais a taxa de juros está definida como 0%. A Binance reserva-se o direito de ajustar a taxa de juros ocasionalmente em função das condições do mercado.

Pode haver uma diferença significativa no preço entre o contrato perpétuo e o preço de referência. Em tais ocasiões, um índice prémio será utilizado para impor a convergência de preços entre os dois mercados. O histórico do índice prémio pode ser consultado aqui. É calculado separadamente para cada contrato:

Índice prémio (P) = [Máx. (0, Preço de oferta de impacto - Índice de preços) - Máx. (0, Índice de preços - Preço de venda de impacto )] / Índice de preços

Preço de oferta de impacto = O preço médio de preenchimento para executar a margem de impacto nocional no preço de oferta

Preço de venda de impacto = O preço médio de preenchimento para executar a margem de impacto nocional no preço de venda

• O índice de preços é o valor médio ponderado do ativo subjacente cotado nas principais exchanges do mercado à vista.
• A margem de impacto nocional (IMN) é utilizada para localizar a média do preço de oferta ou preço de venda de impacto no livro de ordens. A IMN para contratos com margem em USDⓈ é o nocional disponível para transacionar com margem de 200 USDT (cotação de preço em USDT). A IMN para contratos com margem de moeda é o nocional disponível para transacionar com uma margem de 200 USD (cotação de preço em USD).

Margem de Impacto Nocional (IMN) = 200 USDT/Taxa de Margem Inicial no nível máximo de alavancagem

Por exemplo, a alavancagem máxima do contrato perpétuo BNBUSDT é 20x e a taxa de margem inicial correspondente é de 5%, logo, a margem de impacto nocional (IMN) é de 4000 USDT (200 USDT/5%) e o sistema tomará uma IMN de 4000 USDT por minuto no livro de ordens para determinar a média do preço de oferta/venda de impacto.

Para mais informações, visita Alavancagem e margem de futuros USDⓈ -M.

7. Como calcular a taxa de financiamento?

Passo 1. Encontrar a série de preços de oferta/venda de impacto num determinado período de financiamento.

Supõe o seguinte livro de ordens do lado da oferta:

Se o multiplicador *∑px*qx > IMN no nível x e o multiplicador * ∑px-1*qx-1 < IMN no nível x-1, podemos encontrar o preço de oferta de impacto a partir do nível x do livro de ordens:

Preço de oferta de impacto = IMN / [(IMN-multiplicador*∑px-1*qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]

*IMN: Margem de impacto nocional

Para obter a série de preços de oferta/venda de impacto, o sistema executa a metodologia acima sobre os instantâneos do livro de ordens neste período de financiamento.

O livro de ordens de venda está resumido da seguinte forma:

*Assumindo que a alavancagem máxima do contrato perpétuo de BNBUSDT é 125x e a Margem de Impacto Nocional do contrato é de 25 000 USDT.

A partir da tabela acima, obtemos os seguintes números:

• O preço no nível x = 279,71
• A quantidade nocional de cotação acumulada no nível x - 1 = 22 704,65
• A quantidade base acumulada no nível x-1 = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18

Substituindo para a fórmula:

Preço de venda de impacto = IMN / [(IMN-multiplicador *∑px-1 * qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]

= 25 000 / [(25 000 - 22 704,65) / 279,71 + 81,18]

= 279,69 USDT

Análise:

• Quantidade correspondente quando atinge IMN no nível x= (IMN-multiplicador *∑px-1*qx-1) / px = (25 000 - 14 456,38 ) / 11 410,54 = 0,924
• Quantidade base acumulada quando atinge IMN = 0,924 + 1,267 = 2,191
• Preço de venda de impacto = 25 000/(10 543,62/11 410,54 + 1,267) = 11 410,186

Passo 2. Encontrar a série de índice prémio no período de financiamento observado

A Binance calcula o índice prémio a cada 5 segundos (12 pontos de dados do índice prémio num minuto). 

O número de pontos de dados usados para calcular a taxa de financiamento n = 60/5 * 60 * horas do intervalo de financiamento

Por exemplo, a taxa de financiamento é calculada através da média ponderada no tempo em todos os 5760 pontos de dados do índice prémio durante o intervalo de financiamento de 8 horas.

Clica para ver o Histórico do índice prémio.

Fórmula do índice prémio:

Índice prémio (P) = [Máx. (0, Preço de oferta de impacto - Índice de preços) - Máx. (0, Índice de preços - Preço de venda de impacto )] / Índice de preços

(Máx. (0, bpn-ipn)-Máx. (0, ipn-apn))/ipn

Passo 3. Média ponderada do índice prémio baseada no tempo para financiamento no período de financiamento observado.

Para os símbolos cujo intervalo de financiamento é superior a 1 hora, utilizamos a série do índice prémio neste período de financiamento (a partir do 2.º passo) e substituímo-la pela fórmula do índice prémio médio:

Índice prémio médio (P) = (1*Índice_Prémio_1 + 2*Índice_Prémio_2 + 3*Índice_Prémio_3 +···+ n*Índice_Prémio_n) / (1+2+3+···+n)

*Índice prémio 1: o primeiro ponto de dados do índice prémio

n = 60/5 * 60 * 8 = 5760 (Assumindo que o intervalo de financiamento é de 8 horas)

Para os símbolos cujo intervalo de financiamento é de 1 hora, o índice prémio médio tem ponderação igual.

Fórmula do índice prémio médio:

Índice prémio médio (P) = (Índice_Prémio_1 + Índice_Prémio_2 + Índice_Prémio_3 +···+ Índice_Prémio_n) / n

n = 60/5 * 60 = 720

Passo 4. Calcular a taxa de financiamento

A taxa de financiamento é então calculada com este componente de taxa de juros de 8 horas e o componente prémio de 8 horas. É também adicionado um mecanismo de redução de +/- 0,05%. Por exemplo, as taxas de financiamento calculadas das 00:00 - 08:00 são cambiadas às 08:00.

• Clica para visualizares o histórico de taxas de financiamento.
• Clica para visualizares as taxas de financiamento em tempo real e taxas de juros.

A fórmula da taxa de financiamento:

Taxa de Financiamento (F) = Índice Prémio Médio (P) + função de minoração/majoração (taxa de juros - Índice Prémio (P), 0,05%, -0,05%)

*Aqui, o índice premium (P) refere-se à média atual

Nota:

A função de minoração/majoração (x, mín, máx) significa que se (x < mín.), então x = mín.; se (x > máx.), então x = máx.; se máx. ≥ x ≥ mín., então voltar a x.

Por outras palavras, enquanto o índice prémio estiver entre -0,04% e 0,06%, a taxa de financiamento será igual a 0,01% (a taxa de juros).

Se (Taxa de juros (I) - Índice prémio (P)) estiver dentro de +/ -0,05% então F = P + (I - P) = I. Por outras palavras, a taxa de financiamento será igual à taxa de juros.

Exemplo 1:

Marca temporal: 2020-08-27 20:00:00 UTC

Índice de preços: 11 312,66 USDT

Preço de oferta de impacto: 11 316,83 USDT

Preço de venda de impacto: 11 316,80 USDT

Índice premium(P) = [Máx(0, Preço de oferta de impacto - Índice de preços) - Máx(0, Índice de preços - Preço de venda de impacto )] / Índice de preços

=Máx (0, 11 316,83 - 11 312,66) - Max (0,11,312,66 - 11317,66) /11 312,66

= (4,17 - 0) / 11 312,66

= 0,0369%

Nota: este exemplo está dentro do período de financiamento 16:00 - 24:00 (UTC), o índice prémio real às 20:00 (UTC) precisa de ser retirado da média ponderada no tempo em todos os índices para o período de financiamento 16:00 - 20:00 (UTC).

Exemplo 2:

Marca temporal: 2020-08-28 08:00:00 UTC

Preço de referência: 11 329,52

Este é o fim do período de financiamento 00:00 - 08:00 (UTC), 8 horas = 480 minutos, logo, as 8 horas, ponderado o índice prémio médio (P) = 0,0429%.

Índice prémio médio = (1*Índice_Prémio_1+2*Índice_Prémio_2+3*Índice_Prémio_3+···+ n*Índice_Prémio_n)/(1+2+3+···+n)

Índice_Prémio_1: o primeiro ponto de dados do índice prémio

Taxa de financiamento (F) = Índice prémio (P) + função de minoração/majoração (taxas de juros - Índice prémio (P), 0,05%, -0,05%)

= 0,0429% + função de minoração/majoração (0,01% - 0,0429%, 0,05%, -0,05%)

= 0,0429% + (-0,0329%)

= 0,0100%

Passo 5. Taxa de financiamento limitada**.

Base = -0,75 * Rácio de Margem de Manutenção

Limite= 0,75 * Rácio de margem de manutenção

Taxa de financiamento limitada = função de minoração/majoração (Taxa de financiamento, Base, Limite)

*Taxa de financiamento (a partir do 4.º passo)

A taxa de financiamento de cada contrato é calculada com base na sua "taxa de margem inicial" correspondente" e "taxa de margem de manutenção" no nível máximo de alavancagem. Para obteres a taxa de margem inicial e a taxa de margem de manutenção, consulta Alavancagem e Margem dos Contratos Futuros USDT para mais detalhes.

Por exemplo: para calculares o limite mínimo e máximo do contrato perpétuo ADAUSDT, a "taxa de margem inicial" e a "taxa de margem de manutenção" correspondentes na tabela no nível máximo de alavancagem 75x são de 1,3% e 0,65%, respetivamente.

**Em caso de condições de mercado extremas, a Binance reserva-se o direito de ajustar os parâmetros do limite máximo e mínimo da taxa de financiamento.

8. Ajuste do intervalo de financiamento

Em caso de extrema volatilidade do mercado, a Binance reserva-se o direito de atualizar o limite mínimo e máximo da taxa de financiamento (com valores ajustados, respetivamente, num limite de -1, para o mínimo, e de 1 para o máximo), bem como o intervalo de financiamento de um contrato perpétuo que difere do intervalo de financiamento predefinido de 8 horas. Podes visitar as páginas taxa de financiamento em tempo real e histórico de taxas de financiamento para descobrires o mais recente intervalo de financiamento e a taxa de financiamento máxima/mínima. 

Nota: as taxas de financiamento (se existirem) serão deduzidas do saldo disponível na tua conta de Futuros. Se o saldo da tua conta for insuficiente, as taxas de financiamento (se existirem) serão deduzidas da tua margem de posição, o que pode afetar o teu preço de liquidação. Gere as tuas posições em conformidade para evitar qualquer risco de liquidação.

A partir de 02/05/2025 às 08:00 (UTC), a Binance Futures passou a ajustar a frequência de liquidação de a cada oito horas ou a cada quatro horas para a cada hora, quando a liquidação da taxa de financiamento anterior dos contratos perpétuos USDⓈ-M atinge a taxa de financiamento máxima/mínima. 

Exemplos de casos:

Veja-se o exemplo do contrato perpétuo USDⓈ-M de BTCUSDT: a taxa de financiamento máxima/mínima do contrato perpétuo USDⓈ-M de BTCUSDT é de +0,3%/-0,3% e a frequência de liquidação da taxa de financiamento padrão do contrato perpétuo USDⓈ-M de BTCUSDT ocorre a cada oito horas.

Notas importantes:

• O ajuste será concluído aproximadamente 15 minutos após a liquidação da taxa de financiamento anterior atingir o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento. Por exemplo, quando a taxa de financiamento de um contrato atinge o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento às 08:00 (UTC), os utilizadores verão o ajuste na frequência de liquidação da taxa de financiamento até às 08:15 (UTC).
• Não será feito qualquer anúncio caso ocorra um ajuste devido à liquidação da taxa de financiamento anterior ter atingido o limite máximo/mínimo. Os utilizadores podem visitar as páginas taxa de financiamento em tempo real e histórico de taxas de financiamento para verem o mais recente intervalo de financiamento e o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento. Os utilizadores da API podem consultar informações sobre a taxa de financiamento dos futuros USDⓈ-M através do endpoint recentemente adicionado: GET /fapi/v1/fundingInfo.
• A frequência de liquidação da taxa de financiamento não será revertida para a cada oito horas ou a cada quatro horas após a frequência de liquidação da taxa de financiamento ter sido ajustada para a cada hora.
• Será feito um anúncio em separado se a Binance Futures decidir aumentar a frequência de liquidação da taxa de financiamento dos contratos perpétuos USDⓈ-M para a cada hora quando a liquidação da taxa de financiamento anterior não atingir o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento e reverter a frequência de liquidação da taxa de financiamento de a cada hora para a cada oito ou quatro horas.
• Para contratos perpétuos com frequência de liquidação de uma hora, a última liquidação de fundos terminará uma hora antes da deslistagem. Por exemplo, a frequência de liquidação da taxa de financiamento do contrato perpétuo de BTCUSDT é de uma hora e este será deslistado a 02/05/2025 às 09:00 (UTC). A última liquidação da taxa de financiamento ocorrerá a 02/05/2025 às 08:00 (UTC). Não será cobrada qualquer taxa de financiamento a 02/05/2025 às 09:00 (UTC).