A confiança no presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sofreu um sério golpe. Apenas um relatório de emprego decepcionante nos EUA foi suficiente para desmontar a ilusão de um “mercado de trabalho resiliente” que Powell havia defendido no início desta semana. Os mercados reagiram imediatamente, e um corte na taxa de juros em setembro está novamente sobre a mesa — agora com uma probabilidade muito maior do que antes.

De acordo com os dados recém-divulgados, a economia dos EUA adicionou apenas 73.000 empregos não agrícolas em julho. Isso está muito abaixo dos 110.000 esperados pelos analistas. Além disso, houve revisões massivas nas cifras dos meses anteriores. O número de junho foi cortado de 147.000 para apenas 14.000. Os dados de maio caíram de 144.000 para 19.000. No total, 258.000 empregos desapareceram das estatísticas dos últimos dois meses — aproximadamente equivalente à população inteira de Scottsdale, Arizona.

Enquanto isso, a taxa de desemprego subiu discretamente para 4,2%. Embora isso tenha correspondido às expectativas, ainda estava acima do mês anterior, comprometendo seriamente a narrativa que o Fed havia promovido apenas dias atrás. A afirmação de Powell de que o mercado de trabalho estava “ainda forte” não sobreviveu a um ciclo completo de mídia antes de ser desacreditada pela dura realidade dos números.

Mudanças nos Mercados: Corte de Taxa Visto como um Ato Consumado

A resposta do mercado foi rápida. A ferramenta CME FedWatch mostrou que a probabilidade de um corte de taxa em setembro saltou para 75,5%, contra apenas 40% um dia antes. A plataforma de previsões Kalshi ecoou esse sentimento, dando uma chance de 75% de que Powell e sua equipe reduzam as taxas de juros na próxima reunião do FOMC.

O mercado de títulos também respondeu de forma acentuada. O rendimento do Tesouro dos EUA a dois anos caiu 15 pontos base para 3,80%, enquanto o rendimento a dez anos caiu 8 pontos base. Para muitos investidores, a mensagem era clara — uma mudança de política está se aproximando rapidamente.

Trump Critica Powell: “Muito Tarde. Corte as Taxas Agora!”

Como esperado, Donald Trump não perdeu tempo em atacar o presidente do Fed. Em sua plataforma Truth Social, ele chamou Powell de “um desastre” e exigiu um corte de taxa imediato.

“Muito pouco, muito tarde. Jerome ‘Muito Tarde’ Powell é um desastre. CORTAR AS TAXAS! A boa notícia é que as tarifas estão trazendo bilhões para os EUA!”

Então, o que os números de hoje realmente significam? Neste ponto, existem apenas duas interpretações plausíveis. Ou o mercado de trabalho dos EUA está realmente deslizando em direção à recessão, ou os dados do Bureau of Labor Statistics são tão falhos que um quarto de milhão de empregos simplesmente desapareceram em dois meses. Nenhum dos cenários é encorajador. O primeiro sugere problemas econômicos reais. O segundo sugere que ninguém realmente sabe o que está acontecendo na economia.

Em qualquer caso, um corte de taxa em setembro não é mais um “talvez”. O mercado agora o precifica como quase certo.


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