A SEC está lançando uma iniciativa em toda a comissão conhecida como “Projeto Crypto” para modernizar o escopo de sua regulamentação de valores mobiliários. O objetivo é estabelecer a América como a “capital cripto do mundo”, conforme a ambição do presidente Trump.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou o “Projeto Crypto”, uma nova iniciativa em toda a Comissão que visa modernizar as regulamentações de valores mobiliários e transformar os Estados Unidos na capital global da economia cripto.
A SEC lançou o ‘Projeto Crypto’
O Projeto Crypto foi revelado durante um discurso no America First Policy Institute, e o plano apresenta uma agenda abrangente para integração e inovação no mercado cripto.
A iniciativa é liderada pela Comissária da SEC dos EUA, Hester Peirce, e é apoiada pelo recém-revitalizado Grupo de Trabalho Cripto. Ela implementará recomendações do Grupo de Trabalho do Presidente (PWG) sobre Mercados de Ativos Digitais e construirá uma estrutura regulatória voltada para clareza legal, formação de capital e proteção do investidor.
As declarações do comissário enfatizaram que essa abordagem priorizará a viabilidade comercial, o desenvolvimento de software em blockchain e o acesso ao mercado aberto.
Muitas das regras existentes da SEC são projetadas para sistemas financeiros analógicos, impulsionados por intermediários e estão desatualizadas e inadequadas para as tecnologias digitais e descentralizadas de hoje. A iniciativa do projeto cripto busca permitir o crescimento dos mercados cripto sem forçar as empresas a evitar regulamentações offshore ou descentralização desnecessária.
As observações do presidente da SEC enfatizaram que “a Comissão deve reformular seu conjunto de regras para que fossas regulatórias não impeçam o progresso e a concorrência—tanto de novos entrantes quanto de incumbentes—em detrimento da Main Street.”
Isso inclui a redação de novas regras para determinar se os ativos criptográficos são valores mobiliários, commodities, colecionáveis ou stablecoins, e esclarecer a aplicação do teste Howey na avaliação de contratos de investimento.
A SEC também proporá isenções e portos seguros personalizados para atividades como ofertas iniciais de moedas (ICOs), airdrops, staking e recompensas de rede.
Um dos principais objetivos é eliminar a incerteza legal que tem levado emissores baseados nos EUA a excluir investidores americanos de distribuições de tokens, apesar do crescente interesse doméstico na formação de capital impulsionada por blockchain.
Abordando questões estruturais
Os valores mobiliários tokenizados também devem receber apoio regulatório sob esta iniciativa. A SEC planeja trabalhar com empresas interessadas em distribuir tais ativos dentro dos EUA, oferecendo alívio direcionado onde necessário para incentivar a inovação e prevenir a migração adicional de serviços cripto para jurisdições estrangeiras.
O Projeto Crypto também aborda questões estruturais em torno de custódia, negociação e licenciamento. A Comissão planeja atualizar suas regras de custódia, oferecendo alívio regulatório e modernização para tanto a custódia própria quanto para custodiante de terceiros, o que reverte o que foi descrito como os efeitos inibidores das estruturas restritivas da administração anterior, incluindo SAB 121 e Operação Chokepoint 2.0.
A iniciativa visa um futuro em que tanto os valores mobiliários de ativos criptográficos quanto os tokens não-segurança possam ser negociados lado a lado em plataformas regulamentadas pela SEC.
Um dos principais objetivos da política é incentivar a criação de “super-aplicativos”, ou plataformas que oferecem serviços financeiros abrangentes através de um único ponto de contato regulatório. Essas plataformas, sugere a SEC, poderiam operar sob estruturas consolidadas semelhantes às que isentam os bancos de encargos de licenciamento duplicados.
A equipe da Comissão também explorará atualizações nas regulamentações legadas, como a Regulamentação NMS, para acomodar a negociação de valores mobiliários tokenizados em blockchain. A Comissão reiterou seu apoio aos protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e outros sistemas de software em blockchain que funcionam sem intermediários centrais, afirmando que “modelos intermediados e desintermediados devem ter um lugar em nossos mercados financeiros.”
O presidente da SEC também enfatizou a continuidade histórica da inovação financeira americana. “Não vamos assistir de fora”, disse ele. “Nós vamos liderar. Nós vamos construir. E nós vamos garantir que o próximo capítulo da inovação financeira seja escrito bem aqui na América.”
As propostas de regulamentação da Comissão e os períodos de comentários públicos devem começar nos próximos meses.
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