As ações globais estão quebrando recordes em 2025 enquanto Donald Trump continua gritando sobre tarifas da Casa Branca. Os investidores claramente não estão hesitando. Eles já ouviram isso antes. E desta vez, eles não estão retirando dinheiro do sistema.
De acordo com a CNBC, o MSCI All Country World Index, que rastreia mais de 2.500 ações em todo o mundo, subiu quase 10% desde janeiro e atingiu um recorde histórico em 4 de julho. Os países que estão puxando o peso não são os EUA, de onde Trump continua fazendo barulho, mas a confiança nas ações americanas tem sofrido impacto após impacto durante todo o ano.
Grécia, Polônia e República Tcheca estão liderando o grupo global com enormes ganhos acumulados no ano. A Grécia está com quase 60% de alta, a Polônia subiu 56% e a República Tcheca atingiu 52%, todas superando os EUA, que conseguiu apenas cerca de 7% durante o mesmo período.
A Europa ganha enquanto as ações americanas rastejam
O aumento das ações da Grécia é apoiado por uma mistura de ganhos bancários, recuperação econômica e dólares de turismo. Gabriel Sacks, que lidera ações de mercados emergentes globais na Aberdeen, disse que a Grécia está à frente na Europa Oriental há um tempo, graças à recuperação de sua economia, bancos limpos e uma forte temporada de turismo. Os investidores também gostaram que o governo grego começou a pagar sua dívida de resgate antecipadamente e continuou gerando superávits fiscais.
George Efstathopoulos, um gerente de multi-ativos na Fidelity International, disse que as ações gregas devem continuar subindo devido ao bom desempenho dos bancos gregos. Polônia e República Tcheca seguiram logo atrás, com desempenhos fortes acumulados no ano. Entre os dez mercados com melhor desempenho globalmente, oito estão na Europa. Junto com Grécia, Polônia e República Tcheca, outros grandes desempenhos incluem Espanha, Itália e Alemanha.
Michael Field, o estrategista-chefe de mercado de ações da EMEA na Morningstar, disse que a tendência de 'vender a América' no início do ano e a melhora dos números econômicos na Europa atraíram dinheiro para esses mercados. Michelle Gibley, diretora de pesquisa internacional na Schwab, disse que a ruptura da austeridade na Alemanha também ajudou a impulsionar o crescimento.
As ações de defesa e bancárias na Europa estão se saindo bem e enfrentando menos riscos das tarifas dos EUA. Mark Mobius, que preside o Mobius Emerging Opportunities Fund, disse que esses setores estão mais seguros das políticas comerciais de Trump e ainda gerando retornos sólidos.
Enquanto isso, as ações dos EUA sofreram uma queda no início do ano, à medida que os investidores fugiam da mensagem econômica caótica de Trump. Mas, por volta do meio do ano, o S&P 500 e o Nasdaq conseguiram se recuperar e atingir novas máximas. Ainda assim, seu crescimento total este ano é baixo em comparação com os mercados europeus em expansão.
A Ásia se divide enquanto a Coreia sobe e a Tailândia despenca
O desempenho da Ásia está por toda parte. A Coreia do Sul tem sido um dos poucos pontos brilhantes, subindo mais de 30% até agora. Isso aconteceu apesar de Trump ter imposto uma tarifa de 25% sobre as exportações coreanas e da drama político em casa. Daniel Yoo, um estrategista global da Yuanta Securities, disse que o mercado já esperava as tarifas e as precificou. Ele acredita que ainda há uma chance de que essas tarifas sejam reduzidas se as negociações se arrastarem até 1º de agosto, o prazo para os países que ainda estão negociando com a Casa Branca de Trump.
Manishi Raychaudhuri, CEO da Emmer Capital Partners, disse que os exportadores coreanos podem sobreviver aos impactos comerciais de Trump porque os compradores dos EUA provavelmente apenas arcarão com os custos extras. Os investidores também estavam otimistas após Lee Jae-myung, do partido de oposição, vencer uma eleição antecipada em junho, substituindo Yoon Suk Yeol. Yoon havia tentado declarar lei marcial no início do ano e foi forçado a sair. O analista sênior da Morningstar, Kai Wang, disse que setores como construção naval e fabricação de chips de IA de alta largura de banda ajudaram a impulsionar o crescimento da Coreia.
O mercado de ações da China subiu mais de 17% este ano, mesmo enquanto permanece no alvo de Trump. Steven Sun, chefe de pesquisa da HSBC Qianhai Securities, disse que os investidores esperam que o yuan se fortaleça, os lucros melhorem e políticas ajudem. Mas ele alertou que não há um grande estímulo planejado, então a pressão permanece sobre o crescimento geral da China.
A Tailândia está na base. Seu mercado caiu mais de 13% em 2025, arrastado por confusões políticas, turismo fraco e tarifas automotivas dos EUA que afetaram as exportações de peças de carro tailandesas. Sacks disse que o país ainda está tentando sair da queda da era Covid.
Logo acima da Tailândia está a Turquia, onde a inflação, a fuga de capitais e a repressão política continuam a afastar investidores. Sacks disse que qualquer esperança de recuperação desapareceu quando o prefeito de Istambul foi preso. Mobius acrescentou que a queda da lira turca em quase 13% em relação ao dólar americano também não ajudou.
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