Os reguladores da Ásia estão se movendo rapidamente porque Donald Trump, agora na Casa Branca, acabou de tornar as stablecoins lastreadas em dólar americano um foco nacional.
O Ato GENIUS, assinado há apenas duas semanas, deixou claro que Washington está apoiando totalmente as stablecoins que mantêm um peg de 1:1 com o dólar.
Os governos asiáticos estão observando de perto enquanto seus próprios cidadãos despejam bilhões em stablecoins atreladas ao dólar. Grandes players como JD.com e Ant Group estão agora se candidatando a emitir suas próprias stablecoins. As ações da Kakaopay dispararam em especulação de que ela também poderia entrar nesse espaço.
Os reguladores coreanos brigam sobre quem controla a emissão de stablecoins
Na Coreia do Sul, a tensão não é mais silenciosa. O partido governante do presidente Lee Jae Myung propôs a Lei Básica de Ativos Digitais em 10 de junho para abrir um caminho legal para as empresas locais emitirem stablecoins lastreadas em won. Essa proposta imediatamente acionou alarmes no Banco da Coreia.
Ryoo Sangdai, o vice-governador sênior do banco, alertou que as stablecoins poderiam interferir nas políticas de capital e retardar o impulso para internacionalizar o won. Duas semanas depois, o governador Rhee Chang Yong foi ainda mais longe, dizendo que stablecoins não bancárias trariam de volta a mesma instabilidade vista quando empresas privadas emitiram seu próprio dinheiro nos anos 1800.
John Park, chefe da Coreia na Arbitrum Foundation, disse que a preocupação não é apenas local. Stablecoins feitas na Ásia poderiam facilmente se conectar aos mercados globais usando plataformas descentralizadas.
“Stablecoins locais, enquanto oferecem visibilidade regulatória no momento da emissão, correm o risco de se tornarem pontes eficientes para os mercados globais através de trocas suaves de cripto para cripto em bolsas descentralizadas”, disse Park à Bloomberg. Em vez de bloquear isso, Park disse que os bancos centrais da Ásia deveriam orientá-lo. Crie as regras, não lute contra a maré.
Os números mostram por que isso importa. Neste momento, stablecoins lastreadas em dólar representam $256 bilhões do mercado global. Compare isso com apenas $403 milhões em stablecoins lastreadas em euro. E isso com a Europa já tendo um conjunto completo de regras. Portanto, não é surpreendente que os sul-coreanos tenham negociado mais de $41 bilhões em USDT, USDC e USDS apenas no primeiro trimestre deste ano, com base em dados do Banco da Coreia.
Hong Kong avança enquanto a China observa de lado
Hong Kong está acelerando. A Autoridade Monetária de Hong Kong quer que as stablecoins mostrem valor no mundo real, não apenas guardrails teóricos. Clara Chiu, fundadora da QReg Advisory, disse que muitas das empresas que estão se candidatando para criar stablecoins lastreadas em yuan já estão usando o yuan em pagamentos globais.
A cidade está se tornando o campo de testes para o que pode ser um jogo muito maior: instrumentos cripto atrelados diretamente à moeda chinesa.
A China ainda tem uma proibição pública ao comércio de cripto. Mas por trás das cortinas, há movimento. Em junho, o governador do Banco do Povo da China, Pan Gongsheng, disse que stablecoins poderiam ter um lugar nas finanças globais, especialmente em um momento em que os pagamentos transfronteiriços estão sentindo a pressão das crescentes tensões políticas.
Esse único comentário já mudou o clima. Uma grande corretora chinesa estatal acabou de obter uma licença em Hong Kong para trabalhar com cripto. Chiu disse que deu à indústria “esperança de que há um caminho.”
Mas não espere que Pequim entre de braços abertos. Lily King, a diretora de operações da custódia de cripto Cobo, disse que Hong Kong continuará sendo a caixa de areia. Empresas chinesas a usarão para experimentar, mas o continente manterá suas portas fechadas. “A China pode não sentir a necessidade de se abrir”, disse King.
Os traders de cripto querem mais opções, no entanto. Yoann Turpin, co-fundador da criadora de mercado Wintermute, disse: “Controles de capital são um desafio. Mas stablecoins poderiam fornecer um sistema on-chain mais eficiente e verificado.”
A base de usuários já está lá. Na Coreia do Sul, cerca de 18 milhões de pessoas, mais de um terço de toda a população, já estão envolvidas em cripto. Sam Seo, presidente da Kaia DLT Foundation, disse que uma stablecoin lastreada pelo won atenderia a necessidades diferentes das lastreadas em dólar americano.
“No curto prazo, as trocas entre o won e o USDT dominarão. Mas a longo prazo, precisaremos de stablecoins de outros países para suportar emparelhamentos diretos e liquidações mais rápidas”, disse Seo.
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