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Os detentores de $BTC a longo prazo estão vendendo lentamente, e sem um forte catalisador de alta, o risco de uma correção de curto prazo aumenta. Modelos on-chain mostram zonas de suporte chave: o quantil SSD de 0,95 em ~$103,7k e 0,85 em $95,6k - níveis a serem observados se a realização de lucros continuar.

Mais cedo hoje, o #Bitcoin atingiu a altura de bloco 900.000 - mais um marco extraordinário para a rede descentralizada mais resiliente do mundo. Por mais de 15 anos, o #BTC tem produzido um novo bloco a cada ~10 minutos, sem perder o ritmo.
O preço é volátil. O tempo de atividade não é.

Investidores que mantiveram #BTC por pelo menos 12 meses realizaram mais de $1B/dia em lucro na semana passada - 5ª maior alta deste ciclo. As vendas agora são lideradas principalmente por investidores experientes. Estamos entrando em uma fase de formação de topo? Explore a mais recente Semana On-Chain para respostas: https://glassno.de/4dNYo73

Our latest report with @CMEGroup is a definitive guide to #Bitcoin market structure in H1 2025. We break down capital flows, derivatives positioning, investor behavior, and ETF dynamics - from on-chain and off-chain side.
Here are 4 insights worth noting: 🧵👇

After briefly leaning toward distribution, the largest $BTC holders are now back in accumulation. All wallet cohorts show varying degrees of buying, with the strongest activity in the 10–100 #BTC and <1 $BTC groups, both reaching a score of 1.0 - the highest possible.

Ontem marcou o terceiro maior aumento em Dias de Moedas Destroçadas para $SOL no ano até agora, atingindo 3,55 bilhões. Apenas 26 de fevereiro (5,53 bilhões) e 3 de março (4,64 bilhões) foram maiores. Esses picos muitas vezes refletem moedas que estavam inativas sendo gastas, sinalizando possíveis mudanças na convicção dos detentores.

O URPD ajustado pela entidade mostra um claro viés institucional no mercado de #Bitcoin nos últimos 6 meses. Acima de $90k, a atividade é liderada por detentores de $BTC de 100–10k. As carteiras >100k $BTC estão mais concentradas em $74k–76k, grandes baleias (10k–100k) em $78k–79k, $85k–90k e perto dos níveis atuais

A razão de interesse aberto em opções de venda/compras do $BTC caiu recentemente de 0,64 para 0,56, à medida que o interesse aberto em chamadas caiu de $28,7 bilhões para $24,7 bilhões e o interesse aberto em vendas caiu de $18,4 bilhões para $13,9 bilhões. A posição continua a ser predominantemente de chamadas, mas a redução em ambos os lados aponta para uma convicção reduzida em meio a uma ação de preço irregular.

Aumento do Lucro Realizado

O lucro realizado ajustado pela entidade disparou acima de $500M/hora três vezes nas últimas 24 horas, sinalizando uma intensa atividade de realização de lucros.

A recente quebra do ATH do #Bitcoin levou a um aumento notável nos lucros bloqueados, com a moeda média capturando um lucro de +16%.

Menos de 8% dos dias de negociação foram mais lucrativos para os investidores, sugerindo que uma transição significativa para a atividade de realização de lucros está em andamento.

Embora inferior à semana anterior, o fluxo de 6.148 $BTC para os ETFs spot dos EUA na semana passada marca a 7ª semana consecutiva de entradas líquidas - destacando a demanda consistente apesar do esfriamento do ímpeto.

Detentores de $BTC de 3–5 anos alcançaram um ATH de 15,7% da oferta em 9 de novembro de 2024 - o mais alto desde março de 2017. Eles começaram a vender logo depois, fizeram uma pausa e, em seguida, retomaram em abril de 2025. Agora em 11,9%, sua participação na oferta permanece bem acima do mínimo cíclico de ~3% - ainda uma grande pressão.

Os dados de comportamento dos investidores para $BTC mostram uma queda nos Compradores de Momentum (RSI ↓ para ~20) juntamente com um aumento acentuado nos Tomadores de Lucro (RSI ↑ para ~77) em torno de 28 de maio.
Essa tendência geralmente aparece perto de topos locais, à medida que os traders começam a garantir ganhos em vez de aumentar a exposição: https://glassno.de/4jlDez0

A relação MVRV compara o preço de mercado do #BTC com o custo médio de aquisição dos investidores - ajudando a avaliar quando os investidores detêm lucros não realizados excessivos.
Atualmente, estamos negociando entre +0,5σ ($100,2K) e +1σ ($119,4K), uma zona que frequentemente precedeu topos locais.

Os ETFs de Spot $BTC viram mais de $300M/dia em entradas na semana passada e continuam a exercer pressão de compra sustentada esta semana. Ontem, a média móvel de 7 dias das entradas de ETFs foi de cerca de 2.2K #BTC, valendo quase $250M: https://glassno.de/4kfrWg5

Neste ciclo, $BTC e $ETH não crescem mais em conjunto. Fizemos uma parceria com @CMEGroup para cobrir as tendências distintas que moldam cada mercado em nossa nova visão institucional de H1 2025.
🔸Relatório H1 do #Bitcoin: https://glassno.de/43D6oTM
🔹Relatório H1 do #Ethereum: https://glassno.de/43Dhng3

O interesse aberto em opções de $BTC recentemente atingiu um recorde histórico de $46,2 bilhões - um aumento de +$25,8 bilhões em relação às mínimas. Esse crescimento acentuado supera os futuros e sinaliza uma demanda crescente por estratégias de hedge e execução mais avançadas à medida que os participantes do mercado se tornam mais sofisticados.

Nas últimas 24h, o OI de futuros perpétuos de $TON disparou +33% de $143M para $190M - seu nível mais alto desde 18 de fevereiro. Curiosamente, o OI permaneceu elevado mesmo após a queda de preço. Aumentos passados como este frequentemente precederam correções - vale a pena observar de perto: https://glassno.de/3Z8gHhf

A força do $BTC está diminuindo - ou apenas esquentando? No mais recente Week On-Chain, exploramos o aumento do gasto dos investidores, o volume de #BTC fluindo através das exchanges e a atividade de derivativos em alta. Também destacamos $120K como a próxima zona de interesse chave. Descubra o porquê: https://glassno.de/3Z2VXr7

A taxa de financiamento do $BTC acabou de se inverter para negativa. Os vendedores estão silenciosamente se acumulando entre os 10 melhores, com $BNB e $ADA mostrando sinais de pressão. Notavelmente, o #Solana agora ocupa a 6ª menor taxa de financiamento entre todos os ativos que você pode acompanhar no Glassnode Studio: https://glassno.de/3MVJAGP