Os entusiastas de cripto dizem que estão reconstruindo Wall Street em blockchain. Eles afirmam que tokens atrelados a ações do mundo real, como Nvidia, Apple e até mesmo Tesla de Elon Musk, podem facilitar o investimento global, mas no momento em que você começa a prestar atenção, é apenas caos, preços falsos, dores de cabeça legais e nenhuma proteção.
No final de junho, Robinhood, Kraken, Gemini e Bybit introduziram versões em blockchain de ações e ETFs americanos para usuários fora dos EUA. A Robinhood tentou roubar a cena com um evento dramático na França. Eles até deram um tema inspirado em um filme de Hitchcock.
Mas as coisas não saíram como planejado. Seus tokens, construídos para empresas como OpenAI e SpaceX que ainda não se tornaram públicas, desencadearam uma reação negativa. A OpenAI respondeu imediatamente nas redes sociais: “Não fizemos parceria com a Robinhood, não estivemos envolvidos nisso e não endossamos isso.” O banco central da Lituânia, que regula as operações da Robinhood na Europa, contatou a empresa para esclarecimentos.
Oscilações de preços selvagens atingem ações tokenizadas horas após o lançamento
Em 3 de julho, o token AAPLX—destinado a refletir a ação da Apple—atingiu $236.72, um prêmio de 12% acima do preço real da Apple. O token da Amazon, AMZNX, disparou para $891.58 apenas dois dias depois—quatro vezes maior que o último fechamento da Amazon.
Mas a maior deslocação aconteceu naquela mesma semana em Júpiter, uma plataforma de negociação peer-to-peer. Um único trader tentou comprar $500 em AMZNX, e isso sozinho fez o token subir para $23,781.22. Isso é mais de 100 vezes o valor real da Amazon.
Todos esses tokens foram emitidos pela Backed Finance, uma empresa suíça que os lançou em 30 de junho através de parcerias com Kraken e Bybit. A Backed os chama de “xStocks” e afirma que são lastreados um a um com ações reais.
Quando as pessoas compram mais tokens, a empresa compra mais ações. Quando as pessoas vendem, elas queimam tokens e despejam as ações. A ideia é que os preços dos tokens devem permanecer próximos aos reais. Mas, na realidade, esses tokens são pouco negociados.
A liquidez é fraca e uma negociação pequena é suficiente para afetar completamente o preço, especialmente nos finais de semana, à noite ou em feriados, quando o mercado de ações está fechado.
Um porta-voz da Backed alegadamente disse ao Journal que: “Estamos rastreando ativamente qualquer uma dessas deslocações de preços e nos envolvendo com as bolsas para garantir que trabalhem para corrigir isso e sigam as melhores práticas para garantir que isso não aconteça.” Mas as criptos não são conhecidas por suas “melhores práticas”, especialmente quando as negociações acontecem em plataformas anônimas.
A falta de supervisão abre portas para abusos
O mercado de ações dos EUA depende de controles rigorosos. As corretoras verificam identidades. As bolsas monitoram negociações. Os reguladores rastreiam atividades suspeitas. Todo esse sistema não existe aqui. As xStocks da Backed são “sem permissão.”
Isso significa que eles podem se mover entre carteiras e plataformas com zero atrito. A Kraken pode registrar identidades, mas Júpiter não. Uma vez que os tokens se movem para uma plataforma descentralizada, eles estão completamente fora do radar.
O co-fundador da Gemini, Cameron Winklevoss, argumentou: “Ao tokenizar ações, acreditamos que podemos exportar os mercados de capitais dos EUA para qualquer lugar do mundo.” Mas esse sonho ignora o problema central, que é que ações negociadas sem transparência ou regulação convidam ao desastre. Claro, a blockchain torna as transações públicas, mas nomes e rostos podem ser permanentemente ocultos, como vimos com o Grupo Lazarus da Coreia do Norte. Eles podem nem ser a Coreia do Norte, porque não temos como saber com certeza. E é exatamente assim que o comércio de insider e esquemas de pump-and-dump prosperam.
Carlos Domingo, CEO da Securitize, disse como é: “É uma caixa de Pandora e vai explodir em algum momento, porque as pessoas vão encontrar maneiras de fazer algo ilegal com esses tokens.”
E esse é o verdadeiro risco aqui. Esses tokens podem parecer um progresso, mas também facilitam que o abuso do mercado passe despercebido. E não há sinais de que isso foi algo pontual.