O JPMorgan projeta que o mercado de stablecoins só atingirá $500 bilhões até 2028, desafiando várias outras previsões de trilhões de dólares.
O banco afirmou que há muito pouca evidência de adoção generalizada do token digital vinculado ao dólar, considerando as projeções mais otimistas excessivamente ambiciosas.
No entanto, o Senado dos EUA recentemente aprovou o projeto de lei de stablecoins, o Ato GENIUS, em uma votação chave de 68-30, o que poderia levar a uma maior clareza regulatória e, esperançosamente, segundo especialistas da indústria, atrair mais investidores.
O JPMorgan diz que apenas 6% do uso de stablecoins está vinculado a pagamentos reais.
De acordo com a análise do JPMorgan, 88% do uso de stablecoins está vinculado a negociações, finanças descentralizadas (DeFi) e funções de tesouraria cripto.
Por outro lado, apenas 6% da demanda por stablecoins provém de pagamentos reais, o que pode explicar as projeções de valor mais baixas do banco. O uso limitado para pagamentos mostra que o token ainda não ganhou tração significativa dentro do sistema financeiro mais amplo.
O JPMorgan até argumentou que os padrões atuais de uso indicam que as stablecoins estão longe de estar prontas para substituir os serviços bancários tradicionais.
Comentou: “A ideia de que as stablecoins substituirão o dinheiro tradicional para uso cotidiano ainda está longe da realidade.”
A corretora apontou que os tokens ainda oferecem rendimentos mais baixos e envolvem conversões caras de e para moeda fiduciária, limitando seu potencial para servir como uma alternativa mainstream ao dinheiro tradicional.
À parte isso, o banco estima que o mercado de stablecoins vale apenas $250 bilhões no momento. Embora mantenha uma previsão conservadora para o token, o Standard Chartered acredita que seu tamanho de mercado poderia crescer para mais de $2 trilhões até 2028.
O banco argumentou que novos desenvolvimentos regulatórios, como a aprovação do Ato GENIUS, poderiam impulsionar um aumento dez vezes na oferta de stablecoins nos próximos anos. Também afirmou que as regulamentações incentivariam a adoção de stablecoins.
A adoção de stablecoins está lutando contra iniciativas governamentais para desenvolver CBDCs.
Além dos mercados de cripto, a adoção global de stablecoins enfrenta obstáculos à medida que os países se concentram na atualização dos sistemas de pagamento tradicionais e no desenvolvimento de moedas digitais de bancos centrais (CBDCs).
No mês passado, o chefe do banco central da China, Pan Gongsheng, prometeu aumentar o uso global do yuan digital (e-CNY). O Ant Group, uma afiliada do gigante do e-commerce Alibaba, também revelou planos de buscar uma licença de emissão de stablecoins em Hong Kong por meio de sua divisão no exterior, Ant International, que opera o aplicativo de pagamento móvel Alipay.
No entanto, de acordo com o JPMorgan, nem a expansão do e-CNY nem o sucesso do Alipay e WeChat Pay representam modelos para a expansão de stablecoins no futuro.
Em março de 2025, o Banco de Israel lançou um extenso rascunho do seu próximo CBDC, o shekel digital. O white paper enfatiza uma moeda digital de múltiplos cenários para melhorar a eficiência dos pagamentos, promover a inovação em fintech e entrar na competição futura do sistema financeiro. As características incluem suporte para pagamentos off-chain e lógica programável para contratos inteligentes. Para acelerar o desenvolvimento, o banco central iniciou o “Desafio do Shekel Digital” — um desafio convidando propostas técnicas do espaço fintech. No entanto, Israel ainda é relutante em implantar totalmente e quer ver como a Europa aborda seu próprio lançamento de CBDC.
Enquanto isso, o Banco Central Europeu (BCE) continua a avançar com seu projeto de euro digital. Publicou planos detalhados cobrindo arquitetura do sistema, proteções de privacidade, interoperabilidade e usabilidade transfronteiriça. Ao contrário do modelo de cima para baixo da China, o BCE enfatiza a autonomia do usuário, permitindo o uso online e offline enquanto protege a privacidade.
O BCE concluiu sua fase de investigação em outubro de 2023 e agora está na fase de preparação, focando na construção de infraestrutura técnica e estruturas regulatórias. Os intermediários serão obrigados a coletar dados mínimos dos usuários para cumprir as regulamentações contra a lavagem de dinheiro.
O banco central da Rússia também está buscando um lançamento de CBDC. Em 25 de junho, o banco anunciou que bancos com clientes de varejo com mais de ₽120 milhões, equivalente a cerca de $1,5 milhão em receita anual, serão obrigados a aceitar pagamentos em rublo digital. Até 1º de setembro de 2027, a regra se estenderá a todos os outros bancos com licenças universais e seus clientes recebendo mais de ₽30 milhões por ano, cerca de $378.328.
Até 2028, o banco deve ter concluído o lançamento. Países como as Bahamas (Sand Dollar), Jamaica (Jam-Dex) e Nigéria (eNaira) lançaram totalmente suas moedas digitais de bancos centrais.
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