No cenário dos ativos digitais, o Bitcoin está frequentemente em destaque, mas o caso da FTX nos últimos meses está levantando questões cruciais sobre os métodos de reembolso para credores em todo o mundo, particularmente nos chamados 'mercados de jurisdição restrita'.
Os procedimentos legais da FTX, com foco particular nas reivindicações originadas da China, estão traçando novos limites sobre como a lei e a distribuição de criptomoedas se cruzam, impactando diretamente o destino de milhares de usuários ao redor do globo.
O caso FTX, Bitcoin e os créditos de jurisdições restritas
A FTX, uma das plataformas de troca de ativos digitais mais influentes da última década, solicitou a aprovação do tribunal para um procedimento que impactará profundamente os credores residentes em 49 jurisdições restritas.
De acordo com documentos do tribunal, entre os titulares de reivindicações dessas áreas, um significativo 82% do valor total é atribuível a usuários chineses, mesmo que representem apenas 5% do número total de reivindicações admissíveis.
O plano da FTX diz respeito exclusivamente a territórios onde a negociação de criptomoedas é proibida ou onde a plataforma operou sem as licenças de distribuição necessárias.
Entre esses estão, além da China, países como Rússia, Irã, Coreia do Norte, Afeganistão, Argélia, Belarus, Camboja, Egito, Líbia, Mianmar, Paquistão, Síria e Zimbábue.
O procedimento proposto pelo FTX Recovery Trust estabelece que todas as reivindicações de jurisdições consideradas em risco permanecerão em um estado de 'contestação' até que pareceres legais favoráveis sejam obtidos para a distribuição das quantias.
O objetivo declarado é mitigar riscos de conformidade relacionados a regulamentações locais sobre ativos cripto e garantir que a FTX não viole nem as leis dos EUA, nem as dos países envolvidos.
Os credores interessados receberão um aviso de 45 dias para contestar o status de sua jurisdição. No caso de não apresentarem objeções formais dentro do período especificado, perderão automaticamente o direito à distribuição das quantias.
O mecanismo exige que cada credor que pretenda contestar a exclusão produza um afidavit, concordando em se submeter à jurisdição dos tribunais americanos.
Esses procedimentos legais envolvem custos e complexidades significativas, muitas vezes não acessíveis ao usuário médio.
Além disso, o FTX Recovery Trust deve apresentar afidavits renunciando a certos procedimentos formais e aceitando a jurisdição dos tribunais competentes para cada objeção recebida.
As objeções da China: reivindicações sobre a posse legítima de Bitcoin e criptomoedas
Credores chineses já estão se mobilizando por meio de ações legais internacionais para contestar a inclusão da China entre os países com jurisdição restrita.
Seu argumento é baseado em um ponto chave das regulamentações locais: embora não apoie a negociação de criptomoedas, a lei chinesa reconhece o direito dos cidadãos de possuírem ativos digitais na esfera privada, classificando o Bitcoin e similares como 'bens do tipo mercadoria'.
Daqui, inúmeros usuários estão confiando a escritórios de advocacia dos EUA a apresentação de objeções em cada estágio processual.
Não só isso: a questão dos pagamentos em USD também é levantada, dado que a reconciliação de créditos ocorre em dólares americanos e cidadãos chineses podem, dentro de certos limites, manter moeda estrangeira no exterior de acordo com as atuais regulamentações de controle cambial.
A partir de fevereiro de 2025, a FTX implementou duas rodadas principais de distribuição de fundos para credores. A primeira, reservada para credores com exposição inferior a $50.000 (definida como 'classe de conveniência'), viu a alocação de 1,2 bilhões de dólares.
A segunda rodada, destinada a credores com posições maiores, ocorreu em maio de 2025, com mais de 5 bilhões de dólares desembolsados.
Para garantir maior acessibilidade à liquidação de créditos, a FTX adicionou o Payoneer como a terceira plataforma oficial de distribuição, ao lado da BitGo e da Kraken, permitindo pagamento em 93 jurisdições.
No entanto, usuários residentes em jurisdições restritas ainda não têm acesso a esses canais de distribuição, permanecendo excluídos dos pagamentos.
As restrições impostas pelo tribunal e pelo FTX Recovery Trust ameaçam prolongar ainda mais a espera para milhares de credores, muitos dos quais não receberam compensação desde novembro de 2022, data do colapso da FTX.
Esse cenário acentua o problema da exclusão financeira em regiões onde o acesso a cripto representava uma alternativa para salvaguardar economias em comparação com sistemas bancários tradicionais.
O caso da FTX, portanto, levanta novas questões sobre as repercussões das restrições regulatórias sobre o Bitcoin e sobre os principais ativos digitais nos mercados emergentes, onde a demanda permanece alta, mas a segurança regulatória está se tornando cada vez mais incerta.
Casos judiciais conectados: desenvolvimentos e repercussões
Além da questão das jurisdições consideradas em risco, o tribunal rejeitou os pedidos da Three Arrows Capital (3AC), considerando-os infundados e mais relacionados a estratégias de negociação malsucedidas do que a alegadas liquidações irregulares pela FTX.
A situação é ainda mais complexa pelo caso legal do ex-CEO Sam Bankman-Fried, atualmente preso até dezembro de 2044 por fraude, e pelas consequências de processos civis contra endossos de celebridades.
Alguns, como Shaquille O'Neal, chegaram a um acordo de 1,8 milhão de dólares; outros, incluindo Tom Brady e Kevin O'Leary, ainda estão no centro de processos em andamento.
O atual caso da FTX e a questão das jurisdições restritas projetam um cenário de grande incerteza para credores lidando com a lenta recuperação de fundos.
Apesar de mais de 6,2 bilhões de dólares já terem sido desembolsados, milhares de usuários correm o risco de ficar sem compensação devido ao entrelaçamento de regulamentações locais, conformidade e requisitos processuais.
Como resultado, o desfecho desse debate influenciará fortemente não apenas as distribuições futuras, mas também a forma como plataformas de ativos digitais como a FTX e investidores em Bitcoin se relacionarão com futuros desenvolvimentos regulatórios em nível internacional.
Para aqueles que operam em países de alto risco, continua sendo essencial monitorar cada atualização e avaliar ações legais ou estratégias defensivas para proteger o direito de recuperar seus próprios ativos.
