A Franklin Templeton foi a primeira empresa de gestão de ativos a tokenizar um fundo.
Agora, está posicionando o blockchain no cerne de seus negócios.
Desde o lançamento do primeiro fundo tokenizado da indústria em 2021, o chefe de inovação da empresa afirma que os ativos digitais desempenharão um papel fundamental na estratégia de crescimento da gestora de ativos de $1,5 trilhões na próxima década.
“Grandes blockchains públicas vão se tornar os livros-razão para o mundo e serviços públicos globais dentro dos próximos 10 anos,” disse Sandy Kaul, chefe de inovação da Franklin Templeton, ao DL News em uma entrevista exclusiva. “Há uma quantidade tremenda de oportunidades aqui.”
Fundos de ações e títulos
O impulso da empresa faz parte de uma estratégia para ampliar sua base de clientes além de fundos tradicionais de ações e títulos e para explorar cada vez mais ativos alternativos, incluindo crédito privado, imóveis e ofertas de criptomoedas.
Os comentários de Kaul surgem à medida que Wall Street observa cada vez mais a tokenização como uma oportunidade de negócio promissora.
Ripple, a empresa de criptomoedas, e o Boston Consulting Group, a consultoria, estimam que todo o mercado de ativos tokenizados poderia disparar quase 8.000% para valer $19 trilhões até 2033.
A Franklin Templeton pode se beneficiar de uma vantagem inicial.
Sob a liderança da CEO Jenny Johnson, a empresa iniciou sua experimentação com criptomoedas há quatro anos.
A empresa entrou pela primeira vez na indústria de criptomoedas lançando uma versão tokenizada de seu fundo de dinheiro do governo de $5 bilhões, chamado FOBXX, na Stellar Lumens e se tornou a primeira gestora de ativos a fazê-lo.
‘Esse capital será liberado se eu puder liquidar essa transação imediatamente.’
Sandy Kaul
O fundo agora existe no Ethereum, Arbitrum, Base e uma série de outras blockchains, o que levou a mais experimentação.
“Então construímos nossas operações de nó, e começamos a receber recompensas por ser um operador de nó, e começamos a fazer staking,” disse Kaul. “De repente, percebemos que há tanto valor sendo criado aqui.”
Em junho, a Franklin Templeton lançou um novo recurso de rendimento para seu fundo que permite que os detentores ganhem rendimento a cada segundo que mantêm FOBXX. Normalmente, o rendimento de um fundo tradicional é distribuído ao detentor no final do fechamento do mercado.
Diferente do rendimento obtido em fundos tradicionais, que é distribuído no final do mês, o recurso de rendimento alimentado por criptomoedas distribui o dinheiro no final de cada dia.
Kaul espera que isso seja um ponto de venda chave para grandes tesourarias corporativas.
“Se estou colocando bilhões de dólares e retirando no mesmo dia, e perco todo aquele rendimento, isso é uma quantia significativa de dinheiro,” disse Kaul.
Rivais
Os concorrentes da Franklin Templeton não estão descansando sobre os louros, no entanto.
A BlackRock, VanEck, Fidelity, Guggenheim e Wisdom Tree também lançaram fundos tokenizados semelhantes ao longo dos anos.
A tendência de tokenização, o processo de colocar ações e títulos em um blockchain, também chamou a atenção de gigantes de fintech como Robinhood.
Na segunda-feira, o CEO da empresa, Vlad Tenev, apresentou uma nova oferta de ações tokenizadas para um público cativo durante um evento da indústria em Cannes, França.
“Tem o potencial de se tornar a espinha dorsal do sistema financeiro global,” disse ele.
Kraken e Bybit também lançaram serviços semelhantes esta semana.
Kaul disse que a principal vantagem de o blockchain se tornar mais incorporado nas finanças será a eficiência obtida em torno da liquidação.
Enquanto espera pela compra de uma ação de um investidor para liquidar, o que pode levar até dois dias para ser processado, os corretores devem fornecer garantias durante esse período caso o comprador ou vendedor não entregue o dinheiro ou os valores mobiliários.
A principal promessa da tokenização é que essa garantia não será mais necessária à medida que os tempos de liquidação se tornem instantâneos em um blockchain.
“Estou amarrando muito capital para proteger contra riscos operacionais no sistema de hoje, esse capital será liberado se eu puder liquidar essa transação imediatamente,” disse Kaul.
Longo caminho pela frente
Para todas as suas promessas, no entanto, a tokenização ainda tem um longo caminho a percorrer.
O fundo da Franklin Templeton arrecadou quase $800 milhões em investimentos através de 661 endereços de carteira diferentes, de acordo com dados da rwa.xyz. Isso o torna o segundo maior fundo de tesouraria tokenizado no mercado, após a BlackRock.
Mas esses números são insignificantes em comparação com os mercados de capitais tradicionais.
Obstáculo regulatório
Todo o mercado de tokenização – ações, fundos, crédito privado e dívida pública – vale $24 bilhões. O mercado global de ações públicas sozinho foi avaliado em quase $115 trilhões em 2023, de acordo com um relatório do Fórum Econômico Mundial.
Kaul atribui essa lentidão a um obstáculo regulatório.
“Estamos esperando que as regulamentações esclareçam como podemos listar nossos produtos regulamentados em exchanges de criptomoedas,” disse ela, acrescentando que, depois disso, é simplesmente uma questão de envolver formadores de mercado para gerar liquidez em torno desses produtos.
E depois disso?
“É quando você começará a ver a tokenização em larga escala.”
Liam Kelly é um repórter baseado em Berlim para o DL News. Tem uma dica? Envie um e-mail para [email protected].
