As encomendas de fábricas da Alemanha caíram 1,4% em maio, mais do que as expectativas dos analistas, mostram os dados mais recentes. A queda decorreu em grande parte da demanda mais fraca nas indústrias de eletrônicos, equipamentos elétricos e metais. As encomendas internas despencaram 7,8%, enquanto as encomendas da zona do euro caíram 6,5%. Essa queda ocorreu justo quando os oficiais alemães corriam para finalizar um acordo comercial com os EUA antes do prazo de 9 de julho. Mesmo com a queda, novas encomendas no trimestre de março a maio aumentaram 2,1% em comparação com o trimestre anterior. Isso sugere que alguma demanda subjacente permanece intacta, evidência de que a base industrial da Alemanha não perdeu completamente o ímpeto, apesar dos ventos contrários crescentes.

As negociações comerciais pressionam a manufatura

O momento da queda das encomendas é importante. A Alemanha e a ampla UE estão correndo para selar um acordo comercial de estrutura com os EUA antes que tarifas impactantes entrem em vigor. Funcionários europeus estão considerando uma tarifa provisória de 10% na maioria dos bens e reduções nas tarifas de carros e aço em troca de uma pausa. O Chanceler Friedrich Merz pediu uma ação rápida para suavizar o impacto nas indústrias centrais.

Os mercados estão tensos. A ameaça de tarifa de 50% do Presidente Trump paira sobre quase todas as exportações da UE se nenhum acordo aparecer até 9 de julho. Os fabricantes alemães estão pegos no fogo cruzado; os picos no volume de comércio no final da primavera podem ter mascarado a fraqueza subjacente. No entanto, as encomendas agora estão se normalizando antes de potenciais novas barreiras comerciais.

A demanda interna oferece um amortecedor

Apesar da queda acentuada, sinais mais suaves surgiram. As encomendas de exportação fora da zona do euro aumentaram 2,9%, impulsionadas por mercados não pertencentes à UE. Isso sugere que as empresas estão se voltando para compradores globais fora dos corredores comerciais sobrecarregados de tarifas. No entanto, a fraqueza interna continua sendo um problema com uma queda de quase 8% nas encomendas internas. O sentimento industrial também se suavizou, embora a produção tenha permanecido estável desde abril.

Economistas observam que o aumento trimestral nas encomendas fornece uma medida de resiliência. A força estrutural pode persistir se as empresas se adaptarem e se voltarem para mercados menos afetados. No entanto, os dados gerais para maio mostram que a margem para erro está diminuindo com tarifas iminentes e clareza comercial adiada.

Riscos Macroeconômicos para Políticas e Mercados

Os dados de fábricas aumentam a pressão sobre os formuladores de políticas e os banqueiros centrais. Com o Chanceler Merz pressionando por urgência diplomática e a UE buscando garantir um acordo provisório, os mercados veem uma crescente urgência de ambos os lados.

Enquanto isso, os formuladores de políticas do BCE e do Bundesbank estão monitorando as tendências de inflação decorrentes dos custos comerciais, fraqueza interna e incerteza global. Aumento acentuado das tarifas pode adiar cortes de taxas ou mudar as avaliações de moeda. Os rendimentos dos títulos da Deutsche e o euro podem responder de forma aguda a qualquer acordo, ou a falta dele, antes do prazo de julho.

O que isso significa para investidores e políticas

O tecido industrial da Alemanha está sob nova pressão. A queda nas encomendas de fábricas alerta para uma suavidade mais profunda se o impasse tarifário continuar. Mas o aumento nas encomendas trimestrais e a demanda não da UE mostram que a Alemanha tem alguma flexibilidade.

Para os investidores, o resultado das negociações entre a UE e os EUA pode sinalizar entradas em ações industriais, exportadores ou negociações de hedge. A saúde do setor de manufatura continua sendo um indicador chave para a paisagem econômica da Europa. A semana que vem testará tanto a resistência política quanto a do mercado.

A queda nas encomendas de fábricas na Alemanha pós-German Factory apareceu primeiro no Coinfomania.