O banco central do Japão, BOJ, votou unanimemente para manter as taxas de juros em 0,5%, como esperado, e revisou sua projeção de inflação de 2,2% para 2,7%. Shoki Omori, o estrategista-chefe de mesa da Mizuho Securities de Tóquio, estava entre os muitos profissionais que esperavam que o BOJ aumentasse sua previsão de inflação de 2025 e mantivesse as taxas estáveis.

O BOJ aumentou as taxas de política de curto prazo para os atuais 0,5% em janeiro deste ano, após sair de um programa de estímulo monetário de 10 anos no ano passado. As taxas foram mantidas estáveis desde então. No entanto, o estrategista-chefe de moedas da SMBC de Tóquio, Hirofumi Suzuki, acredita que a decisão de hoje do BOJ de manter as taxas de juros inalteradas justificou um aumento nas taxas em setembro ou outubro.

David Chao, estrategista de mercado global para a Ásia-Pacífico na Invesco de Cingapura, disse que o anúncio de hoje aumentou as chances de um aumento nas taxas antes do esperado, possivelmente em outubro.

O relatório trimestral de perspectiva do BOJ também divulgou uma alta incerteza (principalmente relacionada a tarifas) em relação aos impactos das mudanças na política comercial sobre preços e economias no exterior. A observação do banco central foi menos pessimista do que seu relatório de maio, que sugeria que o nível de incerteza relacionada à política comercial era "extremamente alto". No entanto, previu que a inflação cairia para 1,8% em 2026 e subiria ligeiramente para 2% em 2027. Essas previsões foram mais altas do que a previsão de maio de 1,7% de inflação em 2026 e 1,9% em 2027.

Chao diz que aumentar a previsão de inflação sugere um possível aumento nas taxas

Chao, da Invesco, disse que o aumento da previsão de inflação do BOJ sugeria que as taxas eram mais propensas a subir. Kasutoshi Inadome, um estrategista sênior da Tokyo's Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, achou que o anúncio de hoje era geralmente "hawkish", como esperado.

Ele explicou que a afirmação do banco central sobre um equilíbrio entre riscos e preços era um sinal de que o banco central estava se tornando "hawkish". Inadome também observou que a estimativa do BOJ de menor incerteza no comércio global era uma reação aos acordos comerciais relacionados a tarifas feitos com os Estados Unidos.

O chefe de pesquisa da Ásia na ANZ, Khoon Goh, disse que a decisão de hoje não foi surpresa, acrescentando que o BOJ havia indicado anteriormente a possibilidade de aumentar sua previsão de taxa de inflação. No entanto, Goh se perguntou se a incerteza contínua no cenário comercial global era suficiente para o banco central adiar novamente um aumento nas taxas. Ele acredita que há uma justificativa para um aumento nas taxas em outubro.

"Agora, o fato de que o Japão finalmente chegou a um acordo com os EUA remove um certo elemento dessa incerteza para eles. Então, eu acho que a questão é se o BOJ está agora preparado para aumentar em outubro."

–Khoon Goh, Chefe de Pesquisa da Ásia na ANZ

Masato Koike, o economista sênior do Sompo Institute Plus de Tóquio, manteve desde abril que 0,5% era a taxa terminal do BOJ. No entanto, ele pareceu mudar de ideia ao ver a possibilidade de um aumento nas taxas este ano, após o aparente sucesso das negociações tarifárias.

Sasaki afirma que a 'revisão para cima' da inflação é 'moderada'

O estrategista-chefe do Grupo Financeiro Fukuoka de Tóquio, Tohru Sasaki, afirmou que a "revisão para cima" da previsão de inflação de 2026 foi "moderada". Ele enfatizou que isso era um sinal de que o BOJ estava cauteloso em relação aos riscos de suas projeções de inflação. Sasaki apontou que a perspectiva de inflação do banco central era "hawkish", acrescentando que o banco central poderia "revisar para cima" as taxas de juros em breve. No entanto, ele observou que uma nuvem negra ainda pairava sobre as negociações comerciais Japão-EUA, gerando incertezas.

Suzuki, da SMBC, afirmou que a revisão para cima da previsão de inflação do BOJ para 2025 foi maior do que o esperado. No entanto, ele disse que era importante que a previsão de inflação de 2027 fosse fixada em 2%. Charu Chanana, a estrategista-chefe de investimentos da Saxo de Cingapura, acredita que a reunião de setembro poderia acabar com uma decisão de aumentar as taxas, assumindo que a perspectiva revisada do banco central esteja alinhada com os dados que estão chegando.

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