## TD Cowen Defende a Avaliação da MicroStrategy TD Cowen, um banco de investimento dos EUA, se manifestou sobre a discussão em torno da avaliação da MicroStrategy, afirmando que avaliar a empresa apenas com base em suas participações em Bitcoin (BTC) é uma simplificação excessiva. A empresa argumenta que a capitalização de mercado atual de $124,3 bilhões, com um prêmio de 72,6% sobre seu valor líquido de ativos em BTC (NAV), é justificada. ## Estratégia de Captação de Recursos Única Impulsiona o Valor De acordo com o The Block, o analista da TD Cowen, Lance Vitanza, destaca a capacidade única da MicroStrategy de gerar receita em BTC. Isso é alcançado por meio da captação de recursos via ações preferenciais e títulos conversíveis a uma taxa de juros composta baixa de 0,421% ao ano. Essa estratégia, argumenta Vitanza, é difícil para outros investidores e empresas concorrentes replicarem, contribuindo significativamente para o valor empresarial da MicroStrategy. ## Perspectiva Otimista para as Participações em Bitcoin da MicroStrategy A TD Cowen mantém um preço-alvo de $680 para a MicroStrategy e prevê que a empresa terá 900.000 BTC até 2027. Essa perspectiva otimista reforça ainda mais a avaliação de que o valor empresarial da MicroStrategy não é simplesmente uma "bolha", mas reflete uma vantagem estratégica na acumulação e gestão de Bitcoin. ```

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